Economía Ciudadana: septiembre 2012

La economía española retrocederá en 2013 -3,5% haciendo imposible el objetivo de déficit del 4,5% previsto por el Gobierno

La economía española retrocederá en 2013 -3,5% haciendo imposible el objetivo de déficit del 4,5% previsto por el Gobierno

Escenario Macroeconómico previsto por el gobierno de la economía española Hay días en los que pienso que los mercados se levantan con un ext...

¿ Es necesario rescatar a la Banca española II? Las cuentas de Caixa Cataluña, Banco Nova Caixa Galicia y Banco de Valencia

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div align="center"></div><div style="text-align: justify;"><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="../-QhpczmwWg0o/UGHBue_3g6I/AAAAAAAAEH8/y0glLa50Lyc/s1600/Evolución_deuda_española.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="230" src="../-QhpczmwWg0o/UGHBue_3g6I/AAAAAAAAEH8/y0glLa50Lyc/s400/Evolución_deuda_española.jpg" width="400"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Evolución de la deuda española 1990-2012</td></tr></tbody></table><br/>Como prometí cuando publiqué el primer artículo "<a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/09/es-necesario-rescatar-la-banca-espanola.html" target="_blank">¿ Es necesario rescatar a la Banca española ? El ejemplo de Bankia en números reales</a>" si había un cierto interés por parte de los lectores en el mismo continuaría investigando a más Cajas de Ahorro para desvelar la falsedad de que sea necesario recatara a la banca española y lo innecesario de los recortes que estos sufriendo todos los españoles.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En esta segunda parte trataremos las cuentas de Caixa Cataluña, Nova Caixa Gallega (Banco NCG) y del Banco de Valencia, tres entidades intervenidas por el FROB  y que forman parte del Grupo I y que en el <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/07/espana-memorandum-de-entendimiento-mou.html" target="_blank">Memorándum de Entendimiento (MOU) </a>se define: "Grupo 1 ha sido pre-definido como los bancos que ya pertenezcan al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) (BFA / Bankia, Caixa Catalunya, Banco NCG y Banco de Valencia)."</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La  pretensión del FROB es la de sanear con unas aportaciones de aproximadamente 11.400.000.000 Millones de Euros de dinero público, para luego venderlas a precio de saldo a otras entidades financieras españolas. </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Mis datos en concreto son de 5.900.000.000 Millones de euros para Caixa Cataluña, 3.472.000.000 Millones de euros Nova Caixa Galicia y de 2.000.000.000 Millones de euros para el Banco de Valencia y esto sin tener en cuenta líneas de crédito adicionales u otro tipo de acciones tomadas por parte del FROB.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Mi postura frente a esta orgía de dinero público justificada por escenarios de stress financiero que en España ya se cumplen y  en unas provisiones asignadas por el Convenio de Basilea del 9% sobre los activos de riesgo que son manipuladas contablemente según la conveniencia de la institución, en unos caso veremos un banco saneado y con activos  suficientes para hacer frente a un escenario de stress financiero y en otros, las pérdidas harán necesario la inyección de dinero público para poder "supuestamente" salvar a la entidad bancaria.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Los tres caso que vamos a analizar hoy, no hace mucho tiempo eran ejemplo de gestión y eficiencia, pero de alguna manera parece que a su gestión y eficiencia no fue tal y por ello es necesario inyectarlas dinero para que promuevan el crecimiento de la economía.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">A modo de digresión, me resulta curioso que haya que salvar a un sistema financiero que en primer lugar ha sido quien a comenzado esta crisis,</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En segundo lugar la tan necesaria reflotación de la banca nacional no sólo no esta ayudando a impulsar la economía real, sino que absorben todos los recursos del Estado reduciendo la inversión pública e hiriendo de muerte al estado social de este país, sino que se dedica a a utilizar los recursos públicos en tres campos, el primero el "carry tade" comprando deuda pública de la que obtiene unos intereses superiores a los que paga. </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">El segundo caso, es para el pago de los intereses de su propia deuda  y el tercero, para depositarlo en el Banco Central Europeo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En tercer lugar, ni tan siquiera el FMI o cualquier otra institución son capaces de afirmar taxativamente que la salvación de la banca tenga un efecto a corto o medio plazo sobre el crecimiento de la economía real, más aún, sudan de que pueda tenerlo a largo plazo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Cuarto y último, de los euros públicos recibidos hasta el momento por la baraca española prácticamente ninguno se ha destinado al crédito  al consumo, o a las pequeñas, medianas e incluso grandes empresas que son los sectores que podrían impulsar el crecimiento, incluso con una inversión pública débil.