El Informe de la Unión Europea sobre la economía española contradice al gobierno en sus previsiones

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><div style="text-align: justify;">Quisiéra hacer dos pequeñas aclaraciones que quizás ayuden a comprender el ¿por qué existen diferencias entre la Unión Europea y España tanto a propósito del déficit como del crecimiento?</div><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-aTZgXek_Iu8/USeRGoO5JEI/AAAAAAAAE1I/DEm-ABoM6-Q/s1600/Previsiones_España.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="Previsones sobre la economía española de la Unión Europea" border="0" height="217" src="-aTZgXek_Iu8/USeRGoO5JEI/AAAAAAAAE1I/DEm-ABoM6-Q/s320/Previsiones_España.jpg" title="Previsones sobre la economía española de la Unión Europea" width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Previsones sobre la economía española de la Unión Europea</td></tr></tbody></table><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En primer lugar nos gustaría hablar sobre el déficit. Por un lado la Unión Europea habla de un 10,2% y el gobierno habla de un 7%, una diferencia del 3,2% que a simple vista puede resultan excesiva, más aún, cuando la mayoría de los expertos esperaban que hubiera como máximo un 1% de diferencia.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Pero creo que tanto unos como otros se equivocan y que el diferencial real aún es mayor y esto si que es un punto de vista personal, yo calculo que ronda el 5%, por lo que considero que el déficit real ronda el 12%.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Esta estimación que puede parecer una temeridad tiene realmente una explicación sencilla y las partes implicadas conocen y que en el caso del gobierno español simplemente la obvian y en la Unión Europea la minimizan.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Para comprender lo que digo habría que retrotraerse al RD 21/2012 de 13 de julio y recordar una de sus medidas y cito literalmente: "Disposición final primera. Modificación de la Ley 2/2012, de 29 de junio, de Presupuestos Generales del Estado para el año 2012.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La Ley 2/2012, de 29 de junio, de Presupuestos Generales del Estado para el año 2012, queda modificada como sigue:</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Uno. Las letras b) y c) del apartado Dos del artículo 52 quedan redactadas en los siguientes términos:</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">«b) 55.000.000 miles de euros para el otorgamiento de avales a las obligaciones económicas derivadas de las emisiones de bonos y obligaciones nuevas que realicen las entidades de crédito residentes en España con una actividad significativa en el mercado de crédito nacional, y que se regulan en el artículo 52 bis." </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Como se puede ver el actual gobierno asigno €55.000MM a los prepuestos generales y al incluirlo, estas preclaras mentes económicas hicieron que el déficit aumentara exactamente esa cantidad y que equivale al 5% del PIB.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Como cometieron ese error, sencillo, aplicando la lógica del clásico "pelota", y pensaron, si adelantamos el dinero del rescate al sistema financiero, Bruselas verá que estamos haciendo los deberes y eso dará confianza tanto a los mercados con a la Comisión Europea.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">El problema de estas medidas de peloteo son que a veces el tiro sale por la culata. Los preclaros dirigentes económicos de este país se olvidaron de tres cosas, la primera es que cuando firmaron <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/07/espana-memorandum-de-entendimiento-mou.html">el MOU (Memorándum de Entendimiento)</a> se estableció que la Unión Europea asistiría económicamente a España para rescatar el sistema financiero a través de FROB con el fin de evitar que se contabilizara como déficit público el dinero inyectado a la banca española y que ese dinero nunca podría ser utilizado para rescatar al Estado mismo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Además el dinero provendría del <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/07/todas-las-clausulas-del-acuerdo-tecnico.html">EFSF/ESM</a>, mecanismos que tiene prohibido la asistencia económica directa a los estados miembros.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Estos pequeños detalles le fueron recordados a de Guindos cuando pidieron que se les reembolsasen los €55.000MM en el momentos que el EFSF/ESM comenzara a inyectar dinero en el sistema financiero español. El primero decirles que se eso nada fue el presidente del BCE  Draghi, que dijo de manera clara que el BCE no repondría ese dinero porque estaba en contra de sus atributos. Posteriormente, ante la insistencia de España, la misma Merkel afirmo que los fondos de estabilidad europeos no tenían como función la inyección directa de capital  a los miembros de la UE.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Ante esta metedura de pata hubo dos reacciones, la de la Unión Europea que vio como las necesidades de capital para el rescate del sistema financiero español se reducían por debajo del 50% de lo estimado con enorme alegría y tan sólo habría que prestar entorno a €38.000MM. Por otro lado el gobierno ha ocultado deliberadamente este error y a finales de 2012 habló de emisión de deuda adelantada para cubrir las necesidades de 2013 y a provechó para encubrir los €55.000MM que había endosado a cargo de los Presupuestos Generales del Estado y que se habían disparado el déficit.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Una vez aclarado el punto del déficit atacaremos el mantra de las exportaciones como elemento fundamental en la recuperación económica.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Una y otra vez oímos como la balanza por cuenta corriente de España esta mejorando notablemente  y que la mejora de las exportaciones y la competitividad supondrá en el medio plazo el comienzo de la salida de la crisis. A esta argumentación podríamos dedicarle un segundo y simplemente decir ¡error! ¡error...! pero vamos a reargumentar el porque no será así.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Primero, la balanza por cuenta corriente no es producto de la mejora de la competitividad y de una mejora en la búsqueda de nuevos mercados de las empresas españolas. Simplemente es que al haber un 26% de paro y una agonizante demanda interna, se han reducido drasticamente las importaciones y se mantiene las exportaciones, en definitiva mejora la balanza porque vendemos más que lo que compramos.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Ahora bien, el panorama internacional es sombrío y la crisis económica afecta a todos nuestros compradores por lo que sin necesidad de hacer ninguna cabala, es fácil que en cada uno de ellos el consumo interno se debilite más y esto afecte dramáticamente a nuestras exportaciones y la tan manida mejora de la balanza por cuenta corriente se desintegre y muestre no sólo una agónica demanda interna, sino una exigua demanda externa.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Ahora unamos por un lado el aumento del déficit público y un débil mercado exterior y por otro lado el continuado déficit fiscal producto de la falta de estímulos a la economía real y el desmesurado aumento de impuestos y llegaremos a la realidad actual donde  el empleo sigue destruyéndose y la crisis económica sigue profundizando en el tejido de la economía española y llevándola a una crisis no estructural, sino sistémica.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La conclusión es única, España va hacia la ruina económica de la producto de una política de austeridad basada en ajustes irracionales y al saqueo de las arcas públicas por parte de política y de la élite económica. </div></div>

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Quisiéra hacer dos pequeñas aclaraciones que quizás ayuden a comprender el ¿por qué existen diferenc...

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5 Febrero 2013 Sentencia Favorable Afectado (enfermo de Alzheimer) por las Participaciones Preferentes de BANKIA

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div style="text-align: justify;"><span style="text-align: center;">Sentencia Favorable del </span><b style="text-align: center;">Juzgado de Primera Instancia Nº1 de Mataró, Barcelona</b><span style="text-align: center;">.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="text-align: center;"><br/></span></div><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-xUPtVYbKD28/USTGIZGJ0II/AAAAAAAAE0c/Y4qWX5tBm8I/s1600/Bankia.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="Bankia estafó a un enfermo de Alzheimer con las preferentes" border="0" src="-xUPtVYbKD28/USTGIZGJ0II/AAAAAAAAE0c/Y4qWX5tBm8I/s1600/Bankia.jpg" title="Bankia estafó a un enfermo de Alzheimer con las preferentes"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Bankia estafó a un enfermo de Alzheimer con las preferentes </td></tr></tbody></table><br/><ul style="text-align: start;"><li style="text-align: justify;">Demandante: Particular (afectado por Alzheimer) </li><li style="text-align: justify;">Demandado: <b>BANKIA.</b></li><li style="text-align: justify;">Fecha: 5 de Febrero de 2013.</li></ul><div style="text-align: justify;"><br/>Como anotación diré que si bien la actuación sobre los participes en las preferentes denota no sólo poca profesionalidad, sino también muy pocos escrúpulos  en un caso como este, cuando abusan de manera consciente de una persona que evidencia la pérdida de sus facultades mentales, siento repugnancia hacia aquellos estafadores y el más absoluto desprecio sobre los responsables de Bankia que forzaron este contrato.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div><b style="text-align: justify;">EXPOSICIÓN DE LOS HECHOS POR PARTE DEL DEMANDANTE</b></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Las presentes actuaciones tuvieron inicio por demanda de fecha 14 de Mayo de 2.012 que fue presentada en fecha 18 del mismo mes y año a la oficina de reparto del Juzgado Decano de este partido y, turnada al día siguiente ante este Juzgado. </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En la indicada demanda de juicio ordinario indico el actor ejercitar acción de nulidad contractual y. en la que, tras alegar los hechos y los fundamentos de derecho que se estimaba le eran de aplicación, terminaba suplicando se dictase sentencia en la que se declare: a) La nulidad de los contratos de depósito o administración de valores suscritos en fecha 11 de noviembre de 2002,. junto con las ordenes de suscripción de participaciones preferentes a ellos vinculadas; por los importes de 18.000 E y de 12.000 E, b) La nulidad de los contratos de depósito o administración de valores suscritos en fecha 11 de mayo de 2.011. junto con las ordenes de suscripción de participaciones preferentes a ellos vinculadas de S de junio de 2.011, por el importe de 6.000 1, e) La nulidad de las libretas relacionadas con los contratos anteriores, d) Restitución reciproca de obligaciones y e) condena a la demandada al pago a los actores a los daños y perjuicios producidos equivalentes al tipo de interés que la propia entidad de crédito demandada abonaba a los fondos depositados a plazo fijo en cada anualidad, aplicada al capital invertido de 12.000 €, 18,000 € y 6.000 € cuya determinación y liquidación se hará en ejecución de sentencia. con más los intereses y costas.<br/><br/></div><div style="text-align: justify;">Se fijo la cuantía de la demanda en indeterminada </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">SEGUNDO.- Con carácter previo a la admisión de la demanda y a la vista del documento núm. 15 de los acompañados a fa misma, conforme a lo previsto en el art.. LEC se convocó al actor a examen por el médico forense adscrito al Juzgado, al reconocimiento personar psiquiátrico por parte del Tribunal y, ulteriormente, a la vista que se celebró el 13 de junio de 2_012, a cuya finalización recayó auto de fecha 21 de junio de 2.012 por el que se designaba defensor judicial al actor en la persona de su hijo antes relacionada. al entender que el mismo no podía comprender el alcance de la demanda interpuesta dada la larga evolución de su enfermedad de Alzheimer, procediendo el defensor judicial designado a ratificar ulteriormente la decisión de continuar la acción entablada y ratificando en la defensa y representación procesal a los profesionales que la suscribían. </div></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b>FALLO</b></div><div style="text-align: justify;"><b><br/></b><br/>Que debo estimar y estimo sustancialmente la demanda interpuesta en fecha 18 de mayo de 2.012 por el Procurador de los Tribunales DIANA DUCH RAMOS en nombre y representación de Y contra BANKIA SA y <br/><br/>Debo declarar y declaro<br/><br/>a) La nulidad de los contratos de depósito o administración de valores suscritos en fecha 11 de noviembre de 2.002, junto con las ordenes de suscripción de participaciones preferentes a ellos vinculadas, por los importes de 18.000 € y de 12.000 €,<br/><br/>b) La nulidad de los contratos de depósito o administración de valores suscritos en fecha 11 de mayo de 2.011, junto con las ordenes de suscripción de participaciones preferentes a ellos vinculadas de de junio de 2.011, por el importe de 6.000 €,<br/><br/>c) La nulidad de las libretas relacionadas con los contratos anteriores. Debo condenar y condeno a la restitución recíproca de obligaciones derivada de la nulidad declarada y, por efecto legal inherente al 1.303 del CC con la obligación de la demandada de restituir el precio con más los intereses legales del mismo, desde la fecha respectiva de suscripción de cada uno de los contratos declarados nulos hasta el momento de la restitución.<br/><br/>Debo desestimar y desestimo la obligación de la entidad demandada de pagar a los actores los daños y perjuicios producidos equivalentes al tipo de interés que la propia entidad de crédito demandada abonaba a los fondos depositados a plazo lijo en cada anualidad, aplicada al capital invertido de 12.000 €. 18.000€ y 6.000€ con más los intereses.<br/><br/>Todo ello con expresa imposición de las costas procesales a la parte demandada, sin sujeción al limite del 34.3 LEC por manifiesta temeridad en la oposición</div><div style="text-align: justify;"><b><br/></b><br/><div style="text-align: start;"><a href="https://docs.google.com/file/d/0BzCwzlDeGiFETGVPeXZGLV9oNU0/edit?usp=sharing" style="text-align: start;">Si quieres descargar la Sentencia original en formato PDF pincha aquí.</a><br/><br/>Nota: Aunque ponga 2012, es 2013</div><div style="text-align: start;"><br/></div><div style="text-align: start;"><a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2013/01/legislacion-directiva-sobre-mercados-e.html">Si quieres acceder a la documentación legal sobre Participaciones Preferentes pincha este enlce.</a><br/><div><br/></div></div></div><div style="text-align: start;"></div></div>

