Bankia vs BCE

Cuando escucho que Bankia ha sido intervenida por el Estado español o que el sistema financiero necesita ayuda del Gobierno para asegurar su estabilidad mediante la inyección de dinero público se me ponen los pelos de punta y no lo digo en sentido figurado.

Si bien por el lado de los bancos parece que el gobierno no tiene demasiados problemas en asignar cantidades igentes de dinero, como sucede con Bankia a la que probablemente se le inyecten €23.000M. Por otro lado asistimos a a una serie de ajustes (recortes) por parte del gobierno que hasta la fecha se acercan a los €30.000M y llegaran al menos a los €35.000M.

Lo primero que habría que resaltar es que si se se inyectan los €23.500M pedidos por Bankia, mas los €4.465M inyectados en el 2010 por el FROB, suman €27.965M que se han utilizado para el saneamiento de Bankia. 

Por otro lado si restamos lo inyectado a los recortes del gobierno quedaría un saldo favorable a los recortes de tan sólo €7.035M. Esta cifra miserable no parece que vaya a ser suficiente para mejorar el déficit el Estado español.

Otro aspecto olvidado sobre la banca española y sus problemas de financiación ha sido la LTRO del BCE (o la barra libre para el crédito barato a los bancos europeos) de diciembre y febrero. Según cálculos del Banco de España de los €1,1B los bancos españoles pidieron el 25% del total, lo que equivale aproximadamente a €260.000M, a un interés del 1% y un plazo de vencimiento a 2 años.

Este marea de liquidez en los bancos españoles tenido una escasa repercusión en economía real ya que tan sólo ha repercutido en un 5% distribuido entre el mercado de crédito a la financiación de empresas como a particulares. 

La pregunta sería ¿dónde ha ido ese dinero?. La respuesta es sencilla, una parte al mercado secundario de deuda donde se ha comprado deuda soberana  española al 5%/6%/etc ( recordemos que los bancos pagan al BCE el 1%), esta operación se denomina carry trade.

Otra parte se ha depositado en el propio BCE al 0,25% a un día y la última partida se ha destinado pagar  los vencimientos de la deuda de los propios bancos.

Una vez que conocemos de que dinero extra ha dispuesto la banca española, la siguiente pregunta sería ¿cuales son las necesidades de financiación a los largo del 2012 y 2013 de la banca española?

Recogiendo la información del Tesoro español y de Bloomberg, estas necesidades en el 2012 rondarían los €78.000M y en el 2013 €84.000M, lo que suman un total de €162.000M y si a esta cantidad la restamos de los €260.000M , quedaría un margen para cubrir imprevistos de €98.000M.

Primera pregunta, ¿realmente necesita la banca española dinero público para obtener liquidez?, la respuesta es evidente, NO ya que esas necesidades se cubrieron con la LTRO del BCE.

Segunda pregunta ¿ teniendo en cuenta el tamaño por activos de Bankia qué cantidad de dinero pidió al BCE?y una tercera pregunta que nace de la anterior ¿dónde está ese dinero?

Una cuarta pregunta ¿No han bastado los €4.465M del FROB más el dinero del BCE para dotar de la liquidez necesaria a Bankia?

Este artículo no pretende sacar conclusiones, sino que el lector analice los datos y saque sus propias conclusiones y responda a estas cuatro preguntas.
 
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