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">El gobierno ha optado por el grifo de doble boca, por un lado sale mana hacia la banca y por otro miseria y destrucción hacia los ciudadanos y digo ciudadanos sin hacer distingos sobre las ideologías o clases sociales, porque en la actual coyuntura sonde esta en juego el estado de bienestar, esas distinciones carecen de sentido.</div><div style="text-align: justify;"><br/>El significado de las letras de <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/05/cuadro-explicativo-sobre-el-significado.html" target="_blank">las calificaciones crediticias se pueden consultar pinchando aquí</a>.<br/><br/>En los dato que se pueden consultar debajo, muestran la calificación  crediticia de Caixa Cataluña, Banco NCG y Banco de Valencia, además del total de activos hipotecarios,  con el desglose de los bonos garantizados y de la liquidez inmediata que se puede utilizar para hacer frente a las pérdidas de los activos tóxicos.<br/><br/>Es interesante muy interesante observar que en el caso del banco NCG que posee 23.000 Millones de euros en activos hipotecarios y que si aplicáramos sobre estos activos unas reservas del 9% nos daría 2,138,993,631 Millones de euros, cantidad inferior al CORE del banco y al ratio de morosidad. Como conclusión se podría concluir que el banco NCG tendría liquidez inmediata para hacer frente al 100% de pérdidas de las hipotecas morosas.<br/><br/>El caso de Caixa cataluña podría ser similar puesto que el resto de los datos se asemejan mucho a los de NCG.<br/><br/>En el caso del Banco de Valencia si bien sólo con la liquidez del CORE no podría hacer frente al total de las pérdidas ya que no llega al  9% del total de activos hipotecarios (745,733,407 Millones de euros), si que los haría sobre más del 60%. Evidentemente estos datos no tiene en cuenta el valor de venta de dichos activos y que supondría la recuperación de un 60% sobre el valor de tasación (irreal) de los bancos.<br/><br/><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="#"><img border="0" height="140" src="../-czy0YoCxzJU/UGHCb2wHYmI/AAAAAAAAEIE/v32FbSCm0fA/s320/556993_395384317196215_1240505978_n.jpg" width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Ellos son fuertes, pero nosotros somos más y mejores</td></tr></tbody></table><br/></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"></div><div style="text-align: justify;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; text-align: justify; width: 450px;"> <colgroup><col style="mso-width-alt: 5997; mso-width-source: userset; width: 123pt;" width="164"></col> <col style="width: 60pt;" width="80"></col> <col style="mso-width-alt: 1938; mso-width-source: userset; width: 40pt;" width="53"></col> <col style="width: 60pt;" width="80"></col> <col style="mso-width-alt: 1024; mso-width-source: userset; width: 21pt;" width="28"></col> <col span="2" style="width: 60pt;" width="80"></col> </colgroup><tbody><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td colspan="6" height="20" style="height: 15.0pt; mso-ignore: colspan; width: 364pt;" width="485"><b>ESTADO CONTABLE DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS DE ESTE ESTUDIO  A 31 DE DICIEMBRE DE 2011</b><br/><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; width: 450px;"><tbody><tr height="20" style="height: 15pt;"><td colspan="2" height="20" style="height: 15pt;"><br/></td></tr></tbody></table></td><td style="width: 60pt;" width="80"><br/></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td colspan="2" height="20" style="height: 15.0pt; mso-ignore: colspan;"></td><td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"><br/></td><td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td class="xl74" colspan="2"><b>CAIXA CATALUÑA</b></td>  <td><b>BANCO  NCG</b></td>  <td></td>  <td colspan="2"><b>BANCO DE VALENCIA</b></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;">Calificación credicitia</td>  <td>B1</td>  <td></td>  <td>B1</td>  <td></td>  <td>B3</td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;">Moody/Fitch</td>  <td>NR</td>  <td></td>  <td>C</td>  <td></td>  <td>C</td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;">Total Activos</td>  <td class="xl75">€76,528M</td>  <td></td>  <td class="xl76">€72,236M</td>  <td></td>  <td>€22,468M</td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td>   </td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;">Activos hipotecarios</td>  <td colspan="2">€28,332,663,591</td>  <td colspan="2">€23,766,595,903</td>  <td colspan="2">€8,285,926,751</td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;">Bonos Garantizados</td>  <td colspan="2">€11,874,700,000</td>  <td colspan="2">€9,419,700,000</td>  <td colspan="2">€3,600,000,000</td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;">Capital Core Tier 1</td>  <td>NA</td>  <td></td>  <td colspan="2">€2,235,000,000</td>  <td colspan="2">€354,000,000</td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;">Ratio de morosidad</td>  <td class="xl77" style="text-align: right;">8,80%</td>  <td></td>  <td class="xl77" style="text-align: right;">9,20%</td>  <td></td>  <td class="xl77" style="text-align: right;">*6,33%</td>  <td></td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"></td>  <td colspan="2"> €2,493,274,396</td>  <td colspan="2">€2,186,526,823</td>  <td colspan="2"> €522,013,385</td> </tr><tr height="20" style="height: 15.0pt;">  <td height="20" style="height: 15.0pt;"><br/></td><td></td>  <td></td>  <td></td>  <td><br/></td><td colspan="2"><br/></td></tr></tbody></table><br class="Apple-interchange-newline"/>*Este valor del Banco Valencia puede no ser  fiable debido a que es un dato público ya que la entidad no aportó este dato a la agencia calificadora<br/><br/>En este segundo conjunto de datos es el valor de los activos sobre los que recaería la responsabilidad de asumir las pérdidas de las tres entidades bancarias. Como es fácil de observar, incluso para los miembros del equipo económico del Ministerio de economía, tanto Caixa Cataluña, Banco Nova Caixa Gallega y el Banco de Valencia tendrían suficientes activos para asumir el 100% de los activos tóxicos y les sobraría dinero.<br/><br/>Como se darán cuenta los lectores, estoy llevando los datos al extremo del absurdo, ya que en al hablar  sólo los activos de los responsables de asumir las pérdidas causadas por los productos tóxicos, no tengo en cuenta el bloque anterior de datos. el objetivo de este análisis de datos de manera estanca es mostrar que aún en casos extremos, las entidades bancarias intervenidas por el FROB contarían con recursos de sobra para hacer frente a su situación financiera y no sería necesaria ni la intervención del FROB, ni la inyección de recursos públicos.<br/><br/><br/><div class="MsoNormal">                              CAIXA CATALUÑA           BANCO NCG                      BANCO DE VALENCIA                    <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">Valor de la Acciones       €2,247,000,000                 €2,699,000,000                 €368,000,000                     <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Deuda Subordinada  €1,447,000,000                 €2,325,000,000                 €368,000,000                     <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Preferentes                      €510,000,000                   €1,227,000,000                 € -----------                         <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Instrumentos Hibridos      €-------------                    €-------------                    €-------------                       <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Preferentes prop. FROB   €1,250,000,000               €1,162,000,000                 €--------------                     <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Capital Total de los  <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">propietarios o de quienes& <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">sustentan la deuda       €5,454,000,000               €6,571,000,000                 €800,000,000                     <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Inyección de capital  <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">público pedido por las  <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">entidades                          €5,900,000,00                 €3,472,000,000                 €2,000,000,000                 <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">                                                                                                              <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">El significado de las rayas es que no se conoce emisión de híbridos o compra de  preferentes por el FROB a 31 de Diciembre de 2011.                                                                                                                        </div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal">El tercer bloque de datos pretende agrupar la suma de activos hipotecarios excluyendo los garantizados, más el valor de los activos que deben soportar las pérdidas de los bancos Caixa Cataluña, Nova Caixa Galicia y del Banco de Valencia y veríamos que superan en todos los casos el capital que dicen necesitar para hacer frente a las perdidas producidas por los activos tóxicos, como la supuesta liquidez que piden al Gobierno y que este a través del FROB les va a dar de dinero público.