5 Febrero 2013 Sentencia Favorable Afectado (enfermo de Alzheimer) por las Participaciones Preferentes de BANKIA

Sentencia Favorable del  Juzgado de Primera Instancia Nº1 de Mataró, Barcelona . Bankia estafó a un ...

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Fitch considera a los clientes minoristas de Preferentes y Subordinada como un elemento a tener en cuenta en la Calificación Crediticia de los bancos españoles

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div style="text-align: justify;">En el día de ayer Fitch nos sorprendió al considerar a los clientes minoristas de Preferentes y Subordinada como un elemento a tener en cuenta en la Calificación Crediticia de los bancos españoles y con ello dándoles un valor que el propio sistema financiero y más en concreto los bancos recatados con el dinero público y bajo en control del FROB no tienen.</div><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-rhoDI3ygdnI/USOWzraiEDI/AAAAAAAAEzw/h3M4zl-idX8/s1600/Preferentes2.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="Participaciones Preferentes y Deuda Subordinada" border="0" src="-rhoDI3ygdnI/USOWzraiEDI/AAAAAAAAEzw/h3M4zl-idX8/s1600/Preferentes2.jpg" title="Participaciones Preferentes y Deuda Subordinada"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Participaciones Preferentes y Deuda Subordinada</td></tr></tbody></table><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"></div>Aunque la nota de Fitch no aclara realmente la posición de la agencia crediticia, si deja entrever que en función de como actúen las diversas instituciones españolas respecto a sus clientes minoristas tomará una posición más positiva o negativa.<br/><br/>Mi interpretación es que si el banco actúa de manera diligente y asume parte de las pérdidas provocadas a los clientes minoristas respecto a las participaciones preferentes y deuda subordinada, la agencia lo considerará como una acción positiva por parte de la entidad  y de preocupación por proteger su cartera de clientes minoristas.<br/><br/>Pero esta visión tan sólo es aparente, si bien se debe puntualizar que Ficth consideró ya hace tiempo que <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/search/label/http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/search/label/Legislaci%C3%B3n%20sobre%20Instrumentos%20Financieros">las practicas de la banca española a la hora de colocar instrumentos híbridos</a> eran cuando menos discutibles debido a que eran productos complejos destinados a clientes institucionales y no minoristas, también ve que existen enormes posibilidades que <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/search/label/http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/search/label/Sentencias%20Favorables%20Preferentes">los clientes minoristas comiencen a demandar de forma masiva a las instituciones financieras con altas posibilidades de éxito</a> y con ello un negativo impacto sobre el capital del banco que afectaría directamente a los planes de saneamiento ya aplicados y existiendo la posibilidad de tener que realizar inyecciones de dinero público.<br/><br/>Como se puede observar, existe la posibilidad por falta de acuerdo con los clientes minoristas poseedores de Preferentes y Subordinada de la necesidad de un nuevo rescate y esto si que afectaría muy negativamente a los bancos que se vena afectados.<br/><br/>El texto que viene a continuación es la traducción al castellano de la nota de prensa original de Fitch, pero para aquellos que prefieran leerla en su idioma original, inglés lo pueden hacer después del texto en castellano.<br/><br/><b>NOTA DE PRENSA DE FITCH</b><br/><br/>Fitch: La compensación de productos híbridos españoles supone una conducta arriesgada<br/><br/>Fitch Ratings-Barcelona/London-18 febrero de 2013:<br/><br/>Un posible tendencia a limitar las pérdidas para los clientes minoristas que adquirieron participaciones preferentes y deuda subordinada sujetos a caución en virtud de los procedimientos de reestructuración de bancos en España. Fitch Ratings afirma que esto podría dar lugar a unos costes soportados, poniendo de relieve el valor de franquicia frente a sus clientes y la creciente importancia de los riesgos de este tipo de conducta para los bancos.<br/><br/>Cualquier acción para hacer que los bancos con déficit de capital de acuerdo con las pruebas de estrés oficiales (Grupo 1 y los bancos del Grupo 2) compensen la venta abusiva de estos productos supondría un probable aumento en los costes de recapitalización para el Estado español. Los compradores de los bancos en problemas pueden decidir compensar las participaciones preferentes y deuda subordinada de los inversores por las pérdidas sufridas como parte de los costes del rescate en un esfuerzo para ganar su lealtad. Queremos evaluar cualquier compensación prevista de participaciones preferentes y bonos convertibles minoristas en nuestro análisis del perfil de crédito de los bancos afectados.<br/><br/>Estimamos que dicha compensación para los bancos recapitalizados debe ser alrededor del 20% del valor de las cargas. Creemos EUR15bn en participaciones preferentes y deuda subordinada está potencialmente sujeto a estas cargas. Esta compensación del riesgo es mayor para los instrumentos emitidos hace más de cinco años, donde los procedimientos de información y venta se han endurecido<br/><br/>Las posibles reclamaciones, es probable que surjan de los inversores en deuda subordinada y participaciones preferentes de las instituciones y sus subsidiarias del Grupo 1 y Grupo 2 . Estos valores están sujetos a pérdidas como parte del proceso de recapitalización acordado entre España y el Eurogrupo. Por ejemplo, la semana pasada fondo de España reestructuración, el FROB, ha anunciado que los inversores en participaciones preferentes y deuda subordinada de la nacionalización del Banco de Valencia sufrirá pérdidas del 85% -90%.<br/><br/>Una proporción significativa de las participaciones preferentes de los bancos españoles se vendieron a clientes de sucursales. Tras el acuerdo de los procesos de arbitraje con algunos bancos, los clientes particulares podrán solicitar una indemnización en un procedimiento que haya supervisado por el Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores.<br/><br/>Otros bancos españoles no están sujetos a la recapitalización de las autoridades internacionales a través del FROB también tomaron medidas en a lo largo de 2012 para preservar su base de clientes al por menor. Ofreciendo intercambios voluntarios de participaciones preferentes y deuda subordinada a por otros instrumentos como acciones o bonos obligatoriamente convertibles. Estas operaciones se llevaron a cabo por lo general sin tener en cuenta al inversor minorista aunque con un éxito considerable en algunas ocasiones o ninguno en otras. Esto permitió la conversión de instrumentos híbridos en instrumentos más líquidos.<br/><br/>Otro ejemplo de un banco ha tomando medidas para proteger sus clientes al por menor es Banco Popular Español, un banco del Grupo 3, que abordó el déficit de capital de acuerdo con la prueba de esfuerzo oficial privado. El banco cambió su definición de beneficio distribuible respecto a a las participaciones preferentes en su preferencia documentación acciones para poder incluirlas en las reservas de libre disposición, por lo que al menos probable que los cupones de acciones preferentes se aplazarán y quedaran contabilizados como pérdidas contables en un año.<br/><br/>Bancos del Grupo 1 son los más débiles, y son controlados por el FROB, los del Grupo 2 tenían déficit de capital de acuerdo con la prueba de esfuerzo oficial que debía ser cubierto por las autoridades internacionales a través del FROB. Los bancos del Grupo 3 han sido capaces de recapitalizarse en el mercado privado.<br/><br/><br/><b>TEXTO ORIGINAL</b><br/><b><br/></b> Fitch: Spanish Bank Hybrid Compensation Highlights Conduct Risks <br/><br/>Fitch Ratings-Barcelona/London-18 February 2013: A possible trend toward limiting losses for retail customers who acquired preference shares and subordinated debt subject to bail-in under bank restructuring procedures in Spain could lead to redress costs, Fitch Ratings says. This highlights the value of client franchise and the increasing importance of conduct risks for banks.<br/>Any actions to make banks with capital shortfalls under official stress tests (Group 1 and Group 2 banks) redress the mis-selling of these products would be likely to increase recapitalisation costs for the Spanish state. Acquirers of troubled banks may decide to compensate preference shares and subordinated debt investors for any losses suffered as part of bail-in proceedings in an effort to win their loyalty. We would assess any expected compensation of retail preference shares and convertible bonds in our analysis of the affected banks' credit profile.<br/><br/>We estimate that such compensation for recapitalised banks should be only around 20% of the value of instruments subject to burden-sharing. We believe EUR15bn in preference shares and subordinated debt is potentially subject to burden-sharing. Redress risk is higher for instruments issued more than five years ago, as procedures for sales and documentation have since tightened.<br/><br/>Potential claims will most likely arise from investors in subordinated debt and preference shares of the Group 1 and Group 2 institutions and their subsidiaries. These securities are subject to losses as part of the recapitalisation process agreed between Spain and the rest of the Eurogroup. For example, last week Spain's restructuring fund, FROB, announced that investors in preference shares and subordinated debt in the nationalised Banco de Valencia will suffer losses of 85%-90%.<br/><br/>A significant proportion of Spanish bank preference shares were sold to branch customers. Following agreement of arbitration processes at some banks, retail clients will be able to request compensation in proceedings to be led by the Bank of Spain and the Spanish stock-market supervisory agency.<br/><br/>Other Spanish banks not subject to recapitalisation by international authorities via the FROB also took measures in 2012 to preserve their retail client base. They offered voluntary exchanges of preference shares and subordinated debt into other instruments such as shares or mandatory convertible bonds. These transactions were generally conducted without the retail investor taking a significant hit, if any at all, and allowed the conversion of hybrid instruments into more liquid instruments.<br/><br/>Another example of a bank taking steps to protect its retail customer franchise is Banco Popular Espanol, a Group 3 bank, which addressed the capital shortfall under the official stress test privately. The bank changed its definition of distributable profit in its preference shares documentation to include distributable reserves, making it less likely that coupons on preference shares will be deferred by an accounting loss in one year.<br/><br/>Group 1 banks are the weakest, and are controlled by the FROB. Group 2 banks had capital shortfalls under the official stress test that needed to be met by international authorities via the FROB. Group 3 banks are or have been able to recapitalise themselves privately.<br/><br/></div>

