Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 24 de febrero de 2012

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-WUSPLep6ovo/T0eSNGZ1HyI/AAAAAAAACNc/EHNUCAmMusE/s1600/ASIA23.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="300" src="-WUSPLep6ovo/T0eSNGZ1HyI/AAAAAAAACNc/EHNUCAmMusE/s320/ASIA23.jpg" width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Mercados Financieros Asiaticos</td></tr></tbody></table><br/><div style="text-align: justify;">Los mercados financieros asiáticos consiguen cerrar la semana nuevamente en positivo con unas ganancias medias del 0,4%, aunque ha sido una sesión con alta volatilidad. Por ejemplo el mercado financiero chino lleva cerrando en positivo 14 semanas y esta semana  cierra con una subida del 3,5%.</div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Por mercados financiero, el ASX ganó un 0,48%, el Shanghái Composite un 1,25%, el Kospi un 0,60% y el Hang Sneg cerró en plano con unas ganancias del 0,12%.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Ahora surge nuevamente la pregunta crucial, ¿el mercado se ha girado hacia una tendencia alcista? Los datos macroeconómicos no han variado demasiado desde que comenzaran las alzas en los mercados financieros asiáticos. En Estados Unidos se observa un lento crecimiento del PIB aunque es cierto que lo datos de empleo mantiene una mejora constante. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></div><a name="more"></a><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Por otro lado, Europa ha conseguido llegar a un acuerdo sobre el segundo rescate de Grecia aunque este acuerdo provoca al menos dos dudas, la primera es ¿cómo va implementar Europa el rescate de Grecia?, esta pregunta no es más que producto de la experiencia que dicta hasta el momento que todos los acuerdos que se han firmado con Grecia han terminado por ser papel mojado, ya sea por falta de implementación de la Unión Europea a la hora de aplicar medidas concretas, o por el reiterado incumplimiento por parte de Grecia.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La segunda duda es si realmente la comunidad internacional confía en que el acuerdo sea efectivo. En este sentido hoy hemos conocido que Japón ha pedido a la Unión Europea que tome medidas para implementar el acuerdo con Grecia antes de hacer efectiva la participación del FMI en el rescate. Esta petición que suena a desconfianza, se une a la menor participación del FMI (10%) en este segundo recate, otro signo de desconfianza en la efectividad del acuerdo alcanzado.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Tampoco las condiciones macroeconómicas de Asia parecen haber mejorado substancialmente. Aunque países como China mantengan que el crecimiento para el 2012 será del 8,5%, la realidad es que en el mejor de los casos crecerá un 8%, aunque desde estas líneas mantenemos que el crecimiento será del 7%/7,5%. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Otros países como Japón que mantiene un crecimiento casi nulo y con una balanza comercial en retroceso o en el caso de Australia que aunque mantiene un crecimiento positivo, este se basa fundamentalmente en las exportaciones de mineral a China. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Tampoco se salva India, tercera economía del continente, donde el crédito escasea y la liquidez de las empresas se ve como prometida por una política constrictiva por parte del RBI.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Si a esto añadimos la crisis con Irán que puede provocar una posible disminución del abastecimiento petrolífero en estas naciones donde el petróleo cada vez pesa más para la obtención de energía. El precio del petróleo $124, aunque es cierto que aun no ha llegado a los niveles de hace un año de $.127.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Aunque en esta visión no excesivamente positiva también hay factores positivos. El primero es el nuevo intento del gobierno chino de dotar al mercado de liquidez liberando $60.000M. Esta liquidez permitirá a los bancos mejorar sus costes de financiación, aunque dudo que tenga una repercusión sobre el crédito real.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Otro dato conocido hoy y que permite afirmar que el gobierno japonés esta tomando medidas en el camino correcto respecto a su divisa es la mejora en la producción de coches  que ha permitido aumentar a Toyota un 26,3% su producción, a Nisán un 17,4% y a Honda un 42,4%. Esta mejora es producto de la mayor debilidad del yen que permite a la industria automovilística ser más competitiva.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Un segundo dato relevante es el aumento de las inversiones a través de los fondos emergentes de $355M. Si bien es cierto que no se puede comparar con las entradas de las dos semanas anteriores, $5.800M al menso mantiene un crecimiento constante.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Por último avisar que desde el punto de vista técnico, el S&P que sirve de modelo para el conjunto de los mercados financieros mundiales muestra una sobre venta, lo cual indica que la próxima semana veremos correcciones en los mercados financieros internacionales.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="-pV8W4ykFlB0/T0eS_OwVFyI/AAAAAAAACNk/BEqhiuM406g/s1600/S_P.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="242" src="-pV8W4ykFlB0/T0eS_OwVFyI/AAAAAAAACNk/BEqhiuM406g/s320/S_P.png" width="320"/></a></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Como siempre, deseo a todos mis lectores un excelente fin de semana y parafraseando a “expediente x”, “la verdad está ahí fuera”.<o:p></o:p></div></div>

Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 24 de febrero de 2012

Mercados Financieros Asiaticos Los mercados financieros asiáticos consiguen cerrar la semana nuevame...

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Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 23 de febrero de 2012

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="-X2_xJr5rmEc/T0ZSTo02nnI/AAAAAAAACNE/uM7Pd3DmjnA/s1600/images.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="-X2_xJr5rmEc/T0ZSTo02nnI/AAAAAAAACNE/uM7Pd3DmjnA/s1600/images.jpg"/></a></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La aprobación del segundo recate a Grecia parece no haber provocado el efecto balsámico que se preveía en los mercados financieros internacionales que siguen reflejando un alto grado de incertidumbre tanto sobre la efectividad de las medidas tomadas por Europa, como la posibilidad de una recuperación de la economía mundial en el corto plazo. En este sentido los datos macroeconómicos no dan señales de recuperación y los malos datos del PMI (por debajo de 50) conocidos ayer no ayudaron a la mejora de la perspectiva sobre la economía mundial.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Los mercados financieros asiáticos siguieron tanto las caídas de Europa, y Estados Unidos, aunque este último lo hizo de manera más moderada. La caída media de los mercados financieros asiáticos ha sido del -0,6%, aunque se ddieron dos excepciones, el Nikkei y el Shanghái Composite chino.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></div><a name="more"></a><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Por mercados, El Kosspi cerró con unas pérdidas del -1,03%, el ASX  -0,16%, el Hang Seng -0,78% y el Sensex -0,1%. En el lado de las ganancias el Nikkei avanzaba 039% y el Hang Seng  cerraba con ganancias del 0,25% después de un comienzo de sesión en negativo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En los mercados financieros asiáticos no sólo están determinados por la inestable situación de Europa, sino que también se dan problemas locales que influyen en negativo en el ánimo de los inversores.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Un ejemplo de estos problemas locales es la inestable situación política de Australia donde está en juego el liderazgo del partido que apoyó al actual primer ministro y un posible cambio del actual gobierno.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Tampoco es de desdeñar la situación creada por la crisis con Irán, dicho país es el principal proveedor de petróleo de las más importantes economías de Asia como son India, Japón y China.  Un problema de suministro en cualquiera de estos tres países acercaría más a la economía mundial a un periodo de recesión. Es importante señalar que Japón no podría poner en marcha de inmediato sus centrales nucleares, en estos momentos se encuentran apagadas. India al igual que China cada vez han dado mayor protagonismo al petróleo frente a otras fuentes de energía y un problema de suministro afectaría de manera directa a su producción y que se trasladaría de inmediato a las cifras de crecimiento que disminuirían.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Algunos analistas mantienen que la actual escalada de precios del petróleo es más un temor infundado que un problema de suministro, pero les recordaría lo que sucedió cuando se interrumpió el suministro el Libia y en ese caso su producción no suponía un problema grave.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La pregunta es ¿será capaz el resto de productores de asegurar el suministro a tres gigantes que cada día aumentan su dependencia y volumen del petróleo como China, India o Japón? La repuesta la conoceremos en las próximas semanas a medida que se vaya desarrollando la crisis con Irán.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Otro fenómeno local y que muestra la desconfianza en la resolución de la actual crisis es el significativo aumento en Asia (sin contar Japón) de la emisión de bonos denominados en dólares, yen y euros por parte de las empresas en busca de liquidez y crédito. El año pasado las emisiones fueron por un valor de $6.000M, mientras que en lo que llevamos de 2012 ya se han emitido bonos por valor de $14.900M. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Parece que políticas como la reducción de reservas en China o la política más agresiva del BOJ en Japón no están creando la confianza necesaria para luchar con las sucesivas reducciones tanto de la M1, como de la M2. Parece evidente que las empresas están convencidas que la crisis del crédito llegará a Asia y prefieren obtener excedentes de liquidez cuando aún es posible antes que el mercado del crédito se contraiga.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">A este clima tampoco ayuda la decisión del Banco Central de China de suspender por segunda vez sus operaciones que permiten liquidez al mercado. Parece que esta decisión está basada en la política de mantener la liquidez al límite de las necesidades del mercado y en espera de la liberación de fondos que será efectiva mañana. Esta inyección producto de la reducción de reservas de 0.5 supondrá $63.500M de liquidez para los mercados, aunque me temo que su repercusión sobre el crédito será más bien limitada y mayoritariamente será utilizada para las propis necesidades de las entidades financieras.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">O las recomendaciones del Banco Mundial a China en las que pide una profunda reforma del sistema financiero, en entre otras reformas, con el fin de evitar una caída drástica en su crecimiento y entrar en lo que los economistas denominan 'middle-income trap'.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Los mercados financieros norteamericanos han comenzado la sesión con pérdidas, en estos momentos el Down se deja un -0,43%, el S&P -0,38% y el Nasdaq -0,27%,habrá que ver cómo se desarrolla la jornada bursátil en Estados Unidos y como interpretan los datos macroeconómicos que hemos conocido hoy para saber cómo abrirán los mercados financieros asiáticos en el último día de la semana.<o:p></o:p></div></div>

Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 23 de febrero de 2012

La aprobación del segundo recate a Grecia parece no haber provocado el efecto balsámico que se preve...

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Carta Comisión Europea en petición de crecimiento frente a ajustes fiscales

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="-FDc4Y7JDmtM/T0Sw_BECm6I/AAAAAAAACMs/Bg5acDdVgSM/s1600/Grecia_soberania_rescate.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"></a></div><br/><div style="text-align: justify;">La Carta enviada por 12 países a la Comisión Europea pidiendo medidas que mejoren las perspectivas de crecimiento frente al énfasis hasta el momento en los ajustes fiscales.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">El texto original en ingles esta después de la traducción al castellano.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Carta conjunta del Primer Ministro, David Cameron, el primer ministro Mark Rutte, El primer ministro, Mario Monti, el primer ministro, Andrus Ansip, primer ministro Valdis Dombrovskis, el primer ministro Jyrki Katainen, Primer Ministro Enda Kenny, primer ministro Petr Nečas, el primer ministro Iveta Radičová, el primer ministro Mariano Rajoy, el primer El ministro, Fredrik Reinfeldt, y el primer ministro, Donald Tusk,</div><div style="text-align: justify;">Herman van Rompuy</div><div style="text-align: justify;">El presidente del Consejo Europeo</div><div style="text-align: justify;">José Manuel Barroso,</div><div style="text-align: justify;">El presidente de la Comisión Europea</div><div style="text-align: justify;">20 de febrero 2012</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">UN PLAN PARA EL CRECIMIENTO EN EUROPA</div><div style="text-align: justify;">Nos reunimos en Bruselas, en un momento peligroso para las economías de toda Europa. El crecimiento se ha estancado.</div><div style="text-align: justify;"></div><div style="text-align: justify;"><br/>El desempleo está aumentando. Los ciudadanos y las empresas se enfrentan a sus más duras condiciones de</div><div style="text-align: justify;">años. Como muchos de nuestros competidores principales economías creciendo de manera constante desde la penumbra de la reciente crisis mundial, la turbulencia del mercado financiero y la carga de la deuda hace que el camino hacia la la recuperación en Europa mucho más difícil de escalar.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Europa cuenta con muchos recursos económicos fundamentales. Pero la crisis que estamos enfrentando es también una crisisde crecimiento. Los esfuerzos que cada uno de nosotros estamos tomando para poner nuestras finanzas nacionales sobre una base sostenible pie de igualdad son esenciales. Sin ellos, no vamos a sentar las bases para una fuerte y duradera la recuperación económica. Pero la acción también es necesaria para modernizar nuestras economías, generar una mayor la competitividad y corregir los desequilibrios macroeconómicos. Tenemos que restablecer la confianza, entre los ciudadanos, empresas y mercados financieros, en la capacidad de Europa para crecer con fuerza y sostenible en el futuro y mantener su cuota de la prosperidad mundial.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Hemos discutido estos temas cuando nos reunimos por última vez. Es justo que las discutimos de nuevo Edificio sobre las conclusiones a las que previamente han llegado, ha llegado el momento de mostrar liderazgo y tomar decisiones audaces que entregará los resultados que nuestros pueblos están exigiendo. Damos la bienvenida a las medidas adoptadas, a nivel nacional como a nivel europeo, para hacer frente a este desafío y buscar hacia adelante para acordar nuevas medidas concretas en nuestra próxima reunión, con la acción se centró en ocho prioridades claras para fortalecer el crecimiento.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En primer lugar, debemos llevar el mercado único a su próxima etapa de desarrollo, mediante el fortalecimiento de gobernabilidad y elevar los niveles de ejecución. Informe de la Comisión de junio de Consejo Europeo debe establecer acciones claras y detalladas necesarias para mejorar la aplicación y reforzar la aplicación.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Acción debe comenzar en el sector de los servicios. Actualmente, los servicios representan casi cuatro quintas partes de nuestra  economía y, sin embargo es mucho lo que hay que hacer para abrir los mercados de servicios en la escala de que se necesita. Debemos actuar con urgencia, a nivel nacional como a nivel europeo, para eliminar las restricciones que obstaculizan el acceso y la competencia y elevar los niveles de ejecución y la ejecución para lograr el reconocimiento mutuo en el mercado único. Esperamos con interés</div><div style="text-align: justify;">el informe de la Comisión sobre los resultados de las pruebas de rendimiento sectoriales y un llamamiento a la Comisión para cumplir con su obligación en virtud de la Directiva de servicios que informe detalladamente sobre la los esfuerzos para abrir los mercados de servicios y para hacer recomendaciones de medidas adicionales, si necesarias en la legislación, para cumplir con el mercado interior de servicios.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En segundo lugar, debemos intensificar nuestros esfuerzos para crear un mercado único verdaderamente digital para el año 2015. La economía digital se está expandiendo rápidamente, pero transfronterizas de el comercio sigue siendo baja y es la creatividad sofocado por una compleja red de los diferentes regímenes nacionales de derecho de autor. Es necesario actuar en el Nivel de la UE para ofrecer a las empresas y los consumidores con los medios y la confianza para el comercio en línea, mediante la simplificación de las licencias, la creación de un marco eficaz para los derechos de autor, proporcionando una sistema seguro y asequible para transfronteriza en línea los pagos en línea, el establecimiento de disputa mecanismos de resolución para transfronteriza en línea transacciones y que modifican el marco de la UE para las firmas digitales. Debemos basarnos en las recientes propuestas de la Comisión, sin la reapertura del comercio electrónico Directiva, para crear un sistema que equilibra los intereses de los consumidores, empresas y titulares de derechos, y estimula la innovación, la actividad creadora y el crecimiento.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">También debemos continuar nuestros esfuerzos para construir una moderna infraestructura para proporcionar una mejor banda ancha cobertura y recogida y ampliar y promover la administración electrónica servicios para simplificar la puesta en marcha y el funcionamiento de las empresas y ayudar a la movilidad de los trabajadores.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En tercer lugar, debemos cumplir con nuestro compromiso de establecer una verdadera, eficiente y eficaz el mercado interior de la energía para el año 2014. Todos los Estados miembros deben aplicar plenamente la Tercera Paquete de Energía, con rapidez y en el reconocimiento de los plazos acordados. Energía de interconexión debe ser mejorado para ayudar a garantizar la seguridad del suministro. Medidas urgentes también se necesita, a nivel nacional y en su caso, en conjunto, para eliminar las barreras de planificación y regulación a la inversión en infraestructura para liberar el potencial del mercado único y el apoyo el crecimiento verde y un lowemissions economía. Esperamos con interés a la de la Comisión próxima comunicación sobre el funcionamiento del mercado interior, que debe incluir una evaluación del grado de liberalización y apertura del mercado energético en los Estados miembros.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Nos comprometemos también a lograr avances concretos hacia el desarrollo de un único europeo Área de Transporte y el establecimiento del Fondo para conectar Europa.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En cuarto lugar, debemos redoblar nuestro compromiso con la innovación mediante la creación de la Unión Europea Área de Investigación, creando el mejor entorno posible para los empresarios y los innovadores a</div><div style="text-align: justify;">comercializar sus ideas y crear puestos de trabajo, y poner demandled innovación en el centro de investigación de Europa y la estrategia de desarrollo. También hay que actuar con decisión para mejorar la oportunidades de inversión para nuevas empresas innovadoras, crecimiento rápido las empresas y los pequeños las empresas, mediante la creación de una efectiva EUwide régimen de capital de riesgo que permite a los de riesgo los fondos de capital para operar en un paneuropea base, la evaluación de una propuesta de riesgo de la UE de capital en el esquema de construcción FEI y otras instituciones financieras, en cooperación con operadores nacionales, y acordar una nueva  EUwide programa, el modelo de la Pequeña Empresa Innovación esquema de investigación, para promover un uso más eficaz de precomercial</div><div style="text-align: justify;">público adquisiciones para apoyar a las empresas innovadoras y de alta tecnología. Las reformas para crear un sistema eficaz y businessfriendly sistema de protección de la propiedad intelectual sigue siendo una prioridad muy alta.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En quinto lugar, necesitamos una acción decisiva para entregar mercados mundiales abiertos. Este año debemos concluir acuerdos de libre comercio con la India, Canadá, los países de la zona oriental y un número de socios de la ASEAN. También hay que reforzar las relaciones comerciales con los países de la vecinos del sur. Un nuevo impulso se debe dar a las negociaciones comerciales con estratégica socios como el Mercosur y Japón, con las negociaciones con Japón puso en marcha antes de la el verano, siempre hay un progreso en el alcance y la ambición de un acuerdo de libre comercio. La ofertas que se encuentran actualmente sobre la mesa podría añadir € 90 mil millones al PIB de la UE.