</div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal">Más aún, si sumáramos la morosidad más el dinero pedido para el rescate, sería inferior a lo obtenido de la suma de la venta (deberíamos pensar más bien en emisión de deuda)  de los activos hipotecarios no problemáticos y CORE de las tres entidades bancarias</div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal"></div><div class="MsoNormal">                                       CAIXA CATALUÑA       BANCO NCG                  BANCO DE VALENCIA  </div><div class="MsoNormal">                  <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">Activos hipotecarios sin      €14,582,633,591            €14,346,895,903               €4,685,926,75<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">incluir garantizados<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Resta de activos en mora    €2,943,274,396              €2,186,526,823         €552,013,385                     <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><b><br/></b><b>Total activos en venta    €12,089,359,195             €12,160,369,080       €4,133,913,366</b> <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal"><b>SUPUESTO DE VENTA</b><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">Total activos en venta        €12,089,359,195             €12,160,369,080               €4,133,913,366<br/>              <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">Ajuste precio real 23%      €9,308,806,580               €9,363,484,192                 €3,183,113,292 <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Dto cliente 10% <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">Over-Collateralisation       €930,880,658                   €963,348,419             €318,311,329                     <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><b><br/></b><b>VALOR DE VENTA      €8,377,925,922               €8,400,135,773                 €2,864,801,963</b> <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/>Capital Total de los  <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">propietarios o de quienes <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal">sustentan la deuda             €5,454,000,000                €6,571,000,000                  €800,000,000<o:p></o:p><br/><br/><br/></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><u style="background-color: lime;">Valor de venta+capital  €13,831,925,922                  €14,971,135,773      €3,664,801,963</u>       <br/>      <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><u style="background-color: red;">Peticiones de rescate     €5,900,000,00                      €3,472,000,000       €2,000,000,000</u>                 <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><span style="background-color: lime;"><u><br/></u></span><span style="background-color: lime;"><u>Saldo favorable             €7,931,925,922                    €11,499,135,773     €1,664,801,963 </u> </span>               <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal">Creo que después de la lectura de este artículo, el lector estará cada vez más convencido de que el rescate financiero de la banca española se sustenta sobre una serie de falsedades que sólo benefician a la mala gestión de las Cajas de Ahorro por parte de los políticos y a la codicia de los bancos privados españoles que esperan, como ya ha sucedido absorber a unos competidores incómodos a un precio de saldo y todo ello financiado por dinero público.</div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal">Tampoco querría terminar este artículo sin decir que todas y cada una de las Cajas de Ahorro se han creado  con dinero público y que este espectáculo bochornoso no es más que un nuevo capitulo del desmembramiento del Estado Social y de Derecho que protege nuestra Constitución.</div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal">Como ya dije en la primera parte de <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/09/es-necesario-rescatar-la-banca-espanola.html" target="_blank">"¿es necesario rescatar a la banca española? El ejemplo de Bankia en números reales"</a> la continuidad de los artículos dependerá de una difusión razonable de los mismos y si esto ocurre como ha sucedido con el primer artículo, mostraré la continuación de la falsedad del rescate en otras tres entidades bancarias.</div><div class="MsoNormal"><br/></div><div class="MsoNormal">Por último, agradece el apoyo de los lectores en esta serie de artículos y en en general en la lectura de mi blog Lo Que Me Pasa Por la Cabeza GAG. Espero que vuestro apoyó continué en el futuro.</div><br/><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div></div><div align="center"><script type="text/javascript"> </div>