Fitch considera a los clientes minoristas de Preferentes y Subordinada como un elemento a tener en cuenta en la Calificación Crediticia de los bancos españoles

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Una niña de 12 años explica la realidad de la deuda pública dejando en evidencia las mentiras de quienes nos gobiernan

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><div style="text-align: justify;">Este vídeo muestra de manera sencilla y clara como los bancos generan dinero inexistente con el fin de crear una deuda que les proporcione unos beneficios ilimitados ya que el propio sistema hace que aumente de manera automática. </div><div style="text-align: justify;"><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-o4Q7ZLygSRI/USI4mr-CO_I/AAAAAAAAEzI/j9GSoFHMAGE/s1600/Victoria_Grant.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="Victoria Grant explica la realidad de la deuda de los bancos" border="0" height="180" src="-o4Q7ZLygSRI/USI4mr-CO_I/AAAAAAAAEzI/j9GSoFHMAGE/s320/Victoria_Grant.jpg" title="Victoria Grant explica la realidad de la deuda de los bancos" width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Victoria Grant explica la realidad de la deuda de los bancos</td></tr></tbody></table><br/></div><div style="text-align: justify;">La deuda crece de una manera similar a las células cancerígenas, que confunden al sistema inmunológico haciéndole creer que son células que se regeneran de manera adecuada. Del mismo modo, la deuda publica contraída con los prestamistas nacionales o internacionales, junto con la connivencia de los políticos que nos gobiernan se intenta mostrar como una deuda legítima, cuando en realidad es ilegítima e innecesaria. </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Un ejemplo de la perversión de este sistema lo hemos sufrido en los últimos tiempos en España. Con una mano se inyectaba liquidez en el sistema financiero español hasta €90.000MM y con la otra mano los bancos españoles compraban deuda pública emitida con el fin de destruir el sistema social público, con el mismo dinero público que habían recibido, pero con unos intereses superiores.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Nos gustaría señalar, que del 1Billón de euros que debe España, €350.000MM están en manos de los bancos españoles y que el Estado pagará este año con dinero público €13.000MM a la banca española en concepto de intereses.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">El vídeo aunque esta en inglés, está subtitulado y realmente merece la pena.</div><br/><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br/></div><div style="text-align: center;"><object class="BLOGGER-youtube-video" classid="clsid:D27CDB6E-AE6D-11cf-96B8-444553540000" codebase="http://download.macromedia.com/pub/shockwave/cabs/flash/swflash.cab#version=6,0,40,0" data-thumbnail-src="http://0.gvt0.com/vi/mTOb9u8ICzg/0.jpg" height="266" width="320"><param name="movie" value="http://www.youtube.com/v/mTOb9u8ICzg&fs=1&source=uds"/><param name="bgcolor" value="#FFFFFF"/><param name="allowFullScreen" value="true"/><embed width="320" height="266" src="http://www.youtube.com/v/mTOb9u8ICzg&fs=1&source=uds" type="application/x-shockwave-flash" allowfullscreen="true"></embed></object></div><br/></div>

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La Agencia de Crédito Fitch Ratifica España en 'BBB' con Perspectiva Negativa