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Pero debemos ir más allá también. Necesitamos dar un impulso político en la profundización económica integración con los EE.UU., examinar todas las opciones incluyendo la de un acuerdo de libre comercio, buscad para profundizar las relaciones comerciales y de inversión con Rusia, tras su adhesión a la OMC; y poner en marcha una consideración estratégica de nuestra relación comercial y de inversión con China, con el fin de fortalecer nuestros lazos económicos y reforzar el compromiso de rulesbased comercio. Reconociendo los beneficios que aportan los mercados abiertos, debemos continuar nuestros esfuerzos para fortalecer el sistema multilateral, en particular mediante el Programa de Doha para el Desarrollo, luchar por los acuerdos multilaterales y plurilaterales en áreas y sectores prioritarios, y se resisten a el proteccionismo y buscar una mayor acceso a los mercados para nuestras empresas en terceros países. Por encima de todo, Se debe rechazar la tentación de buscar selfdefeating proteccionismo en nuestras relaciones comerciales.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">En sexto lugar, que necesitamos para sostener y hacer más ambicioso nuestro programa para reducir la carga de la Reglamento de la UE. Damos la bienvenida a los compromisos asumidos por las instituciones para reducir las cargas en las pequeñas empresas, pero instamos a seguir avanzando y más rápido a través de las instituciones de la UE, mientras que mantener la integridad del mercado único y más amplios objetivos de la Unión. Debemos evaluar el alcance de nuevos y ambiciosos objetivos sectoriales de la UE y acepta nuevas medidas tangibles para llevar beneficios a la industria. También debe hacer una declaración muy clara y visible de nuestra intención para apoyar a las microempresas y solicitar a la Comisión a presentar propuestas detalladas para lograr esto, incluyendo las posibles modificaciones de la legislación vigente. También pedimos a la Comisión de publicar un informe anual de identificar y explicar el valor neto total de negocio de las propuestas de regulación emitida en el año anterior. En séptimo lugar, tenemos que actuar a nivel nacional y, respetando las competencias nacionales, de manera colectiva a los promover el buen funcionamiento de los mercados de trabajo que ofrecen oportunidades de empleo y, fundamentalmente, promover mayores niveles de participación en el mercado de trabajo entre los jóvenes, las mujeres y los trabajadores mayores. Especial atención debe darse a los grupos vulnerables que han sido en ausencia del mercado laboral durante largos períodos. Debemos fomentar la movilidad de los trabajadores para crear un</div><div style="text-align: justify;">mercado de trabajo europeo más integrado y abierto, por ejemplo, avanzar en la adquisición de y la preservación de los derechos de pensión complementaria para los trabajadores migratorios, respetando al mismo tiempo el papel de los interlocutores sociales. También hay que tomar nuevas medidas para reducir el número de profesiones reguladas en Europa, a través de la introducción de una nueva proporcionalidad dura</div><div style="text-align: justify;">prueba establecidos en la legislación. En este contexto, pedimos a la Comisión que convoque sin demora un nuevo foro para la evaluación mutua de las prácticas nacionales para ayudar a identificar y llevar abajo injustificadas barreras regulatorias, examinar las alternativas a la regulación que garanticen alta las normas profesionales y evaluar el alcance de una mayor armonización de las normas para facilitar la reconocimiento mutuo de las cualificaciones profesionales.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Por último, debemos tomar medidas para construir un servicio robusto, financieros dinámicos y competitivos</div><div style="text-align: justify;">sector que crea puestos de trabajo y ofrece un apoyo vital a los ciudadanos y las empresas. Implícito garantías para rescatar a los bancos, siempre que distorsionan el mercado único, debe reducirse.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Los bancos, no los contribuyentes, debe ser responsable de sufragar los costes de los riesgos que asumen.</div><div style="text-align: justify;">Además de continuar la igualdad de condiciones a nivel mundial, que deben comprometerse de manera irrevocable a la internacional normas obligatorias para el capital, la liquidez y el apalancamiento sin dilución, asegurándose de que la Unión Europea se adhiere a la legislación de Basilea 3 normas para garantizar la estabilidad financiera y cumplir con la financiación las necesidades de nuestras economías. Los bancos deben estar en posesión de los niveles adecuados y las formas de capital de acuerdo con los criterios internacionales, sin discriminación entre privado y público valores de renta variable. También hacemos un llamamiento para la aplicación rigurosa de los principios del G-20 en el sector bancario remuneración de acuerdo con la legislación comunitaria vigente.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Cada uno de nosotros reconoce que el plan que proponemos requiere de un liderazgo político y resistente decisiones. Sin embargo, las apuestas son altas y la acción en muchas de estas áreas es desde hace mucho tiempo. Con audaz y efectiva acción y una firme voluntad política podemos recuperar el dinamismo de Europa y poner nuestras economías vuelvan a la senda de la recuperación económica. Le instamos y la Unión Europea Consejo para responder al llamado de nuestros pueblos para la reforma y para ayudar a restaurar la confianza en Capacidad de Europa para conseguir un crecimiento fuerte y sostenible.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Estamos copia de esta carta a sus colegas en el Consejo Europeo.</div><div style="text-align: justify;">David Cameron, primer ministro del Reino Unido</div><div style="text-align: justify;">Mark Rutte, el Primer Ministro de los Países Bajos</div><div style="text-align: justify;">Mario Monti, el Primer Ministro de Italia</div><div style="text-align: justify;">Andrus Ansip, primer ministro de Estonia</div><div style="text-align: justify;">Valdis Dombrovskis, el Primer Ministro de Letonia</div><div style="text-align: justify;">Jyrki Katainen, el Primer Ministro de Finlandia</div><div style="text-align: justify;">Enda Kenny, Primer Ministro, República de Irlanda</div><div style="text-align: justify;">Petr Nečas, el Primer Ministro de la República Checa</div><div style="text-align: justify;">Iveta Radičová, el primer ministro de Eslovaquia</div><div style="text-align: justify;">Mariano Rajoy, el Primer Ministro de España</div><div style="text-align: justify;">Fredrik Reinfeldt, Primer Ministro de Suecia</div><div style="text-align: justify;">Donald Tusk, primer ministro de Polonia</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Texto original:</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">Joint letter from Prime Minister David Cameron, Prime Minister Mark Rutte,</div><div style="text-align: justify;">Prime Minister Mario Monti, Prime Minister Andrus Ansip, Prime Minister Valdis</div><div style="text-align: justify;">Dombrovskis, Prime Minister Jyrki Katainen, Taoiseach Enda Kenny, Prime Minister</div><div style="text-align: justify;">Petr Nečas, Prime Minister Iveta Radičová, Prime Minister Mariano Rajoy, Prime</div><div style="text-align: justify;">Minister Fredrik Reinfeldt, and Prime Minister Donald Tusk</div><div style="text-align: justify;">Herman van Rompuy</div><div style="text-align: justify;">President of the European Council</div><div style="text-align: justify;">José Manuel Barroso</div><div style="text-align: justify;">President of the European Commission</div><div style="text-align: justify;">20 February 2012</div><div style="text-align: justify;">A PLAN FOR GROWTH IN EUROPE</div><div style="text-align: justify;">We meet in Brussels at a perilous moment for economies across Europe. Growth has stalled. Unemployment is rising. Citizens and businesses are facing their toughest conditions for years. As many of our major competitor economies grow steadily out of the gloom of the recent global crisis, financial market turbulence and the burden of debt renders the path to recovery in Europe much harder to climb.</div><div style="text-align: justify;"><br/>Europe has many fundamental economic assets. But the crisis we are facing is also a crisis of growth. The efforts that each of us are taking to put our national finances on a sustainable footing are essential. Without them, we will not lay the foundations for strong and lasting economic recovery. But action is also needed to modernise our economies, build greater competitiveness and correct macroeconomic imbalances. We need to restore confidence, among citizens, businesses and financial markets, in Europe’s ability to grow strongly and sustainably in the future and to maintain its share of global prosperity.</div><div style="text-align: justify;"><br/>We discussed these issues when we last met. It is right that we discuss them again. Building on the conclusions we have previously reached, it is now time to show leadership and take bold decisions which will deliver the results that our people are demanding. We welcome the steps being taken, nationally and at the European level, to address this challenge and look forward to agreeing further concrete steps at our next meeting, with action focused on eight  clear priorities to strengthen growth.<br/><br/>First, we must bring the single market to its next stage of development, by reinforcing governance and raising standards of implementation. The Commission’s report to the June  European Council should set out clear and detailed actions needed to enhance implementation and strengthen enforcement. Action should start in the services sector. Services now account for almost four fifths of our economy and yet there is much that needs to be done to open up services markets on the scale  that is needed. We must act with urgency, nationally and at the European level, to remove the restrictions that hinder access and competition and to raise standards of implementation and enforcement to achieve mutual recognition across the single market. We look forward to the Commission report on the outcome of sectoral performance checks and call on the Commission to fulfil its obligation under the services directive to report comprehensively on</div><div style="text-align: justify;">efforts to open up services markets and to make recommendations for additional measures, if necessary in legislation, to fulfil the internal market in services.