¿ Es necesario rescatar a la Banca española II? Las cuentas de Caixa Cataluña, Banco Nova Caixa Galicia y Banco de Valencia

Evolución de la deuda española 1990-2012 Como prometí cuando publiqué el primer artículo " ¿ Es necesario rescatar a la Banca española ...

¿ Es necesario rescatar a la Banca española ? El ejemplo de Bankia en números reales

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div align="center"></div><div style="text-align: justify;">Este artículo pretende ser una reflexión basada en cifras reales sobre la necesidad de salvar a la banca española rescatándola con dinero público.<br/><div class="Standard"><div class="Standard"><o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Sobre este asunto habría dos opiniones, la primera y mayoritaria que mantiene que es imprescindible rescatar a la banca española con dinero público para crear una base sólida para una futura recuperación económica. Esta postura está defendida por el Gobierno de España, avalada por la oposición a este gobierno, por el FMI, la Unión Europea, la agencias de calificación crediticia e innumerables informes técnicos elaborados por sesudos economistas como <span id="mf187" style="background-color: white; color: #333333; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 18px;"> <a href="http://ow.ly/d/FZN" id="mfa86" style="color: #336699; text-decoration: none;" target="_blank">Promotory</a>, </span><span id="mf188" style="background-color: white; color: #333333; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 18px;"><a href="http://ow.ly/d/FZL" id="mfa87" style="color: #336699; text-decoration: none;" target="_blank">Oliver Wyman</a> y <a href="http://ow.ly/d/FZP" id="mfa88" style="color: #336699; text-decoration: none;" target="_blank">Roland Berger</a></span>, en definitiva por todos los que mandan sobre la economía nacional e internacional.<br/><o:p></o:p></div></div></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="#"><img border="0" height="320" src="../-jVOWvYAM5gE/UE76CF_8bJI/AAAAAAAAEFQ/dRYMW3XPUks/s320/Ayudas_del_FROB.jpg" width="305"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Inversión del dinero público en la banca española</td></tr></tbody></table><br/><div class="Standard"><br/><div class="Standard">Una segunda postura es la mía y la de unos pocos más que proponen alternativas reales al rescate de la banca española con dinero público.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Sobre la primera postura es posible leer un sin fin de informes, noticias informativas de prensa y medios de comunicación de masas en las que se explica la necesidad imperiosa de salvar a la banca española para evitar el hundimiento económico de España, etc, etc. Como esta argumentación es sencilla de encontrar en internet u otros medios no voy a dedicar más tiempo a explicarla, aunque si quiero hacer mención a dos hechos que creo que son significativos. El primero es que la información basada en "datos" de los defensores del rescate de la banca española se manifiesta en un lenguaje oscuro y especializado al que la mayoría de los ciudadanos somos incapaces de llegar y mucho menos de comprender.<o:p></o:p></div></div></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><br/><div class="Standard"><div class="Standard">El segundo hecho es que cuando no se utiliza este lenguaje críptico, se usa una argumentación que se podría llamar "emocional" y se presenta el rescate como la única posibilidad para poder salir de la actual crisis, incentivando el miedo irracional de la población y creando una sensación de que el rescate dentro de no ser algo bueno, es lo mejor en estos momentos. <o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">La ocultación de información utilizando el lenguaje especializado resulta poco ética y acudir a los miedos internos de los ciudadanos es cuando menos una estrategia digna de poco respeto. Después de dejar claro mi opinión sobre las estrategias utilizadas para hacer creíble la necesidad del rescate a la banca española, comenzaré mi argumentación en contra de la necesidad de un rescate de la banca española.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">La primera consideración es que la banca es una empresa privada, con capital aportado por particulares o instituciones, que tiene un sistema de gestión independiente y que sus políticas empresariales están determinadas por sus propietarios y no por el Estado ni por el conjunto de ciudadanos de una nación. Por lo tanto, el beneficio obtenido por su adecuada gestión repercutirá en los inversores de ese banco, al igual que la malas decisiones de gestión debieran repercutir sobre quienes se han beneficiado con anterioridad,  inversores y accionistas.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard"><o:p></o:p></div>Segundo, lo dicho en el anterior párrafo que referido a cualquier empresa privada resulta de una lógica aplastante, en el caso de la banca española supone casi una sentencia de herejía y si esto se hace sobre el papel, se entra de inmediato en "la lista de libros prohibidos" "Index librorum prohibitorum et expurgatorum".  </div></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="#"></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">El caos de Bankia</td></tr></tbody></table><br/><div class="Standard">Tercero y arriesgándome a entrar en el infierno, mantendré la tesis de que no es necesario usar el dinero público para conseguir la viabilidad de la banca española. Partamos de un ejemplo que ha hecho correr ríos de tinta en los medios de comunicación, BANKIA.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">A la hora de analizar la situación de Bankia, partamos de cuales son los activos de la entidad y cómo podrían repartirse las pérdidas producidas por los activos tóxicos entre sus propietarios e inversores sin necesidad de liquidar la entidad financiera. Veamos las cifras de Bankia al cierre de 31 de diciembre de 2011:<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard"></div><div class="Standard" style="margin-bottom: 5.0pt; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 5.0pt; tab-stops: 11.0pt 36.0pt; text-autospace: none; text-indent: -36.0pt;"><div style="text-align: left;"><div style="text-align: justify;">La <u><span style="color: blue;"><a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/05/cuadro-explicativo-sobre-el-significado.html" target="_blank">calificación crediticia</a></span></u> de Bankia por Moody estaba a un escalón del bono basura y en el caso de Fitch ya </div><div style="text-align: justify;">consideraba a la entidad en el grado de bono basura o altamente especulativo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div></div></div><div><ul><li><b>Total de activos                                                       312.343 Millones de Euros</b></li></ul><div><br/></div></div><div><ul><li>El total de <b>activos hipotecarios</b> ascendía a               <b>113.404.271.897 Millones de Euros</b></li></ul><div><b><br/></b></div><div><ul><li><b><u>Bonos garantizados</u> sobre activos hipotecarios    <u>54.169.050.000 Millones de Euros</u></b></li></ul></div><div><b><br/></b></div><ul><li><b>Core capital, también llamado Tier 1, o en cristiano, el dinero al que se puede acceder de manera inmediata </b><u style="font-weight: bold;">889 Millones de Euros,</u> dinero suficiente para <u>cumplir con los reservas necesarias exigidas por Basilea III del 9%</u> de capital sobre los activos problemáticos.</li></ul></div><div><div><b><br/></b></div></div><div><ul><li><b>La morosidad del 7,3%,  8.278.511.848 Millones de Euros</b></li></ul><div><b><br/></b></div><div><br/><div class="Standard">Ahora partamos de dos supuestos, el primero es que los bancos hacen frente a sus problemas como cualquier empresa privada y segundo que siguiendo esta lógica cotidiana, existe un orden de responsabilidad sobre la deuda poniendo en primera posición a los accionistas, seguidos de los inversores y en último lugar los depositantes.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Además, consideremos válida la cifra de 23.000 millones de euros necesaria para la estabilidad de Bankia. <o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div></div></div><div>V<b>alor de las acciones                                                          2.748 Millones de Euros</b></div><br/><div style="text-align: justify;"><b>Valor de la deuda Subordinada                                          5.203 Millones de Euros</b></div><div style="text-align: justify;"><b>Valor de las preferentes                                                     4.045 Millones de Euros</b></div><div style="text-align: justify;"><b>Valor de los Instrumentos Híbridos                                   1.155 Millones de Euros</b></div><div style="text-align: justify;"><b>Valor de la Preferente del FROB                                      4.465 Millones de Euros</b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b><u>Total de activos  a cargo responsables de la deuda       14.868 Millones de Euros</u></b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><br/><div class="Standard">De momento ya hemos reducido de los 23.000 millones euros, 14.868 millones de euros y necesitamos encontrar 8.132 millones de euros más para llegar a la barrera de los 23.000 millones.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">El siguiente paso es ver que es lo que se puede vender y acudo a las hipoteca valoradas en 113.745.209.000 euros que posee Bankia. De esta cantidad habría que restar los bonos garantizados por el 110% de su valor y que valoramos en términos reales en 60.000 millones de euros, aunque su valor de cartera sea de 54.169.050.000 millones de euros. Se que esta eliminación de la responsabilidad de los bonos garantizados a la hora del reparto de la deuda puede llevar a la polémica de "pari passu" igualdad de reparto de la carga deudora entre los los inversores. En cualquier caso, si tuvieran que sumarse a la carga de responsabilidades, lo único que habría que hacer es sumar su parte al resultado final.