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div style="text-align: justify;"></div><div style="text-align: justify;">La Agencia Crediticia fitcht ratings mantiene en su revisión del 8 de febrero de 2013 la calificación de España en<a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/05/cuadro-explicativo-sobre-el-significado.html"> BBB a un escalón de la consideración de duda "especulativa"</a>. También mantiene su perspectiva negativa sobre el soberano español a lago plazo.</div><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="cursor: default; float: right; margin-left: 1em; text-align: center;"><tbody><tr><td style="cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 8px; text-align: center;"><a href="-zs2bVfXMcIM/URzp74pYSbI/AAAAAAAAEyg/fwHlvjfB4NQ/s1600/Fitch_Ratings.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="Fitch Ratifica España a 'BBB', Perspectiva Negativa " border="0" height="179" src="-zs2bVfXMcIM/URzp74pYSbI/AAAAAAAAEyg/fwHlvjfB4NQ/s320/Fitch_Ratings.jpg" style="border: 0px;" title="Fitch Ratifica España a 'BBB', Perspectiva Negativa " width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 13px; margin: 8px; text-align: center;">Fitch Ratifica España a 'BBB', Perspectiva Negativa </td></tr></tbody></table><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Si bien la calificación de ficth ratings mantiene básicamente la <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/06/fitch-rebaja-calificacion-de-espana-bbb.html">argumentación de la rebaja calificatoria de junio de 2012 </a>, en esta revisión introduce una argumentación positiva tanto hacia la política económica del gobierno español, como a la posible mejora en el medio plazo de la economía española.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Aunque antes de entrar a analizar la visión de Ficth sobre la economía española, me gustaría resultar un hecho relevante y extremadamente curioso. Este hecho es, la poca difusión de la revisión de la calificadora en los medios de comunicación españoles y las pocas referencias a la misma en los motores de búsqueda de internet.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Curioso y extraño, no hay que olvidar que no hace muchos meses las noticias sobre los informes de calificación de la Agencia Internacionales de Crédito ocupaban numerosos titulares en la prensa española y eran motivo de análisis y comentarios de los mentes más sesudas de este país, pero ahora parecen pasa inadvertidos en esos mismo medios o foros de discusión. La pregunta podría ser ¿esta falta de visibilidad de los informes de las agencias de crédito internacionales en los medios de comunicación es una estrategia interesada, o simplemente sus informes resultan faltos de interés?. La respuesta a esta pregunta la dejo en manos del lector.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Como he dicho al principio, en general el informe de Fitch es positivo sobre la gestión <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómica del actual gobierno de la crisis <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómica y soberana, también es cierto que en la parte correspondiente a hechos que podrían hacer cambiar la actual calificación soberana y enumera una serie de acontecimientos que no estarían muy lejos de hacerse realidad en España.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En el lado positivo, Fitch espera que la deuda pública, incluida la generada por el rescate al sistema financiero se mantenga por debajo del 100% del PIB gracias a una política comprometida en la reducción del déficit público, aunque reconoce que esta no se ve acompañada una mejora en la cifras de la recaudación <span class="iwtermhighlight">fiscal</span> que sigue siendo deficitaria.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Sobre la apreciación de Fitch que España se mantenga la deuda por debajo del 100% del PIB tengo serias dudas basadas en que este país por primera vez ha alcanzado el Billón de euros de déficit, si a esto unimos la continuada contracción del PIB, más la previsión de desempleo por encima del 27%, parece poco probable que con la política actual que confunde de manera premeditada gasto e inversión pública sea posible  mantener un nivel de endeudamiento por debajo del 100% del PIB.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Tampoco hay que olvidar que este año se pagarán entorno a unos €40.000MM de intereses de la deuda y a esto añadimos la negativa repercusión del aumento de la presión impositiva sobre la recaudación <span class="iwtermhighlight">fiscal</span>, me hace afirmar que el objetivo del 100% del déficit sobre el PIB es una mera quimera.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Un segundo elemento que Fitch considera positivo, es la mejora substancial de las exportaciones, la competitividad y su impacto sobre el saldo  por cuenta corriente. Aunque esto es cierto y la agencia considera que este saldo será positivo en 2014, añade un comentario extra que anula su propia argumentación y cito literalmente "<b>Si bien en parte resultado de la contracción <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómica</b>".</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">No hay que ser un experto analista <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómico para comprender que la mejora en el saldo por cuenta corriente de España es producto de la extraordinaria contracción de la demanda interna y que supone en el medio plazo un impacto extraordinariamente negativa en la recuperación <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómica de la economía española.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Esta demanda interna no dará señales de recuperación mientras se mantenga una política <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómica basada en la falta de estímulos y la inversión, más aún, propiciará un aumento continuado del desempleo que terminará por provocar un colapso en el tejido de la economía real tal que costará años volver a regenerarlo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Otro elemento que parece obviar la Fitch es que la financiación de la deuda soberana sigue dependiendo de los bancos españoles que acumulan más del 35% del total y que a su vez estos dependen para su propia financiación del BCE. Esta interdependencia de carácter viciado puede provocar ante un desequilibrio de alguna de las partes un nuevo problema de acceso al crédito privado y con ello un posible rescate por parte de las autoridades europeas.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Los dos últimos hecho a destacar son por un lado, sin bien la agencia Ficth cree el sistema financiero español no necesita una nueva inyección de liquidez pública, esto podría cambiar si la duración de la actual crisis se mantuviera y profundizara en el tiempo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">El segundo aspecto, se refiere a la situación política interna y en concreto a que la actual calificación de España podría cambiar si hubiera un adelanto de elecciones y que el gobierno resultante modificara la actual política tanto sobre la reducción de déficit como y que se mantuviera el actual marco constitucional.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Desde mi punto de vista, la visión exterior de España ya prevé que pueda haber cambios substanciales en el marco político y en consecuencia una modificación en las normas de relación entre España y los inversores internacionales.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b>NOTA DE PRENSA DE FTCH RATING</b></div><div style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div><div style="text-align: justify;">Fitch Ratings ratificó el largo plazo en moneda extranjera y local de España en moneda Issuer Default Rating (IDR) en 'BBB' con perspectiva negativa. El IDR de corto plazo en moneda extranjera se ratificó en 'F2' y el Techo País en 'AAA'.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;"><b>FUNDAMENTOS DE CALIFICACIÓN</b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">La afirmación de las calificaciones soberanas de España refleja los siguientes factores fundamentales de calificación:</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- Fitch proyecta que la deuda pública se mantendrá por debajo de 100% del PIB, incluso teniendo en cuenta algunos retrasos supuesta <span class="iwtermhighlight">fiscal</span> y una continuación de la profunda recesión de España en 2013. Esta proyección también incorpora el costo para el estado de apoyo a los bancos, que los expertos de la agencia consideran que puede ser asequible.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- A pesar de estas previsiones de deuda son sensibles a los golpes. La calificación del grado de inversión de España refleja la opinión de Fitch sobre que el soberano mantiene cierto margen de maniobra <span class="iwtermhighlight">fiscal</span>, aunque este se ha reducido significativamente. El compromiso de las autoridades para reducir el endeudamiento público es fuerte, pero el déficit <span class="iwtermhighlight">fiscal</span> necesitará varios años más para ser eliminado en términos estructurales.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- La valoración de España es inferior al de otras grandes economías avanzadas, lo que refleja los riesgos relativamente grandes a la calidad crediticia planteada por el ajuste <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómico y financiero en la zona euro. Las perspectivas de crecimiento son inciertas, todos los sectores de la economía son relativamente endeudados y el desempleo es excepcionalmente alto.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- La balanza de pagos de España de ajuste dentro de la zona euro avanza a un ritmo más rápido de lo esperado. Fitch ha revisado al alza su pronóstico para el saldo de la cuenta corriente de España y ahora espera un saldo exterior en 2013 y un pequeño superávit en 2014. Si bien en parte resultado de la contracción <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómica, esta mejora refleja también las exportaciones relativamente fuertes y han ganado en competitividad.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- La soberana española ha demostrado su flexibilidad financiera y la resistencia durante la crisis. Plazo promedio de la deuda pública se ha ido reduciendo, pero sigue siendo superior a sus pares de calificación, en poco más de seis años. Por otra parte, el anuncio de operaciones simples monetaria del BCE (OMT) ha disminuido significativamente las tensiones en los mercados periféricos de la zona euro de bonos soberanos.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- La calificación sigue siendo relativamente alta con el apoyo de España a la economía de valor agregado y diversificado.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;"><b>SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN</b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">La perspectiva negativa refleja los siguientes factores de riesgo que pueden, individual o colectivamente, dan lugar a una rebaja de las calificaciones:</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- No coloque el ratio de deuda pública en una trayectoria descendente firme en el mediano plazo.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- Una mayor incertidumbre sobre la continuidad de la postura de España la política <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómica y <span class="iwtermhighlight">fiscal</span>.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- Una recesión más profunda y prolongada de los pronósticos actuales. Esto socavaría el esfuerzo de consolidación <span class="iwtermhighlight">fiscal</span>, y podría erosionar aún más la calidad de los activos bancarios que se prevé actualmente.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- Un deterioro sostenido de las condiciones de financiación <span class="iwtermhighlight">fiscal</span> causada por una intensificación de la crisis de la eurozona. Esto se alimenta a través de endurecimiento de las condiciones crediticias del sector privado y profundizar la recesión.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">Los desarrollos que pueden, individual o colectivamente, a una estabilización de la Perspectiva incluyen:</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- Una perspectiva más seguro de una sostenida recuperación <span class="iwtermhighlight">econ</span>ómica que conduce a una estabilización del mercado de trabajo y la mejora dinámica <span class="iwtermhighlight">fiscal</span>.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- Una prueba más de que la estrategia <span class="iwtermhighlight">fiscal</span> de España está produciendo la reducción del déficit sustancial en 2012-13. Esto reduciría los riesgos en torno a nuestra relación deuda / PIB previsiones.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">- Nuevas mejoras en la competitividad internacional de España y la implementación de reformas que fomenten el crecimiento.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">Las condiciones de financiación han sido relativamente benigna en los últimos meses. OMT reduce el riesgo de cola de una crisis de liquidez soberana de España y apoya la calificación. Aunque sigue siendo incierto en cuanto a si España va a solicitar más ayuda oficial, la solicitud misma sería neutral para la calificación.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;"><b>Hipótesis clave del crecimiento: </b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Fitch pronostica que la economía comenzará a recuperarse en 2014, como vientos en contra de la austeridad <span class="iwtermhighlight">fiscal</span> y la mejora de las de financiación. Actualmente, la recuperación estará impulsada principalmente por las exportaciones netas, la demanda interna se mantendrá moderada durante un período más prolongado. La agencia mantiene la hipótesis de que el crecimiento potencial a medio plazo es del 1,5%.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">Finanzas públicas: proyectos de Fitch de que la deuda pública alcanzará su punto máximo en 2014-15 a alrededor del 96% y la disminución gradual a partir de entonces, suponiendo una tasa de interés efectiva cerca de los niveles actuales. Previsiones a medio plazo de déficit asumir algunos retrasos en relación con las metas oficiales.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;"><b>Bancos: </b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Fitch jueces que los pasivos contingentes del sector bancario han sido de tamaño adecuado y que las inyecciones de capital necesarias del soberano español no superará EUR60bn. No obstante, si la recesión es más profunda y más larga que se prevé actualmente, el riesgo de que el gobierno puede estar obligado a hacer nuevas inyecciones de capital no se puede descartar. A pesar de que no se tienen en cuenta en la reducción de la deuda pública que se derivaría de una transferencia parcial de las participaciones bancarias españolas para el Mecanismo Europeo de Estabilidad, esto no puede ser descartada en el mediano plazo.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;"><b>La política interior: </b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La clasificación actual se basa en la suposición de que las elecciones parlamentarias anticipadas no serán antes de 2015, que la actual administración en general mantendrá su política actual, que no habrá una crisis constitucional en España, y que los futuros gobiernos a mantener deuda pública / PIB en una trayectoria ligeramente descendente en la segunda mitad de la década.</div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="background-color: white;"><div style="text-align: justify;"><b>Política Eurozona: </b></div></div><div style="background-color: white;"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div style="background-color: white;"><div style="text-align: justify;">La calificación actual refleja la opinión de Fitch de que España mantendrá el acceso al mercado y que la intervención de la UE se solicitará en el momento oportuno, si es necesario, para evitar tensiones innecesarias sobre la liquidez soberana. Fitch asume que no habrá progreso en la profundización de la integración en la unión monetaria en línea con los compromisos de los responsables políticos la zona euro. También se supone que el riesgo de ruptura de la zona euro sigue siendo bajo</div></div></div><div><div style="text-align: justify;"><br/></div></div></div>

La Agencia de Crédito Fitch Ratifica España en 'BBB' con Perspectiva Negativa

La Agencia Crediticia fitcht ratings mantiene en su revisión del 8 de febrero de 2013 la calificació...

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El déficit Público continua aumentando gracias al pago del denominado déficit del Sistema Eléctrico español