</div><div style="text-align: justify;"><br/>Second, we must step up our efforts to create a truly digital single market by 2015. The digital economy is expanding rapidly but cross border trade remains low and creativity is stifled by a complex web of differing national copyright regimes. Action is needed at the EU level to provide businesses and consumers with the means and the confidence to trade online, by simplifying licensing, building an efficient framework for copyright, providing a secure and affordable system for crossborder online payments, establishing online dispute resolution mechanisms for crossborder online transactions and amending the EU framework for digital signatures. We should build on the recent proposals of the Commission, without reopening the ecommerce directive, to create a system that balances the interests of consumers, businesses and rights holders, and spurs innovation, creative activity and growth.<br/><br/></div><div style="text-align: justify;">We must also continue our efforts to build modern infrastructure to provide better broadband coverage and takeup and extend and promote egovernment services to simplify the start up and running of businesses and aid the mobility of workers.<br/><br/></div><div style="text-align: justify;">Third, we must deliver on our commitment to establish a genuine, efficient and effective internal market in energy by 2014. All member States should implement fully the Third Energy Package, swiftly and in recognition of agreed deadlines. Energy interconnection should be enhanced to help underpin security of supply. Urgent action is also needed, nationally and where appropriate collectively, to remove planning and regulatory barriers to investment in infrastructure to release the potential of the single market and support</div><div style="text-align: justify;">green growth and a lowemissions economy. We look forward to the Commission’s forthcoming communication on the functioning of the internal market, which should include an assessment of the degree of liberalisation and energy market opening in member States. We also commit to making concrete progress towards the development of a Single European Transport Area and establishing the Connecting Europe Facility.<br/><br/></div><div style="text-align: justify;">Fourth, we must redouble our commitment to innovation by establishing the European Research Area, creating the best possible environment for entrepreneurs and innovators to commercialise their ideas and create jobs, and putting demandled innovation at the heart of Europe’s research and development strategy. We must also act decisively to improve investment opportunities for innovative startups, fastgrowing companies and small businesses, by creating an effective EUwide venture capital regime which allows venture capital funds to operate on a panEuropean basis, assessing a proposal for an EU venture capital scheme building on the EIF and other financial institutions in cooperation with national operators, and agreeing a new EUwide programme, modelled on the Small Business Innovation Research scheme, to promote more effective use of precommercial public procurement to support innovative and high tech businesses. Reforms to create an effective and businessfriendly system of intellectual property protection remain a very high priority.<br/><br/></div><div style="text-align: justify;">Fifth, we need decisive action to deliver open global markets. This year we should conclude free trade agreements with India, Canada, countries of the Eastern neighbourhood and a number of ASEAN partners. We should also reinforce trade relations with countries in the southern neighbourhood. Fresh impetus should be given to trade negotiations with strategic partners such as Mercosur and Japan, with negotiations with Japan launched before the summer, provided there is progress on the scope and ambition of a free trade agreement. The deals that are currently on the table could add €90 billion to EU GDP.But we must go further too. We need to inject political momentum into deepening economic integration with the US, examining all options including that of a free trade agreement; seek to deepen trade and investment relations with Russia, following its accession to the WTO; and launch a strategic consideration of our trade and investment relationship with China, with a view to strengthening our economic ties and reinforcing commitment to rulesbased trade. Recognising the benefits that open markets bring, we should continue our efforts to strengthen the multilateral system, including through the Doha Development Agenda, strive for multilateral and plurilateral agreements in priority areas and sectors, and resist protectionism and seek greater market access for our businesses in third countries. Above all, we must reject the temptation to seek selfdefeating protectionism in our trade relations.<br/><br/>Sixth, we need to sustain and make more ambitious our programme to reduce the burden of EU regulation. We welcome the commitments made by the institutions to reduce burdens on small businesses but urge further and faster progress across the EU institutions while maintaining the integrity of the single market and the Union’s wider objectives. We should assess the scope for ambitious new EU sectoral targets and agree new steps to bring tangible benefits to industry. We should also make a very clear and visible statement of our intention to support microenterprises and ask the Commission to present detailed proposals to achievethis, including possible amendments to existing legislation. We also ask the Commission to publish an annual statement identifying and explaining the total net cost to business of regulatory proposals issued in the preceding year.<br/><br/></div><div style="text-align: justify;">Seventh, we must act nationally and, respecting national competences, collectively to promote well functioning labour markets which deliver employment opportunities and, crucially, promote higher levels of labour market participation among young people, women and older workers. Special attention should also be given to vulnerable groups that have been absent from the labour market for long periods. We should foster labour mobility to create a more integrated and open European labour market, for example by advancing the acquisition and preservation of supplementary pension rights for migrating workers, while respecting the role of the social partners. We should also take further action to reduce the number of regulated professions in Europe, through the introduction of a tough new proportionality test set out in legislation. In this context, we ask the Commission to convene without delay a new forum for the mutual evaluation of national practices to help identify and bring down unjustified regulatory barriers, examine alternatives to regulation which ensure high professional standards and assess the scope for further alignment of standards to facilitate mutual recognition of professional qualifications.<br/><br/>Finally, we must take steps to build a robust, dynamic and competitive financial services sector that creates jobs and provides vital support to citizens and businesses. Implicit guarantees to always rescue banks, which distort the single market, should be reduced. Banks, not taxpayers, should be responsible for bearing the costs of the risks they take.<br/><br/></div><div style="text-align: justify;">While pursuing a level playing field globally, we should commit irrevocably to international binding standards for capital, liquidity and leverage with no dilution, ensuring that EU legislation adheres to Basel 3 standards to ensure financial stability and meet the financing needs of our economies. Banks should be required to hold appropriate levels and forms of capital in line with international criteria, without discrimination between private and public equities. We also call for rigorous implementation of the G20 principles on banking sector</div><div style="text-align: justify;">remuneration in line with existing EU legislation. Each of us recognises that the plan we propose requires leadership and tough political decisions. But the stakes are high and action in many of these areas is long overdue. With bold and effective action and strong political will we can recover Europe’s dynamism and put our economies back on the path to economic recovery. We urge you and the European Council to answer our peoples’ call for reform and to help restore their confidence in Europe’s ability to deliver strong and sustainable growth.</div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div style="text-align: justify;">We are copying this letter to colleagues on the European Council.</div><div style="text-align: justify;">David Cameron, Prime Minister of the United Kingdom</div><div style="text-align: justify;">Mark Rutte, Prime Minister of the Netherlands</div><div style="text-align: justify;">Mario Monti, Prime Minister of Italy</div><div style="text-align: justify;">Andrus Ansip, Prime Minister of Estonia</div><div style="text-align: justify;">Valdis Dombrovskis, Prime Minister of Latvia</div><div style="text-align: justify;">Jyrki Katainen, Prime Minister of Finland</div><div style="text-align: justify;">Enda Kenny, Taoiseach, Republic of Ireland</div><div style="text-align: justify;">Petr Nečas, Prime Minister of the Czech Republic</div><div style="text-align: justify;">Iveta Radičová, Prime Minister of Slovakia</div><div style="text-align: justify;">Mariano Rajoy, Prime Minister of Spain</div><div style="text-align: justify;">Fredrik Reinfeldt, Prime Minister of Sweden</div><div style="text-align: justify;">Donald Tusk, Prime Minister of Poland</div></div>