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Volviendo a la venta de activos, de la resta de los bonos garantizados quedarían 56.745 millones de euros, y si además restáramos los activos en mora 8.278 millones de euros, quedarían 48.466 millones de euros. Pongamos la cuenta de manera clara:</div><div class="Standard"><br/></div></div><div style="text-align: justify;"><b>Activos Hipotecarios sin incluir los bonos garantizados      <u>56.745 Millones de Euros</u></b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b>Resta de los Activos en mora  </b>                                                <b><u>8.278 Millones de Euros</u></b>            </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b>Total de activos a la venta                                                   <u> 48.466 Millones de Euros  </u> </b></div><div style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div style="text-align: justify;"><br/><div class="Standard">Ahora se puede argumentar ¿esos activos están valorados a precio real? La realidad es que no lo están, pero sabemos que el precio de la vivienda ha disminuido un 23%, por lo que a la valoración del banco habría que aplicar un 23% de descuento que equivale a 11.147 millones de euros y nos quedan 37.319 millones de euros. A esto habría que aplicar un descuento que hiciera atractivo el producto para los inversores privados que podría ser del 10%, 3.732 millones de euros, lo que daría un valor final de venta de  33.587 millones de euros. <o:p></o:p></div></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b>Total de Activos a la venta                                                 48.466 Millones de Euros</b></div><div style="text-align: justify;"><b>Resta del 23% para ajuste al precio real                          11.147 Millones de Euros</b></div><div style="text-align: justify;"><b>Resta de descuento al cliente del 10%                               3.372 Millones de Euros</b></div><div style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div style="text-align: justify;"><b>Total de valor venta de activos                                         <u>33.587 Millones de Euros</u></b></div><div style="text-align: justify;"><b><u><br/></u></b></div><div style="text-align: justify;"><b><u><br/></u></b></div><div style="text-align: justify;"><br/><div class="Standard">Esta cuenta final nos indica en primer lugar que no es necesario acudir a ningún recate financiero para obtener la cifra de 23.000 millones de euros necesaria para reflotar a Bankia, de hecho de la venta de activos hipotecarios aún sobrarían 10.587 millones de euros de liquidez.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Segundo, en la inyección de liquidez no ha sido necesario tocar ni a los inversores, por lo que queda un colchón adicional de 14.868 millones de euros que sumados a los 10.587 millones de euros, proporcionarían un colchón a la entidad de 25.455 millones de euros, que le permitiría volver al negocio tradicional de los bancos y dejarse de inversiones capital riesgo que han llevado a la ruina a múltiples entidades financieras.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Tercero, tampoco seria necesario afectar a los impositores.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Cuarto, no se pierde ni un Euro de dinero público, incluso no es necesario liquidar las participaciones preferentes del FROB.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Quinto, el problema de la liquidación de estos activos y las consiguientes pérdidas de 14.000 millones de euros pondría de manifiesto la gestión cuando menos poco eficaz de los políticos a cargo de Bankia y revelaría la operativa interna y el correspondiente escándalo.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Creo, que este artículo demuestra con números que no es necesaria la intervención de Bankia, ni el uso del dinero público para el saneamiento de la banca ya que tiene recursos suficientes para hacer frente a este saneamiento.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Para aquellos que se pregunten de dónde salen estas cifras, les diré que provienen de dos fuentes que son poco sospechosas de estar en contra del ajuste como Moody's Investor Services y Fitch Ratings, y ambas agencias agencias trabajan con daos proporcionados por la propias entidades financieras.<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard">Por último decir que se podría hacer el mismo estudio sobre Caixa Catalunya, Banco NCG, Banco de Valencia, CAM, Caja Sur, Caja Castilla la Mancha, pero el esfuerzo es grande y lo haría si hubiera un número importante que me lo pidieran o la difusión del artículo fuera muy alta, espero que se comprenda que un trabajo como este lleva bastantes horas y esfuerzo y agradecer a Gure su ayuda en la edición y en la corrección de algún exabrupto que aparecía en la edición original y evitando caer en la frase de Séneca "la primera víctima de la destemplanza es la propia Libertad"<o:p></o:p></div><div class="Standard"><br/></div><div class="Standard"><br/></div></div><div align="center"><script type="text/javascript">  </div>

¿ Es necesario rescatar a la Banca española ? El ejemplo de Bankia en números reales

Este artículo pretende ser una reflexión basada en cifras reales sobre la necesidad de salvar a la banca española rescatándola con dinero pú...

La agencias de calificación crediticia consideran que la compra masiva de deuda soberana española del BCE no afectara a sus calificaciones crediticias

La agencias de calificación crediticia consideran que la compra masiva de deuda soberana española del BCE no afectara a sus calificaciones crediticias

Quod natura non dat salmantica non praestat Este informe del día 3 de septiembre de Fitch toma relevancia de haber aprobado el BCE la compra...

Suscribirse a: Entradas ( Atom )