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div style="text-align: justify;">El actual gobierno continua con su política de austeridad, de incentivo al crecimiento y control del déficit. Hoy nos hemos enterado que en -pro- de la política antes descrita el Estado a través del FTA (Fondo de Titulización de Activos) ha aumentado la deuda de este país para continuar con el pago del supuesto déficit tarifario eléctrico. En concreto hoy 13 de febrero con 125 Millones de Euros en Título de la Serie 7, el 8 de febrero de 2013 89 Millones en Obligaciones Negociables de la Serie 15.</div><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-_XjhUQnCQM0/URugYa862xI/AAAAAAAAEx4/fp4V3cJXj8g/s1600/deficit_tarifario.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="deficit tarifario" border="0" src="-_XjhUQnCQM0/URugYa862xI/AAAAAAAAEx4/fp4V3cJXj8g/s1600/deficit_tarifario.jpg" title="deficit tarifario"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">deficit tarifario</td></tr></tbody></table><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Desde 2011 los gobiernos de turno han emitido deuda para pagar el déficit tarifario eléctrico por valor d 16.832 Millones de Euros, y ya hicieron una ampliación del programa de emisión hasta los 22.000 Millones de Euros, aunque parece que va a ser insuficiente y tienen intención de aumentarlo hasta los 25.000 Millones de Euros.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Lo primero que hay que preguntarse es ¿si la mayoría de los países de <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2011/03/la-factura-electrica-y-su-repercusion.html">nuestro entorno venden el Kw/h más barat</a>o, es que deben ser unos anormales ya que aunque den beneficios, esto no es posible según el recto criterio de las eléctricas españolas?</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Y en segundo lugar, es evidente que ante el gasto y modernización en infraestructuras por parte de las eléctricas españolas es evidente que hay un aumento inevitable de los costes. PERDÓN, me he equivocado, la mayoría de las infraestructuras ya estaban hechas en tiempos de Franco y al principio de la Democracia, o sea que las pagamos todos los españoles con nuestros impuestos.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Existen palabras para describir la connivencia entre los diferentes gobierno de España y las compañías eléctricas, la verdad es que no pero lo que no pueden decir las palabras lo muestran los hechos y los puestos  de diferentes políticos (ex-políticos) en los consejos de administración de las diferentes compañías eléctricas.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Nota de Prensa de Moodys:</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR 154,8 millones de títulos de deuda con una calificación</div><div style="text-align: justify;">Londres, 13 de febrero de 2013 - Moody 's Investors ha asignado calificación definitiva hoy a las notas emitidas por el Fondo de Titulización del déficit del Sistema Eléctrico, FTA (FADE):</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Moody también afirma las calificaciones existentes de pagarés emitidos por el Fondo de Titulización del déficit del Sistema Eléctrico, FTA:</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Emisor: Fondo de Titulización del déficit del Sistema Eléctrico, FTA</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR2505M Clase 1, Affirmed Baa3 (sf); anteriormente en 16 de enero 2013 confirma Baa3 (sf)</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR2850M Obligaciones Negociables Serie 2, Affirmed Baa3 (sf); anteriormente en 16 de enero 2013 confirma Baa3 (sf)</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR2230M Obligaciones Negociables Serie 3, Affirmed Baa3 (sf); anteriormente en 16 de enero 2013 confirma Baa3 (sf)</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR1825M Series 4 Notas, Affirmed Baa3 (sf); anteriormente en 16 de enero 2013 confirma Baa3 (sf)</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR2066M Serie 5 Notas, Affirmed Baa3 (sf); anteriormente en 16 de enero 2013 confirma Baa3 (sf)</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR580M Series 10 Notes, Affirmed Baa3 (sf); anteriormente en 16 de enero 2013 confirma Baa3 (sf)</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR1750M Series 13 Notes, Affirmed Baa3 (sf); anteriormente en 16 de enero 2013 confirma Baa3 (sf)</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">EUR1000M Series 14 Notes, Affirmed Baa3 (sf); anteriormente en 16 de enero 2013 calificación definitiva asignada Baa3 (sf)</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Estas emisiones constituirá un aumento en la cantidad total de la Serie 3 Notas emitidas en marzo de 2011. Con esta nueva emisión, el total de la serie 3 notas serán 2230 millones de euros.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Moody no ha valorado 200 millones de euros de la Serie 6 Obligaciones Negociables emitidas por FADE, el 18 de noviembre de 2011 y aumentó el 13 de febrero de 2013, 125 millones de euros de la Serie 7 Notas emitidas por FADE, el 9 de diciembre de 2011, 200 millones de euros de la serie 8 Obligaciones Negociables emitidas el 7 de febrero de 2012, EUR492.3 Series 9 millones inicialmente emitido el 10 de febrero de 2012 y aumentó el 15 de febrero 2012 y el 31 octubre de 2012, 125 millones de euros Series 11 emitido el 22 de febrero de 2012, EUR944 millones de la Serie 12 inicialmente emitido el 29 de febrero de 2012 y aumentó el 14 de diciembre de 2012 o la serie EUR89 millones 15 Obligaciones Negociables emitidas el 8 de febrero de 2013.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">FUNDAMENTOS DE LAS CALIFICACIONES</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La calificación de las notas tiene en cuenta la naturaleza específica de esta transacción y estructura única, que difiere sustancialmente de otras titulizaciones tarifas eléctricas y es reconocido por un gobierno español real decreto. Moody ha asignado las calificaciones basadas principalmente en: (i) una evaluación de la garantía por parte del gobierno de España, lo que garantiza el interés y los pagos de capital de los pagarés, (ii) la corriente nominal del gobierno de España (Baa3 / (P) P-3), y (iii) una evaluación de las características estructurales de la transacción.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La calificación de las notas está totalmente vinculada a la calificación del gobierno de España, ya que las pretensiones del emisor derivadas de la garantía representa una garantía incondicional, obligación irrevocable, legal, válida y vinculante del Gobierno español, según lo confirmado por el asesor legal de la transacción . Por otra parte, si el Gobierno de España no hace los pagos requeridos en virtud de la garantía, esto podría desencadenar un evento de incumplimiento si la sociedad gestora considera esta forma de actuar en el mejor interés de los tenedores de bonos.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La calificación de las notas no tiene en cuenta el apoyo adicional que pudiera ser interpuesta por la seguridad de los activos debido a (a) las posibles grandes flujos de efectivo desajustes entre los activos y los pasivos valorados, y (b) el nivel de previsibilidad de la sincronización de los activos de pago basado en la información disponible.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Esta transacción es una bursatilización de cuentas por cobrar de crédito atribuida a determinadas empresas de servicios españolas y reconocida por el gobierno español real decreto. La titulización permite a las empresas de servicios públicos para obtener una indemnización por deficiencias en el arreglo de sus actividades reguladas del mercado de la electricidad ("déficit tarifario"). El déficit de tarifa es la diferencia entre los costes incurridos para suministrar la energía y las tarifas reguladas cobran a los usuarios finales. La remuneración se considera un costo fijo y una cantidad fija se añade a las cuentas de electricidad de los consumidores con el fin de cubrir este déficit en los próximos 15 años. El regulador eléctrico español (en español Comisión Nacional de Energía), establece, administra y recibe estas cantidades y las pasa a las empresas de servicios públicos específicos.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">El emisor ha adquirido una parte de los derechos de cobro del déficit tarifario generado en 2011. Este porcentaje representa aproximadamente EUR168.738 millones a la fecha de cierre. El emisor se emitieron con anterioridad serie 1, serie 2, serie 3, serie 4, serie 5, serie 10, serie 13 y serie 14 por un importe total de 14652 millones de euros (con una calificación Baa3 (sf)), además de la Serie 6, Serie 7, Serie 8, 9 Series, Series 11 y Series 12 y Series 15, por un importe de mil millones EUR2.18 (no calificada por Moody 's) como parte del programa. El emisor podrá adquirir cuentas adicionales por cobrar déficit de tarifa durante los cinco años siguientes a la primera emisión y emitir billetes nuevos de la serie, así como emitir billetes para refinanciar las series existentes en los próximos 20 años. Todas las series de los billetes tendrán el mismo rango.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">• Las principales características de la garantía otorgada por el Gobierno de España son:</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La garantía es irrevocable e incondicional.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">• El límite máximo para el importe del programa es EUR22 millones. Este límite podrá aumentarse hasta EUR25 millones, sujeto a la aprobación en curso del límite de la garantía en la Ley de Presupuestos Generales del Estado.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">• Las obligaciones contraídas serán exigibles en la fecha en que la obligación garantizada sea exigible (principal o intereses ordinarios).</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">• La estructura prevé que la garantía será ejecutada por la Sociedad Gestora (en nombre de los inversores).</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Los montos adeudados en virtud de las notas devengarán intereses de demora desde la fecha de vencimiento del pago. Este interés de demora está cubierto por la garantía del gobierno de la fecha en que los pagos de intereses / principal son exigibles (es decir, desde la fecha de pago, cuando la escasez se produce y necesita ser cubierto por la garantía), siempre y cuando la empresa de gestión requiere el pago al garante dentro de los cinco días siguientes a la fecha de pago.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Además, una línea de crédito concedida por el Instituto de Crédito Oficial por importe máximo de 2 millardos de EUR estará disponible para cubrir el emisor con los gastos regulares de alto nivel así como los intereses y principal de todas las series de notas.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Moody no realizó ningún análisis de flujo de efectivo o la simulación de escenarios de estrés como la calificación se basa en la calificación del gobierno español a través de la garantía.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La calificación se refiere a la pérdida esperada representa para los inversionistas al del vencimiento legal final de las notas (2034). En opinión de Moody, la estructura permite el pago de los intereses y principal de los Bonos. Las calificaciones de Moody a abordar únicamente los riesgos crediticios asociados con la transacción. Otros no crediticios riesgos no se han abordado, pero puede tener un efecto significativo en el rendimiento para los inversores.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La calificación provisional sobre la emisión EUR154.8 millones en virtud de la Serie 3 fue asignado el 11 de febrero de 2013.</div></div>

El déficit Público continua aumentando gracias al pago del denominado déficit del Sistema Eléctrico español

El actual gobierno continua con su política de austeridad, de incentivo al crecimiento y control del...

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28 Enero 2013 Sentencia Favorable Afectados por las Participaciones Preferentes de BARCLAYS BANK

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><div style="text-align: center;">Sentencia Favorable del <b>Juzgado de Primera Instancia Nº70 de Madrid</b>.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-ipf_AwA-AiM/URt6ApkYA8I/AAAAAAAAExQ/IIoG6oqHq1w/s1600/Barclays.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="Sentencia contra Barclays Bank por Participaciones Preferentes" border="0" height="187" src="-ipf_AwA-AiM/URt6ApkYA8I/AAAAAAAAExQ/IIoG6oqHq1w/s320/Barclays.jpg" title="Sentencia contra Barclays Bank por Participaciones Preferentes" width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;"><span style="font-size: small; text-align: justify;">Sentencia contra Barclays Bank por Participaciones Preferentes</span></td></tr></tbody></table><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"></div><ul style="text-align: start;"><li>Demandante: Particular.</li><li>Demandado: <b>BARCLYS  BANK.</b></li><li>Fecha: 28 de Enero de 2013.</li></ul><div style="text-align: start;"></div><br/><div style="text-align: justify;"></div><div style="text-align: justify;"><b>EXPOSICIÓN DE LOS HECHOS POR PARTE DEL DEMANDANTE</b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Por la representación procesal de la parte actora se formula, demanda por la que se solicita que se dicte sentencia que declare incumplida por <b>Barclays Bank S.A.</b> la comisión encomendada por los actores consistente en el encargo de adquirir los instrumentos financieros objeto de la presente demanda por no haberse ejecutado la obligación de entrega de cada uno de los adquirentes no existiendo titulo de propiedad a su nombre y por tanto que se declare la consolidación de la propiedad de Barclays Bank S.A. sobre los instrumentos objeto del presente litigio pasando a ser no solo titular registral sino plenamente propietario a todos los efectos subsidiariamente a que se declare el incumplimiento por parte de la entidad bancaria de sus obligaciones contractuales de diligencia, lealtad o información en la comisión mercantil consistente en una venta asesorada de los instrumentos objeto de la presente demanda y por tanto se declare la resolución del contrato con resarcimiento de daños y perjuicios, subsidiariamente que se declare que Barclays ha sido negligente en el cumplimiento de sus obligaciones de diligencia  lealtad o información y subsidiariamente que se declare que Barclays ha sido negligente en el cumplimiento de sus obligaciones de seguimiento de la inversión e información permanente como comisionista, asesor de inversiones y custodio.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Afirma en base a su pretensión que Barclays colocó a los demandantes, inversores minoristas con perfil conservador unos productos financieros sin facilitarles información veraz sobre dichos productos, sobre quien era su emisor, sabre los riesgos que asumían con su adquisición  encomendó los productos como si fueran del banco y gozaran de su garantía  coloco los productos bajo el logo" Barclays" como si hubieran sido creados por el banco y estuvieran bajo su cobertura, aunque con una rentabilidad referenciada a valores simples, familiares y de confianza para el cliente como Telefónica o BBVA, también incumplía la regla del asesor y del custodio de inversiones que obliga a avisar de los riesgos de mercado una vez se tiene conocimiento de los mismos y Barclays es el único y verdadero titular de los valores tanto de cara Lehman Brothers , ya que los actores nunca han llegado a ostentar la propiedad sobre los mismos.</div><br/><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b>FALLO</b></div><div style="text-align: justify;">Que estimo la demanda formulada por el Procurador ... en nombre y representación de la entidad, contra la entidad BARCLAYS BANK S_A., y declare el incumplimiento por parte de Barclays. Bank S.A. de sus obligaciones contractuales asumidas con los actores, y declare la resolución de los contratos, con resarcimiento de daños, que se concretaran en la devolución a los actores de las sumas invertidas, mas los intereses legales de dicha suma desde la fecha de la sentencia , minoradas en las rentas recibidas por los actores mas el interés legal desde su recepción. Y consecuentemente se declara la consolidación de la propiedad de Barclays Bank S.A. sobre los instrumentos objeto del presente litigio, pasando a ser no solo titular registral, sino pleno propietario a todos los efectos. Todo ello con expresa condena en costas a la parte demandada. </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"></div><div><a href="https://docs.google.com/file/d/0BzCwzlDeGiFEY3ZaSVByVVFqcGc/edit?usp=sharing" style="text-align: start;">Si quieres descargar la Sentencia original en formato PDF pincha aquí.</a></div><div><br/></div><div><a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2013/01/legislacion-directiva-sobre-mercados-e.html">Si quieres acceder a la documentación legal sobre Participaciones Preferentes pincha este enlce.</a></div><br/></div>