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Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 21 de febrero de 2012

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-js7RtQyerZ0/T0OkwSD-S1I/AAAAAAAACMU/EB18YsNeSL0/s1600/Grecia_UE.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Rescate Grecia</td></tr></tbody></table><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Tras un comienza de semana en el que los mercados financieros asiáticos cerraron con fuertes ganancias, en la jornada de hoy martes se ratifica la máxima de “comprar con el rumor y vender con la noticia”, este comportamiento ha hecho que el cierre del conjunto de mercados financieros asiáticos haya sido mixto y tanto los cierres en positivo, como en negativo hayan sido suaves influidos por una recogida parcial de beneficios.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Por mercados, el ASX ha sido uno de los que ha cerrado con mayores ganancias 0,83%, junto al Shanghái Composite 0,75%. También se ha unido a las ganancias el Hang Seng con un avance del 0,25%.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/><a name="more"></a></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En el lado de las pérdidas el Nikkei con un retroceso del -0,20% lastrado curiosamente por las empresas exportadoras que en principio serían las más beneficiadas por el acuerdo de esta madrugada con Grecia y que debería desembocar en una relajación de la condiciones económicas de la Unión Europea. Al Nikkei se unió en el lado de las pérdidas el Kospi con un cierre plano del -0,02%.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Esta actitud pasiva de los mercados financieros asiáticos, parece haber contagiado a los mercados financieros europeos en los que la toma de beneficios parece que va a neutralizar las fuertes subidas del lunes.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Pero realmente que consecuencias tiene la firma del acuerdo de esta madrugada entre la Unión Europea y Grecia. Creo que pocas consecuencias positivas para el conjunto de la economía mundial. En primer lugar el acuerdo ha supuesto unas pérdidas `para el sector bancario europeo del 70%/75%, estas pérdidas habrá que añadirlas a la necesidad de financiación del conjunto de la banca europea que rondan los €600.000M, más los €107.000M que tienen que condonar. En conclusión el conjunto de la banca europea tiene unas necesidades mínimas de €707.000M. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El temor de los mercados a la prolongación de la crisis se hace evidente al observar la nula repercusión de la primera subasta a tres años del BCE para dotar de liquidez y crédito a los bancos. De hecho la mayoría de las entidades no han puesto en los mercados el dinero obtenido en la subasta. Más aun, mantengo que en esta segunda subasta trazaran una especie de rescate al modo griego y acumularan liquidez para los próximos para financiarse sin necesidad de acudir al mercado internacional durante los próximos tres años. Esto supondrá el estrangulamiento del crédito y de los mecanismos interbancarios que mantendrá a las empresas y a los ciudadanos sin financiación y como consecuencia de ello se verá afectado el crecimiento y el consumo interno.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En tercer lugar, los acuerdos firmados hoy sólo  benefician a los políticos, en el caso de Grecia porque les permite mantenerse en el juego si perder privilegios y en el caso de los países de la Unión Europea, porque han ganado tres años de tiempo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En cuarto lugar, ha sido un rescate tardío y sin colaboración por parte de Grecia, esto ha desencadenado una peor situación macroeconómica que hace insuficiente los €130.000M y al menos se necesitaran otros €50.000M más. En definitiva, el rescate griego habrá costado al conjunto de la Troika €290.000M en el mejor de los casos.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Estoy completamente de acuerdo con el Instituto IFO alemán que califica de “una pérdida de tiempo”  y que sólo la salida del euro y la depreciación del dracma permitiría a Grecia recuperar la competitividad necesaria para salir de la actual crisis. Y recomienda la los políticos de la Unión Europea destinar los recursos financieros a permitir una salida menos dramática de Grecia  del Euro.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Esta visión de IFO la he mantenido desde estas líneas desde hace tiempo y me parece la única solución para la recuperación de Grecia y de su economía al mismo tiempo que evitaría una recesión conjunto de los países de la Unión Europea.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Como quinto punto y no por ello inferior en importancia a los anteriores, el acuerdo se ha rubricado por políticos griego que como mínimo tienen una legitimidad relativa. Porque digo esto, simplemente porque nadie ha tenido en cuenta a los ciudadanos griegos y de momento hasta que se cambie el sistema político, la democracia se basa en que el poder soberano reside en el pueblo y en este caso, los principales actores de esta tragedia, los ciudadanos griegos no han sido tenidos en cuenta. Esta omisión consciente tendrá consecuencias en el corto plazo en Grecia y por contagio en el resto de Europa.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Y el sexto y último punto en lo referente a Europa, reseñar algo sobre lo que no se ha incidido suficientemente, ¿Grecia cumplirá los acuerdos firmados? Lo que es seguro, es que hasta el 20 de marzo, Grecia hará lo que sea necesario para que la Unión Europea entregue lo €14.500M que vencen de deuda, pero la incógnita se abre después del 20 de marzo, hasta el momento Grecia jamás ha cumplido lo que ha firmado y no hay ningún signo que indique que vaya a cambiar de actitud por lo que es posible concluir que el acuerdo firmado en la madrugada de hoy posiblemente engrose el montón de papel mojado de acuerdos entre Grecia y la Unión Europea.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Creo que en la jornada de hoy era necesario hablar de Europa, esto nos permitirá entender mejor los futuros movimientos de los mercados financieros y sus reacciones sobre los datos macroeconómicos.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En lo que se refiere a los asuntos locales de Asia, si bien han quedado en un segundo plano no por ello voy a dejar de lo más llamativo y comenzaré por la subida del IPC en India que fue de un 7,65% en el cómputo anual impulsado por los productos lácteos. Este nivel de inflación que posiblemente sirva para justificar la política conservadora del RBI sobre los tipos de interés, en realidad sólo es una consecuencia de la falta de estimulación del consumo interno y de la disminución del crecimiento a cifras del 6,5%. El gobierno indio parece no terminar de comprender la necesidad de una diminución de los tipos de interés con el fin de estimular el consumo interno y dotar a las empresas del crédito necesario que les permita ser más competitivas.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En cuanto a Japón ayer se conoció el dato de la balanza comercial en negativo, con una fuerte disminución de las exportaciones y un aumento de las importaciones. Este aumento del déficit no está sólo determinado por el deterior de las exportaciones japonesas, sino que el aumento de las importaciones de petróleo como consecuencia del accidente nuclear de Fukushima que ha determinado que la mayoría de las centrales nucleares del país estén en estos momentos paradas.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Por último comentar la ya esperada disminución del coeficiente de reserva en 0,5 de los bancos en China. Esta medida aumentará la liquidez de los mercados, aunque no parece que este aumento terminé siendo relevante para el mercado del crédito. Esta conclusión no viene de su  profundo estudio, sino de las consecuencias de la anterior disminución que no ha supuesto ni una mejora en el crédito, el cual continúa decreciendo. Y tampoco parece haber repercutido en los niveles de liquidez, tal y como pudimos ver en la disminución de la M1 y M2.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Los coeficientes que se exigen en estos momentos a los grandes bancos son del 20.5 y a los pequeños del 18.5.<o:p></o:p></div></div>

Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 21 de febrero de 2012

Rescate Grecia Tras un comienza de semana en el que los mercados financieros asiáticos cerraron con ...

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Comunicado Gobierno Griego sobre las condiciones del segundo recate

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"></span></div><div class="MsoNormal"></div><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-j_FowjBoCfA/T0Nsdkmvd-I/AAAAAAAACL8/rZifLA_LTps/s1600/grecia2RESCATE.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="213" src="-j_FowjBoCfA/T0Nsdkmvd-I/AAAAAAAACL8/rZifLA_LTps/s320/grecia2RESCATE.jpg" width="320"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Rescate Grecia</td></tr></tbody></table><br/><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Este es el comunicado que ha publicado hoy el Gobierno griego sobre las condiciones pactadas con la Unión Europea  sobre el segundo rescate:</div></div><div class="MsoNormal"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">(Texto traducido al castellano)</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Atenas, Grecia: La República Helénica ha anunciado hoy los términos clave de una transacción voluntaria en cumplimiento del 26 de octubre 2011 Declaración de la Cumbre Euro, conocida como la participación del sector privado, y en el contexto de su programa de reforma económica que se ha acordado con la Comisión Europea Unión y el Fondo Monetario Internacional. La transacción se espera que incluya los titulares del sector privado de aproximadamente EUR206 millones de monto total nominal en circulación de los bonos griegos (con exclusión de las letras del Tesoro).</div></div><div class="MsoNormal"></div><a name="more"></a><div style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">La transacción se espera la participación de una solicitud de consentimiento y una invitación a los titulares del sector privado de determinados bonos griegos para intercambiar sus tenencias de bonos griegos existentes por nuevos bonos a ser emitidos por la República Helénica con un valor nominal igual al 31,5% del valor nominal de la deuda canjeada y notas del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera con vencimiento dentro de 24 meses que tienen un valor nominal igual al 15% del valor nominal de la deuda canjeada, cada uno para ser entregado por la República Helénica en el cierre. Cada titular de participantes también recibirán desmontables GDP linked valores de la República Helénica con un valor nominal igual al valor nominal de los nuevos bonos de la República Helénica emitidos a la titular de la participante. Los términos completos de la transacción se establece en las notas de invitación correspondientes, que se espera estará disponible en la semana que viene.</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">El gobierno griego presentará en breve al Parlamento griego un proyecto de ley que, de aprobarse, introducirá una cláusula de acción colectiva en la legislación griega derecho rige los bonos de la República Helénica según lo determinado por el Consejo de Ministros de la República Helénica. Si es aprobada, esta ley estarán disponibles para ser utilizados en la ejecución de la transacción PSI si es necesario para lograr la participación en los niveles previstos por el 26 de octubre 2011 Declaración de la Cumbre Euro.</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Una transacción exitosa ISP está obligado a poner Greece; s de la deuda como porcentaje del PIB en una trayectoria descendente llegando a 120,5% en 2020, dijo Mr.Evangelos Venizelos, Grecia, Viceprimer Ministro y Ministro de Hacienda. Es también una condición para los desembolsos continuos por parte del sector oficial, que son esenciales para la puesta en práctica por parte de Grecia de su programa de reforma económica. Hemos estado consultando con nuestros acreedores del sector privado para diseñar una operación que es consistente con la Declaración de la Cumbre Euro, de 26 de octubre de 2011 y que a la vez disfrutar de un amplio apoyo de los inversionistas y aún más el objetivo del país de lograr un perfil de deuda sostenible.</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Términos Resumen de los nuevos bonos a ser emitidos por los titulares de acuerdos de la República de cofinanciación de los Nuevos Bonos tendrá derecho a recibir el beneficio de, y estará obligado por un acuerdo de cofinanciación entre, inter alios, de la República, la Nueva Bond Fiduciario y el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (el EFSF) la vinculación de los Nuevos Bonos al préstamo Repúblicas de la EFSF de hasta 30 EUR millones de dólares en una variedad de maneras, incluyendo el nombramiento de un agente común de pago, la inclusión de un pacto de rotación y la el pago de principal e intereses de los Nuevos Bonos y el préstamo EFSF en las mismas fechas y en una amortización prorrateada según el vencimiento final que comienza el 11 º aniversario de la fecha de emisión.</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Cupón de 2,0% anual hasta la fecha de pago en 2015</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">3,0% anual hasta la fecha de pago en 2020</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">4,3% anual a partir de entonces</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Los intereses devengados Los intereses devengados e impagos (incluyendo las cantidades adicionales, si los hubiera) de los bonos griegos existentes serán pagados con títulos valores emitidos por el 6 meses EFSF.</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Compromisos negativos Cláusula de Acción Colectiva Sí Los Nuevos Bonos deberá contener una cláusula agregada acción colectiva basada en la cláusula de acción colectiva último borrador publicado por el Subcomité UE Comités Económico y Financiero sobre los mercados de deuda soberana de la UE forma registrada en el Sistema de Anotaciones del Banco de Grecia .</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Solicitud de venta se hará a la lista de los Nuevos Bonos en la Bolsa de Valores de Atenas.</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;">Borrar todos los Nuevos Bonos claro a través del Banco de Grecia del sistema de compensación (BOG).</div></div><div class="MsoNormal"><div style="text-align: justify;"><br/></div></div><div><div style="text-align: justify;">La Fiscalidad de la República será recaudar todos los pagos que se convierten en sujetos a la retención de un impuesto establecido por la República, con las excepciones de Valores del PIB vinculados Cada titular de participantes también recibirán desmontables de Valores del PIB de la República vinculados con un valor nominal igual al valor nominal de los Nuevos Bonos de la República emitió al titular de la participante. Los valores del PIB vinculados proporcionará a los pagos anuales que comienzan en el año 2015 por un importe de hasta el 1% de su valor nominal en el caso de la República del PIB nominal supera un umbral definido y la República tiene un crecimiento positivo del PIB en términos reales por encima de los objetivos especificados Legislación Ley Inglés.</div></div><div><br/></div><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Texto Original:</span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Athens, Greece: The Hellenic Republic today announced the key terms of a voluntary transaction in furtherance of the 26 October 2011 Euro Summit Statement, known as the Private Sector Involvement, and in the context of its economic reform programme that has been agreed with the European Union and the International Monetary Fund. The transaction is expected to include private sector holders of approximately EUR206 billion aggregate outstanding face amount of Greek bonds (excluding treasury bills).<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">The transaction is expected to involve a consent solicitation and an invitation to private sector holders of certain Greek bonds to exchange their holdings of existing Greek bonds for new bonds to be issued by the Hellenic Republic having a face amount equal to 31.5% of the face amount of the debt exchanged and notes of the European Financial Stability Facility maturing within 24 months having a face amount equal to 15% of the face amount of the debt exchanged, each to be delivered by the Hellenic Republic at settlement. Each participating holder will also receive detachable GDP linked securities of the Hellenic Republic with a notional amount equal to the face amount of the new bonds of the Hellenic Republic issued to that participating holder. The full terms of the transaction will be set out in the relevant invitation memoranda which are expected to be made available in the coming week.<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">The Greek government will shortly submit to the Greek parliament a draft bill which, if passed, will introduce a collective action clause into eligible Greek law governed bonds of the Hellenic Republic as determined by the Council of Ministers of the Hellenic Republic. If passed, this law will be available to be used in the implementation of the PSI transaction if necessary to achieve participation at the levels anticipated by the 26 October 2011 Euro Summit Statement.<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">A successful PSI transaction is required to bring Greece</span><span lang="EN-US">s debt to GDP ratio on a downward path reaching 120.5% by 2020, said Mr.Evangelos Venizelos, Greece Deputy Prime Minister and Minister of Finance. It is also a condition for the continued disbursements by the official sector, which are essential for the implementation by Greece of its economic reform programme. We have been consulting with our private sector creditors to design a transaction that is consistent with the Euro Summit Statement of 26 October 2011 and that will both enjoy broad support from investors and further the country’s goal of achieving a sustainable debt profile.<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Summary Terms of the New Bonds to be issued by the Republic Co-Financing Agreement Holders of the New Bonds will be entitled to the benefit of, and will be bound by, a Co-Financing Agreement among, inter alios, the Republic, the New Bond Trustee and the European Financial Stability Facility (the EFSF) linking the New Bonds to the Republics loan from the EFSF of up to EUR30 billion in a variety of ways including the appointment of a common paying agent, the inclusion of a turnover covenant and the payment of principal and interest on the New Bonds and the EFSF loan on the same dates and on a pro rata basis Final maturity Amortization Commencing on the 11th anniversary of the issue date.<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Coupon 2.0% per annum to payment date in 2015<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">3.0% per annum to payment date in 2020<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">4.3% per annum thereafter <o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Accrued Interest Any accrued and unpaid interest (including additional amounts, if any) on the existing Greek bonds will be paid with 6month securities issued by the EFSF.<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Negative Pledge Yes Collective Action Clause The New Bonds shall contain an aggregated collective action clause based on the latest draft collective action clause published by the EU Economic and Financial Committees SubCommittee on EU Sovereign Debt Markets Form Registered in the Book Entry System of the Bank of Greece.<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Listing Application will be made to list the New Bonds on the Athens Stock Exchange.<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Clearing All New Bonds will clear through the Bank of Greece (BOGs) clearing system.<o:p></o:p></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US"><br/></span></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span lang="EN-US">Taxation The Republic will gross up any payments that become subject to withholding for a tax imposed by the Republic, subject to exceptions GDP linked Securities Each participating holder will also receive detachable GDP linked Securities of the Republic with a notional amount equal to the face amount of the New Bonds of the Republic issued to that participating holder. The GDP linked Securities will provide for annual payments beginning in 2015 of an amount of up to 1% of their notional amount in the event the Republic nominal GDP exceeds a defined threshold and the Republic has positive GDP growth in real terms in excess of specified targets Governing Law English law.<o:p></o:p></span></div></div>