28 Enero 2013 Sentencia Favorable Afectados por las Participaciones Preferentes de BARCLAYS BANK

Sentencia Favorable del  Juzgado de Primera Instancia Nº70 de Madrid . Sentencia contra Barclays Ban...

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“Bárcenas, mentiras y papeles contables”. Una pandemia de transparencia entre la clase política.

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Desde la publicación por parte del diario “El País” de los denominados “papeles de Bárcenas” ha comenzado en España una extraña pandemia que  ha provocado un río de muestras de transparencia por parte de la clase política española mediante un medio que al menos resulta curioso, la publicación de sus respectivas “declaraciones sobre la renta”.</div><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="#"><img alt="Libertad adversus Política" border="0" height="171" src="-V7xO9ATb-HE/URpWtCUcfOI/AAAAAAAAEwo/HIbQyOOZz68/s320/Rajoy_ad_Soberanía.jpg" title="Libertad adversus Política" width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Libertad adversus Política</td></tr></tbody></table><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Esta estrategia del acceso a las Declaraciones de la Renta parece seguir el antiguo dicho de “No sólo se debe ser honrado, sino parecerlo”, aunque con una pequeña diferencia sobre el hecho histórico, en aquel entonces Cesar repudió a Pompeya Sila como esposa, mientras que en el caso de los políticos españoles ninguno ha dimitido (equivalencia al repudio del hecho histórico), sino que se aferran  a su poltrona como posesos, mostrando la imagen más abyecta sobre quienes se supone que son los depositarios de la Soberanía Popular.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Mi intención en este pequeño artículo no es más que una pequeña reflexión sobre la actitud de los políticos españoles y como de forma continuada desoyen la voluntad de los ciudadanos.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En primer lugar señalar que el hecho de hacer pública la Declaración sobre la Renta no indica nada, de hecho si viéramos la Declaración sobre la Renta del Sr. Bárcenas, observaríamos unas cifras inmaculadas y absolutamente justificadas de sus ingresos y gastos, aun cuando haya sufrido un pequeño olvido al no citar en los últimos años que posee dos (al menos) cuentas en Suiza con un saldo de 22 millones de euros, como se puede ver un detalle nimio comparado con su honesta y transparente Declaración a Hacienda.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En segundo lugar, por recordarles un pequeño detalle que el Señor Bárcenas si parece haber tenido en cuenta, el dinero negro, dinero B o como quieran llamarlo, por su propia naturaleza, no puede aparecer en ninguna Declaración a la Hacienda Pública ya que o bien supondría la apertura de un expediente o sería dinero A, o declarado de forma abierta. En este sentido sigo poniendo como  ejemplo al Sr. Bárcenas que parece conocer profundamente la diferencia entre dinero declarado y no declarado, les recomiendo a los señores políticos que si tienen dudas, le consulten.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Tercero, aunque parezca una tontería, sueldos netos de 40.000€/50…€, o declaraciones de patrimonio de más de un millón de euros (casi sin excepción sin cargos hipotecarios) no resultan nada edificantes para un país donde hay seis millones de parados, donde se ha promovido una reforma laboral que pone a precio de saldo el despido de los trabajadores, donde se inyecta con alegría el dinero a la banca privada y para más “inri” las ayudas de 400€ a los parados se vigilan con lupa, etc.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Sólo he de decir una sola cosa a la clase política, que no insulte a la inteligencia de los ciudadanos con más mentiras, no somos imbéciles, pero si somos conscientes de que la actual Democracia dirigida por políticos obedientes a los poderes económicos va a cambiar y renovándose en una sistema socia/económico real, donde primara la elección directa y la economía real, donde se opondrán dos términos “Demos” y “Koinomía”, el primero representa a las clases dirigentes, políticos y poder económico y el segundo a la participación, que es su significa etimológico, o dicho de otra manera a la soberanía popular que descansa en los ciudadanos y que sólo `puede ser efectiva a través de la participación directa en los asuntos que les conciernen.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Este país ha comenzado un proceso de cambio inexorable y lo único que pueden hacer los políticos es reprimirlo para intentar retrasar lo inevitable, porque como le sucedió a la mujer de Cesar, al final serán repudiados y el sistema de gobierno reconstituido en un modelo por y para los ciudadanos.</div></div>

“Bárcenas, mentiras y papeles contables”. Una pandemia de transparencia entre la clase política.

Desde la publicación por parte del diario “El País” de los denominados “papeles de Bárcenas” ha come...

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Sentencia Favorable Afectado en las Participaciones Preferentes de CATALUNYA BANC SA

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div style="text-align: justify;">He decidido cambiar la estructura de publicación de las Sentencia favorables a los estafados por las preferentes y en ves de usar un único artículo, y que se alargue en demasiado el listado haciéndolo farragoso, voy a optar por publicaciones individuales para que la búsqueda resulte más sencilla.<br/><br/></div><div style="text-align: justify;"><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-045sdkrmruU/URO3_510UQI/AAAAAAAAEvs/RMDawTNvcTQ/s1600/logo_CatalunyaCaixa.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="CATALUNYA BANC" border="0" height="38" src="-045sdkrmruU/URO3_510UQI/AAAAAAAAEvs/RMDawTNvcTQ/s200/logo_CatalunyaCaixa.jpg" title="CATALUNYA BANC" width="200"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;"><span style="font-size: small; text-align: justify;">Catalunya Banc</span></td></tr></tbody></table><br/></div><div style="text-align: justify;"> Sentencia Favorable del <b>Juzgado de Primera Instancia Nº3 de Gerona</b>.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"></div><ul style="text-align: start;"><li>Demandante: Particular.</li><li>Demandado: CATALUNYA BANC SA</li><li>Fecha: 31 de julio de 2012.</li></ul><div><br/></div><div><b>Petición por parte del Afectado en las Participaciones Preferentes de CATALUNYA BANC SA</b>:</div><div>Que se dicte sentencia por la que se declare que ha existido vicio de -8 consentimiento por parte de la Sra. en el momento de firmar el contrato de compra de participaciones preferentes doc n° 1 ) y, en consecuencia, se declare nulo dicho contrato y se condene a la demandada a devolver a la actora el importe de 77,600€.</div><div><br/></div><div><div style="text-align: justify;"><b>Fallo:</b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Que estimando la demanda interpuesta por Da PILAR representada por el procurador Sr. Sobrino y asistida del letrado Sr. Blanch contra CATALUNYA BANC SA representada por el Procurador Sr. Garces y asistida del letrado Sr. Fernandez que se allano a la demanda, debo declarar y declaro que ha existido vicio de consentimiento por parte de la Sra. en el momento de firmar el contrato de compra de participaciones preferentes en fecha 23 de febrero de 2010 ( doc n° 1 ) y , en consecuencia, debo declarar y declaro la nulidad de dicho contrato , condenándose a CATALUNYA BANC SA a devolver a la actora el importe de 6000€ mas intereses legales desde demanda e incrementados en dos puntos desde sentencia. </div><div style="text-align: justify;">Se condena a Catalunya Banc SA al pago de las costes procesales causadas.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><a href="https://docs.google.com/file/d/0BzCwzlDeGiFEckotOWRTcjRQWG8/edit?usp=sharing" style="text-align: start;">Si quieres descargar la Sentencia original en formato PDF pincha aquí.</a></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2013/01/legislacion-directiva-sobre-mercados-e.html">Si quieres acceder a la documentación legal sobre Participaciones Preferentes pincha este enlce.</a></div></div></div>

Sentencia Favorable Afectado en las Participaciones Preferentes de CATALUNYA BANC SA

He decidido cambiar la estructura de publicación de las Sentencia favorables a los estafados por las...