Comunicado Gobierno Griego sobre las condiciones del segundo recate

Rescate Grecia Este es el comunicado que ha publicado hoy el Gobierno griego sobre las condiciones p...

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Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 17 de febrero de 2012

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-UeeWZPKZa5U/Tz5fUrRyBCI/AAAAAAAACLc/dnnKfqlY84I/s1600/finanza-globale.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" src="-UeeWZPKZa5U/Tz5fUrRyBCI/AAAAAAAACLc/dnnKfqlY84I/s1600/finanza-globale.jpg"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Mercados Financiero Internacionales</td></tr></tbody></table><br/><div style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La noria de los mercados financieros asiáticos continúan dando vueltas, el cierre del viernes ha sido en positivo, con una ganancia media del 1% y refrendando la idea de que la visión e interpretación de Wall Street sigue marcando el camino de los mercados financieros internacionales. Esta afirmación, o más bien evidencia, se ve en los gráficos de los índices que en numerosas ocasiones se limitan a doblar al Down Jones.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Los mercados financieros asiáticos animados por el cierre con fuertes ganancias de Wall Street, aunque hay que reconocer que en diferente medida. Por un lado el Nikkei, el Kospi y el Hang Seng cerraron con fuertes ganancias, el primero con una subida del 1,71%, el segundo 1,30% y el tercero con una subida del 1,01%, por otro lado este apetito por el riego fue más moderado en el ASX que subió de manera moderada un 0,33%  y no ejerció influencia alguna en los mercado financiero chino que cerro en plano, 0,01%, aunque sigue en una buena posición para mantener los 2300 puntos.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></div><a name="more"></a><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Los primero que me llama la atención es el cambio de perspectiva sobre el acuerdo de Grecia, en la jornada de ayer las dudas recorrieron todos y cada uno de los mercados financieros internacionales, mientras que hoy parecen haberse disipado y el apetito por el riesgo ha aumentado haciendo que los inversores apoyen las compras en los mercados de renta variable.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Desde mi punto de vista no ha cambiado nada y seguimos exactamente igual que en el verano del 2011. Por un lado Grecia firma lo que le pongan en la mesa para conseguir obtener los fondos para el pago de los vencimiento trimestrales y la Unión Europea sigue firmando acuerdos y haciendo declaraciones que muestran los estrictos que van a ser con Grecia y como va a obligarla a cumplir los acuerdos, pero después de todo el gasto en papel y saliva pagan hasta el siguiente capítulo de esta telenovela. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En esta telenovela sólo hay dos soluciones, o se expulsa a Grecia del euro, o se asume su deuda y se le permite seguir haciendo lo que le dé la gana.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Si se hace lo primeo, al menos los ciudadanos griegos podrán propiciar un cambio profundo en sus instituciones y tratar de evolucionar hacia un estado más sostenible.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Si se toma la segunda solución, comenzará una rebelión de los países que si han cumplido sus compromisos y comenzará un proceso de cambio en el seno de la Unión Europea que puede derivar en un nuevo tratado de la Unión y las correspondientes consecuencias sobre Europa y el resto de economías.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">No voy a extenderme sobre el tema pero me gustaría  recordar que  la crisis del 29 provocó un profundo cambio en el mundo y propicio el ascenso de los nacionalismos acompañados de idearios de carácter totalitario, este comentario es un aviso de lo que podría suceder si no se reconduce la actual crisis. Aunque cuando terminé inevitablemente el mundo habrá cambiado.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volviendo al análisis de la jornada, he de destacar en el lado positivo los buenos datos macroeconómicos de Estados Unidos  que apoyan la tendencia del crecimiento aunque se de manera lenta de la economía norteamericana.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">También hemos conocido que el gobierno chino ha comprado €1.000M en Bonos de Estado español. Esta pequeña participación de china en la compra de bonos españoles me reafirma que su ayuda será más bien simbólica, que real.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Otro aspecto positivo de la jornada es la caída del yen frente al dólar que muestra la efectividad que tendrán las medidas anunciadas por el BOJ y la búsqueda de ese 1% de inflación que permitiría reconocer una mejora importante en la economía japonesa.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En el lado negativo, hemos visto en la jornada de hoy como el Banco Central de China inyectaba liquidez al 5,5% a 14 días con el fin de mantener  vivo el mercado del crédito, aunque en niveles controlables que eviten el aumento incontrolado de la inflación.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Finalmente una reflexión global sobre la situación real de la economía mundial. En primer lugar mantener que seguimos en un escenario bajista aunque existan movimientos al alza, dichos movimientos de momento no han logrado consolidarse con la suficiente fuerza como para cambiar el actual mercado bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En segundo lugar y como ya he dicho en párrafo anteriores, la negociación de Grecia sigue estancada y no tiene visos de encontrar un acuerdo beneficioso para las partes. En este sentido lo que es casi seguro es que la Unión Europea liberará los fondo para evitar el default del 20 de marzo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Siguiendo con la crisis de la deuda soberana, habrá que ver la reacción de los mercados después de hacer efectiva subasta del BCE a finales de febrero. Según mi criterio será un movimiento inútil pues no mejorara el crédito aunque si conseguirá retrasar la reestructuración del sector bancario al menos un año. Creo que en esta ocasión los  bancos europeos demandaran fondos por encima del €1B.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Otro factor inquietante son los bajos intereses que siguen manteniendo los bonos del Tesoro Norteamericano que nos permiten deducir que siguen siendo un refugio para los inversores, suponiendo una salida constante de liquidez de los mercados de renta variable.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Después de pintar un panorama inquietante sólo me queda desear a todos mis lectores un Feliz Fin de Semana que les sirva para encarar la próxima semana con el ánimo y fuerza necesarios para enfrentarse a los retos que se vayan planteando. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Que no se me olvide, si quieren estar informados instante de los artículo de este blog, pueden hacerlo siguiendo me en Twitter, donde no sólo tendrán este comentario diario en el momento que se publique, sino que también podrán seguir aquellos artículo o comentarios que pueden ayudarles en una mejor toma de decisiones. Cuantos más seamos en Twitter mejor estaremos informados. Un saludo,<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">G.A.<o:p></o:p></div></div>

Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 17 de febrero de 2012

Mercados Financiero Internacionales La noria de los mercados financieros asiáticos continúan dando v...