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Declaración sobre la segunda misión del FMI a España para el seguimiento del sector financiero

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div style="text-align: justify;">Hace un par de días el FMI publicó el Informe sobre la recapitalización y el saneamiento del sector financiero español dentro del marco establecido por la Unión Europea y el FMI resulta de un cinismo y una "falsa conciencia" como denominarían algunos filósofos.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-Hl_6LEORK_E/URI9-9eGFmI/AAAAAAAAEvA/DNZO9aeVGto/s1600/FMI_ESPAÑA.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="Control por parte de los técnicos del FMI de la economía española" border="0" height="160" src="-Hl_6LEORK_E/URI9-9eGFmI/AAAAAAAAEvA/DNZO9aeVGto/s320/FMI_ESPAÑA.jpg" title="Control por parte de los técnicos del FMI de la economía española" width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;"><span style="font-size: small; text-align: justify;">Control por parte de los técnicos del FMI de la economía </span><span style="font-size: small;">española</span></td></tr></tbody></table><div style="text-align: justify;">Porque atribuyo el cinismo y "la falsa conciencia" al informe del FMI, primero porque por un lado hablan de grandes avances en la medidas de recapitalización del sector bancario español y por otro aconseja que se minimice el impacto sobre los contribuyentes mediante una correcta distribución de la carga. Me gustaría que me explicaran ¿cómo se minimiza el impacto en los contribuyentes  cuando España ha traspasado la línea del billón de euros en su deuda?, o ¿Cómo se puede reducir la presión fiscal sobre los contribuyentes ante una constante subida de impuestos para poder inyectar liquidez en el sistema financiero español?</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En segundo lugar resulta del todo inconcebible que el informe del FMI hable de que "Este saneamiento constituye un importante logro que debería reforzar la confianza en el sistema y afianzar su capacidad para respaldar la economía real" cuando es público y notorio que el dinero inyectado en el sistema financiero ha servido para tres cosas, la primera para pagar la deuda con inversores extranjeros; la segunda para invertir en Deuda Soberana  española mediante el "carry trade", de tal manera que reciben dinero prestado a un bajo interés y después compran la deuda a un interés medio del 5%. No olvidemos que casi el 40% de la deuda soberana de España está en manos de bancos españoles, y esto equivale a unos €400.000MM. Esta situación me lleva a preguntarme, ¿Por qué se ha inyectado una cantidad ingente de dinero público en el sistema financiero español cuando estos mismo bancos reciben en pago de la deuda española unos intereses que superan los €16.000MM anuales. Si lugar a dudas España se ha convertido en el país donde la "parábola de los Talentos" se hace realidad y al que más tiene más le daré y al que guarda lo poco que tiene le quitaré hasta ese poco, tal y como esta sucediendo sobre los ciudadanos españoles a través de los impuestos o de los desahucios.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Y en tercer lugar, dinero a través de la deuda pública permite la liquidez necesaria al Estado para mantener la situación de privilegio de la clase política española, que más que una clase al servicio del pueblo soberano, se ha convertido en un cáncer para esta sociedad.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Al hablar de "falsa conciencia" me refiero que que por un lado alaban constitución de SAREB y piden que se proteja el valor de sus activos y por otro consideran el acierto del gobierno español al incrementar la protección de los deudores hipotecarios. Esta postura que podría parecer contradictoria en si misma queda perfectamente aclarada con la frase que añaden a continuación "sin abandonar por ello la disciplina crediticia históricamente firme de este sector". Resulta alarmante que la institución internacional que supervisa el saneamiento del sistema financiera español apoye de manera abierta un procedimiento judicial a todas luces injusto e ilegal y que no tiene cabida en ninguno de los países que ejercen mayor influencia en la lineas de acción del FMI.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Respecto al segundo documento que forma parte de este artículo, el acuerdo de España con la Comisión Europea para autorizar las misiones de control por parte de los técnicos del FMI, hacer mención a que las autoridades españolas y el conjunto del sistema financiera se obliga a aportar todos los datos que le sean requeridos por parte de los técnicos del FMI, los cuales serán tratados como confidenciales y por lo tanto no formaran parte del informe definitivo, que en este caso se publicará a principios e marzo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Me indigna que profundamente que los datos sobre el sistema financiero español y los complementarios de las actuaciones gubernamentales se entreguen a una institución extranjera, que ni tan siquiera esta implicada en la concesión de fondos a España, mientras que los ciudadanos  españoles se les niega y se les oculta dicha información. Este modo de actuar de los gobiernos españoles se asemeja al utilizado por las dictaduras y no en las denominadas "democracias". </div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Esta ocultación de información a los ciudadanos me reafirma en a necesidad de cambiar el sistema político español de <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2013/02/la-democracia-en-espana-la-cronica-de.html">una democracia al servicio de los poderes económicos</a> a una Democracia Social al servicio de quién detenta la soberanía real, los ciudadanos españoles.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"> En este artículo se incluye la nota de prensa del FMI traducida del inglés y el acuerdo de España con la Comisión Europea para autorizar las misiones de control por parte de los técnicos del FMI.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b>NOTA DE PRENSA SOBRE LA MISIÓN DE SEGUIMIENTO DEL FMI SOBRE LA ASISTENCIA FINANCIERA PARA LA RECAPITALIZACIÓN DE LOS BANCOS ESPAÑOLES</b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Un equipo integrado por personal técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) visitó Madrid del 25 de enero al 1 de febrero en la segunda misión de seguimiento independiente del sector financiero en el contexto de la asistencia financiera europea para la recapitalización de los bancos, tal como se acordó con las autoridades españolas y la Comisión Europea (CE) el 20 de julio de 2012 (<a href="external/np/country/2012/esp/spaintor.pdf">véanse los Términos de referencia</a>). La misión se reunió con representantes oficiales y del sector privado, y al final de la visita presentó sus conclusiones preliminares a las autoridades españolas y a los socios europeos. El informe final se transmitirá a las autoridades y a la CE a principios de marzo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">La principal conclusión de la misión es que se han logrado grandes avances en la implementación de las reformas del sector financiero. El programa continúa bien encaminado: el saneamiento de los bancos subcapitalizados ha alcanzado una etapa avanzada, y se han adoptado o concebido reformas críticas del marco del sector financiero español. De hecho, ya se ha completado la mayor parte de las medidas del programa completo. De cara al futuro, será importante mantener ese ímpetu con una conclusión firme de las reformas en marcha y una supervisión atenta y continua, dado que los riesgos para la economía —y, por ende, para el sector financiero— siguen siendo elevados en un momento en que España atraviesa un arduo proceso de ajuste fiscal y externo.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Concretamente, estas son algunas de las conclusiones preliminares de la misión:</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En cuanto a la recapitalización de los bancos. Se están tomando medidas para corregir los déficits de capital de las instituciones del sector. Este saneamiento constituye un importante logro que debería reforzar la confianza en el sistema y afianzar su capacidad para respaldar la economía real. Se deberían llevar a término los elementos restantes de la recapitalización y el proceso de distribución de la carga en los plazos debidos y de manera que minimicen los costos para los contribuyentes.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En lo que concierne a la Sareb. Se han logrado avances importantes. Entre los principales logros, cabe señalar el establecimiento de la sociedad, el ingreso de activos vinculados al sector inmobiliario transferidos por los bancos más débiles, y la adopción de acuerdos de servicio sólidos con los bancos participantes para la gestión de los activos transferidos. De cara al futuro, las políticas prioritarias ante los retos que aún quedan por abordar son la finalización de un plan de negocios a largo plazo actualizado y exhaustivo, y la firme ejecución de acuerdos de servicio para proteger el valor de los activos de la Sareb.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En lo que respecta al seguimiento y el mantenimiento de la estabilidad financiera. Para resguardar los avances realizados gracias al programa, será importante continuar observando de cerca la salud del sistema financiero. A fin de facilitar esa tarea, así como la futura transferencia parcial de las facultades de supervisión al Banco Central Europeo (BCE), se deberían elaborar cronogramas concretos para la implementación de las propuestas recientes del Banco de España sobre el fortalecimiento de sus procedimientos de supervisión.</div><div style="text-align: justify;">En lo referente a la reforma de las cajas de ahorro. El anteproyecto de ley sobre la reforma del régimen de las cajas es un buen paso para mejorar su gobernabilidad y reducir los riesgos para la estabilidad financiera. Será importante que el anteproyecto fije incentivos eficaces para que las antiguas cajas disuelvan paulatinamente las participaciones que les otorgan el control de bancos comerciales.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En lo que hace al endeudamiento de los hogares. Celebramos el plan del gobierno de incrementar la protección de los deudores hipotecarios más vulnerables, sin abandonar por ello la disciplina crediticia históricamente firme de este sector.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Se espera que la tercera misión de seguimiento del sector financiero se lleve a cabo en el segundo trimestre de 2013.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"><b>TRADUCCIÓN DEL ACUERDO ENTRE ESPAÑA, LA COMISIÓN EUROPEA Y EL FMI</b></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;"></div>20 de julio 2012<br/>Términos de referencia para seguimiento del Fondo de personal en el marco de la Asistencia Financiera Europea para la Recapitalización del Banco<br/><br/>Estos Términos de Referencia establecen los acuerdos alcanzados con el Ministerio español de Economía y Competitividad y el Banco de España ("las autoridades") y de la Comisión ("CE") con respecto a las modalidades de apoyo del Fondo de personal para el seguimiento de la asistencia financiera para la recapitalización de las entidades financieras españolas.<br/><br/>I. OBJETO Y FUNDAMENTO LEGAL<br/><br/>1. El objetivo de la vigilancia personal del Fondo es apoyar los esfuerzos de los españoles autoridades para recapitalizar el sector financiero, al proporcionar asesoramiento independiente.<br/><br/>2. El personal del Fondo no es parte en <a href="http://loquemepasaporlaabezagag.blogspot.com/2012/07/espana-memorandum-de-entendimiento-mou.html">el Memorando de Entendimiento ("MOU")</a> para la asistencia financiera, ni responsable de la condicionalidad o la ejecución de éstas.<br/><br/>Sin perjuicio de lo anterior, los informes de seguimiento del Fondo de personal pueden ser utilizados por el autoridades y la CE en sus exámenes previstos en la asistencia financiera.<br/><br/>3. La supervisión es llevada a cabo por el personal del Fondo como una forma de asistencia técnica en el marco Artículo V, Sección 2 (b) del Convenio Constitutivo del Fondo del Convenio Constitutivo. El monitoreo realizado bajo estos Términos de Referencia no altera en modo alguno el alcance y las modalidades de vigilancia bajo el Artículo IV del Convenio Constitutivo del Fondo del Convenio Constitutivo.<br/><br/>II. ALCANCE<br/><br/>4. El seguimiento será del sector financiero en su conjunto. El seguimiento incluirá, pero no se limitará a la evaluación del progreso en contra de la condicionalidad acordada entre las autoridades y los la CE en los documentos de asistencia financiera, en el ámbito de las cuestiones que caen bajoel mandato del Fondo y de su experiencia, sino también en relación con las mejores prácticas internacionales. Esto incluiría, pero no se limitan al diagnóstico, gestión y resolución de crisis, supervisión y regulación. Supervisión del personal del Fondo no se aplicará a los planes de reestructuración individuales las instituciones financieras. El contexto macroeconómico será presentado en el informe, por separado desde el seguimiento de la ayuda financiera.<br/><br/>5. El seguimiento debe realizarse por personal del Fondo independientemente de las opiniones de la autoridades y la CE. Estos Términos de Referencia así no restringen el personal del Fondo de expresar sus puntos de vista con respecto a las recomendaciones y políticas formuladas por las autoridades y la CE.<br/><br/>III. MODALIDADES<br/><br/>6. El personal del Fondo participará en todas las misiones de supervisión realizadas de asistencia financiera por la CE. El personal del Fondo se reserva la posibilidad de no participar en las misiones que juzguen  como fuera del ámbito de su competencia técnica.<br/><br/>7. De acuerdo con el Memorando de Entendimiento para la asistencia financiera, las autoridades proporcionarán, bajo estricto confidencialidad, toda la información necesaria para que el personal del Fondo para llevar a cabo las previstas funciones de vigilancia.<br/><br/>8. Informes sobre monitoreo del personal técnico del FMI resultados deberán adoptar la forma de informes de asistencia técnica . Estos informes serán trimestrales, según el memorando de entendimiento. Los informes del proyecto serán enviado a las autoridades y la CE para comentarios y aclaraciones. Los informes finales serán enviarán a las autoridades y la CE, así como, para los casos donde la publicación haya sido acordado y por lo menos un día antes de la publicación, a la Junta Ejecutiva del FMI (el este último a título informativo). Información confidencial compartida con el personal técnico del FMI, y información de banco particular individual, no se incluirán en los informes. La voluntad de publicación espera que, aunque las autoridades y la CE conservan el derecho de consentimiento para su publicación sobre una base de caso por caso. Cualquier solicitud no publicar, o retrasar, publicación, estarán transportado al personal técnico del FMI dentro de dos semanas del informe final se envió a las autoridades y la CE.<br/><br/>9. Supervisión del personal del Fondo será para la duración del programa de asistencia financiera, por el Memorando de Entendimiento. Toda ampliación del apoyo del Fondo para el personal de vigilancia se revisará después de un año.<br/><br/>10. Una vez acordados, estos Términos de Referencia serán publicados.</div>

Declaración sobre la segunda misión del FMI a España para el seguimiento del sector financiero

Hace un par de días el FMI publicó el Informe sobre la recapitalización y el saneamiento del sector ...

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La Democracia en España “La Crónica de una Muerte anunciada” II Democracia y Poder Económico, la verdadera realidad del Sistema.

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div style="text-align: justify;">En este segundo artículo sobre bajo el título genérico de-La Democracia en España “La Crónica de una Muerte anunciada”- planteo una pregunta, en la que la respuesta parece evidente ¿es España una Democracia?, respuesta evidente es: sí, lo es. Pero desde mi punto de vista esta afirmación no es totalmente cierta, de hecho el actual sistema democrático no es más que un espejismo de lo que suponemos que debería ser un sistema representativo de la voluntad popular. </div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Poner en tela de juicio la Democracia española puede hacer suponer a algunas personas  que desde estas líneas voy a defender posiciones ultraizquierdistas, o proponer algún tipo de “revolución comunista”, pero puedo asegurarles que no va a ser así. Lo que voy a intentar es analizar el ¿por qué el sistema democrático tradicional ha podido llegar al actual situación?<o:p></o:p></div><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-bnr50_DP24k/URD3oja1OPI/AAAAAAAAEuY/PXA7O2Bqv6k/s1600/Democracia_Ateniense.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img alt="Democracia ateniense " border="0" height="254" src="-bnr50_DP24k/URD3oja1OPI/AAAAAAAAEuY/PXA7O2Bqv6k/s320/Democracia_Ateniense.jpg" title="Democracia ateniense " width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;"><b>derecho a la resistencia</b> es un derecho reconocido a los pueblos frente a gobernantes de origen ilegítimo (no democrático) o que teniendo origen legítimo (democrático) han devenido en ilegítimos durante su ejercicio, que autoriza la desobediencia civil y el uso de la fuerza con el fin de derrocarlos y reemplazarlos por gobiernos que posean legitimidad.</td></tr></tbody></table><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En primer lugar diré que el “modelo de Democracia vigente” cumple los objetivos para los cuales fue creado y que no tienen nada que ver con la representación popular, sino con la prevalencia de los poderes económicos dentro de un marco que les permita crear normas de juego equilibradas en el intercambio de mercancías, capitales y conocimientos. Todo ello en un contexto político donde los ciudadanos suponen que participan en las decisiones que afectan a su vida a través del voto a unos supuestos representantes de la soberanía popular  que se comprometen a cumplir una serie de promesas contraídas a través de un programa electoral, pero que realmente el compromiso de los mismos no está con la ciudadanía, sino con el poder económico.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Pero para comprender mejor porque los poderes políticos se convierten en la mano ejecutora de los poderes económicos es necesario repasar la historia e intentar comprender como nació la Democracia.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">De todos es sabido que la Democracia nace en la Grecia, en concreto en Atenas en el siglo V antes de J.C y surge de la rebelión de los atenienses frente a los aristócratas que detentaban el poder. Este hecho histórico es sobradamente conocido por lo que no me voy a extender sobre el mismo, pero sobre lo que si voy a hablar es sobre “la palabra Democracia” en sí misma.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La traducción de la palabra Democracia universalmente aceptada se conformaría por dos elementos “demos” por un lado y “cratos” por otro. La primera se traduciría como “pueblo” y la segunda como “poder”, con lo que nacería “el gobierno del pueblo”, o el germen de la actual Democracia.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Esta traducción que se ha dado por válida, es en sí misma la primera manipulación del poder para crear un espejismo de la realidad. Si buceamos más a fondo sobre el origen del nacimiento de la Democracia en Atenas, he de destacar un hecho que suele pasar por alto y es que la Democracia nace no por la rebelión de todo el pueblo ateniense frente a los aristócratas, sino de la rebelión de las fuerzas económicas de Atenas representadas por los “Demiurgos”, los artesanos y los “Geomoros”, los campesinos, por lo que la palabra Democracia surge de la unión  Precisamente de la unión de demiurgi y geomori nace el neologismo de “Demos”, por lo que “Democracia”  debería traducirse en sentido literal como “el gobierno de los artesanos y campesinos”, gobierno que excluye al resto de ciudadanos atenienses.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Una primera conclusión de este artículo sería que la Democracia ya desde sus orígenes fue concebida como un modelo político destinado a satisfacer las necesidades del poder económico de la época que al verse fuera del círculo del poder y no pudiendo influir en las decisiones que afectaban a sus intereses económicos opta por rebelarse frente a quienes detentaban el poder, los eupátridas (aristócratas) y cuyo único mérito para ejercer el poder era el haber nacido dentro de una familia aristocrática, mientras que entre los demiurgos y los geomoros, la posición se determinaba en función de su valía y éxito en el trabajo. En definitiva, la Democracia se basa en el control del poder por parte de las clases predominantes y no en la soberanía popular. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Como podemos ver, la Democracia se sustenta ya en una mentira basada en una traducción interesada que oculta el verdadero origen del sistema, creando el espejismo de que la Democracia es el gobierno del pueblo, frente a su origen real que es el gobierno de las clases económicas predominantes.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Pero continuemos surcando la historia, y con ello observaremos un segundo experimento de Democracia, “la República Romana”, si bien nace de la rebelión de los “patricios”, los aristócratas, frente a la monarquía, con el paso del tiempo permite que la “plebe”, los ciudadanos romanos formen parte del Senado, institución que concentraba el poder de roma y que casualidad, son los plebeyos con mayor poder económico los que terminan accediendo al Senado.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Aunque en el caso de Roma sí que debo hacer una puntualización y es que la plebe descontenta era una factor de presión sobre los miembros del senado.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Como anécdota diré que con la pérdida de privilegios de los patricios, nacen los “nobilis”, la nobleza y que es la unión entre algunos patricios y los plebeyos con mayor poder económico y que terminaría derivando en la clase “noble” dela Edad Media.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Con la caída de Roma, el poder económico pierde su posición de poder y será necesario el paso de un largo periodo de tiempo para que pueda optar nuevamente a detentar el poder y esta oportunidad nace con la “Revolución Francesa” de 1.789, donde la burguesía con el apoyo de pueblo de París consigue derrocar a la monarquía francesa y comenzar el experimento definitivo de la Democracia y sobre el que se basa el actual modelo democrático europeo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La Democracia nacida en Francia lo primero que aprueba es la separación de poderes, y la “<a href="https://es.wikipedia.org/wiki/Declaraci%C3%B3n_de_los_Derechos_del_Hombre_y_del_Ciudadano">Declaración deDerechos del Hombre y el Ciudadano</a>”, pero si bien esta declaración se convierte más en una declaración de intenciones que en una realidad, lo que si consiguen abolir en términos reales es la eliminación de todas las barreras comerciales y suprimió las antiguas corporaciones mercantiles y los gremios; en adelante, los individuos que quisieran desarrollar prácticas comerciales necesitarían una licencia. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Aquí comienza una nueva falacia del sistema que por un lado aprueba la declaración de Derechos del Hombre y el Ciudadano en 1.789 y el sufragio universal por otro abole en 1.795 el sufragio universal, por el sufragio censitario basado en la condiciones socio-económica del individuo y permitiendo poder económico acceder de forma absoluta al poder político.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En el caso de España, este sistema es representado por “La Restauración”  que estableció el sufragio censitario hasta 1.890 donde se instauraría el sufragio universal para mayores de 25 años.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Como hemos podido apreciar hasta ahora, la Democracia y el "Estado de Derecho" va íntimamente unida a los poderes económicos y mantengo que la situación actual no es más que la consecuencia del propio origen del sistema, aunque también he de reconocer  que en España y el resto de países europeos se han trasgredido ciertos límites de seguridad que se establecieron en la Revolución Francesa y que es la división de poderes con el fin de evitar el dominio por parte de un único sector económico del poder político.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Este último tema lo trataré en el siguiente artículo que se titulará La Democracia en España “La Crónica de una Muerte anunciada” II ¿Es España una Democracia?<o:p></o:p></div></div>

La Democracia en España “La Crónica de una Muerte anunciada” II Democracia y Poder Económico, la verdadera realidad del Sistema.

En este segundo artículo sobre bajo el título genérico de-La Democracia en España “La Crónica de una...

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