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Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 16 de febrero de 2012

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="#"></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Mercados Financieros</td></tr></tbody></table><span style="text-align: justify;"><br/></span><span style="text-align: justify;">Tras la fuerte subida del miércoles, los mercados financieros asiáticos han pasado al lado de las pérdidas bajando una media del 1,3%, esta bajada neutraliza la subida del día anterior aunque aún los mercados financieros asiáticos se mantienen en el lado de las ganancias durante el 2012.</span><br/><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Los mercados financieros asiáticos se unen al sentimiento de incertidumbre del resto de mercado internacionales y la falta de acuerdo sobre el rescate griego y un conjunto de malos datos macroeconómicos les han llevado nuevamente a los números rojos. En estos momentos los mercados financieros asiáticos siguen manteniendo una tendencia bajista aunque de manera puntual y sin suficiente continuidad se giran al lado de las ganancias.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/><a name="more"></a></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Los mercado financieros  asiáticos tampoco se vieron apoyados por los respectivos cierres de Europa Y Estados Unidos, en este último mercado el Down Jones sufrió la mayor caída desde diciembre del año pasado perdiendo un -0,8%.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Por mercados, el ASX lideró las caídas con una pérdida del -1,68%, segudo por el Kospi con pérdidas del 1,38%. El Nikkei, Hang Seng y el Shanghái Composite sufrieron menores pérdidas, -0,24$, -0,41% y 0,42% respectivamente.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En la jornada del jueves pesó la incertidumbre sobre Grecia y los planes de la Unión Europea para retrasar parte de los fondos del  segundo plan de rescate. Este movimiento de la Unión Europea sólo aumenta la incertidumbre pues muestra la desconfianza de los líderes europeos sobre el cumplimiento de los compromisos adquiridos por parte del gobierno griego. Esto me lleva a pensar que la Unión Europea sólo liberará los fondos necesarios para evitar el default y que de nuevo retrasará la solución del problema griego.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Con este nuevo retraso no sólo se perjudica al conjunto de la economía mundial, sino que se retrasa una verdadera solución para la economía griega y disminuye la capacidad de de dicha economía para asumir sus responsabilidades. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">He dicho en numerosas ocasiones que dicha solución pasa primero por la salida de Grecia del euro. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En segundo lugar en que la Unión Europea asuma el conjunto de la deuda griega denominada en euros y cuyos prestamistas este fuera de la zona euro.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En tercer lugar la Unión Europea deberá asumir la deuda de los prestamistas de la zona euro.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En cuarto lugar que Grecia asuma la deuda con los prestamistas griegos e implemente el cambio de la deuda denominada en euros a su antigua moneda.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">En el primer caso los fondos se obtendrían del dinero destinado al segundo recate de Grecia, en el segundo caso del FMI, en el tercer caso mediante la emisión de Eurobonos avalados por el conjunto de los países de la zona euro y en el cuarto de la capacidad de generar una política sostenible por parte del gobierno griego.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Todas estas medidas deberían implementarse antes de que empore aún más la situación macroeconómica tanto de la zona euro como del conjunto de la economía mundial.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Otros factores que influyeron en las caídas de los mercados financieros asiáticos fueron el aumento de los precios de los minerales que perjudican a las exportaciones australianas y a un crecimiento basado en sus exportaciones. Esta bajada del precios de los minerales pesó más en el  ASX, que los datos de empleo que sorprendieron al mercado por encima de las expectativas.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El desempleo disminuyó hasta el 5,1% desde el anterior 5,2% , sorprendiendo a los analistas que esperaban una cifra del 5,3%. Aunque si bien el dato es bueno, como siempre la interpretación final no muestra una reducción en el desempleo sólida, sino más bien débil pues el resultado de sumar los empleos creados y destruidos nos da un avance de tan sólo 5.000 nuevos puestos.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">A dos factores explicados anteriormente se une el constante fortalecimiento del dólar australiano que perjudica notablemente a la competitividad de su comercio exterior.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Otro dato que ha pasado algo más desapercibido   para los mercados financieros asiáticos es la disminución de la inversión extranjera en China del -0,3%. Si bien la disminución no es importante sí que parece marcar una tendencia a la baja ya que es el tercer mes consecutivo que disminuye la inversión extranjera directa. Este dato macroeconómico se une al conocido unos días atrás de la disminución de la masa monetaria y del crédito en China. Estos datos no son más que un aviso a los mercados que se avecinan tiempos aún más difíciles mientras no se solucionen los problemas que han creado la actual crisis que cada vez se acerca más a una recesión de carácter global.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Por el camino que lleva la jornada de hoy posiblemente asistamos a nuevas pérdidas, aunque más limitadas en la última jornada de la semana en los mercados financieros asiáticos.<o:p></o:p></div></div>

Análisis de los mercados financieros asiáticos del día 16 de febrero de 2012

Mercados Financieros Tras la fuerte subida del miércoles, los mercados financieros asiáticos han pas...

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Bolsa de Valores “Calendario económico 16 de febrero de 2012”

<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br/><div style="text-align: justify;">Este artículo incluye datos en tiempo real de las principales bolsas de valores mundiales y además los datos macro económicos también se actualizan en tiempo real.</div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La hora utilizada GMT.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>Japón<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-bjBVIG_DUKY/Trb8oPz5dcI/AAAAAAAABpk/Vvc_EttVGPU/s1600/bandera-japonesa.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="140" src="-bjBVIG_DUKY/Trb8oPz5dcI/AAAAAAAABpk/Vvc_EttVGPU/s200/bandera-japonesa.jpg" width="200"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Bandera de Japón</td></tr></tbody></table><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>23:50  Reunión del BOJ.</b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><a href="http://www.boj.or.jp/en/index.htm/" target="_blank">El Bank of Japan</a> se reúne cada mes durante dos días para revisar el desarrollo de la economía tanto dentro como fuera del país. En estas reuniones también se muestra su política fiscal y sus perspectivas para el futuro. Cualquier cambio en política fiscal tiende a afectar la volatilidad del yen, de esta manera, si el BoJ muestra una perspectiva optimista y fuerte de la economía se percibe como alcista para el mercado financiero  japonés, por contra, si el BoJ se muestra pesimista y débil en su informe, será bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo medio.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/><a name="more"></a></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>Australia<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><img src="-A9n4W_K-b7g/TsFRLUDvQgI/AAAAAAAABv0/YSzMtouEEpE/s200/bandera-de-australia.gif" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"/></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Bandera de Australia</td></tr></tbody></table><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>00:00 Informe de inflación del mes de febrero.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Este informe, publicado por <a href="http://melbourneinstitute.com/" target="_blank">el  Melbourne Institute</a>, mide la media de la tasa de precios al consumo de los próximos doce meses esperada por los dueños de viviendas. Esta encuesta es una medida directa de las expectativas sobre inflación, de este modo, una tendencia alcista se considera un anticipo a un incremento en las tasas de interés. Una lectura alta se percibe como positiva para el mercado financiero australiano, mientras que una lectura baja puede ejercer una presión negativa.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>00:30 Tasa de desempleo del mes de enero, cuyo dato anterior fue 5,2% y el previsto 5,2%.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La tasa de desempleo que publica la <a href="http://www.abs.gov.au/" target="_blank">Australian Bureau of Statistics</a> es el número de parados dividido entre la población activa. Si la tasa aumenta indica una disminución en el crecimiento del mercado de trabajo de Australia. Una subida de la tasa indica un debilitamiento de la actividad económica. Un resultado inferior a las expectativas es alcista para el mercado financiero australiano, mientras que un resultado superior es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><u><br/></u></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><u>Volatilidad</u></b> esperada es de tipo <b><u>alto</u></b>.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>00:30 Cambio de empleo del mes de enero, cuyo dato anterior fue -29.3K y el previsto 10.9K.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El cambio en el empleo que publica la Australian Bureau of Statistics es una estimación del número de desempleados en Australia. En general, un incremento en este indicador tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores, el cual estimula el crecimiento económico. Un resultado superior a las expectativas es alcista para el dólar australiano, mientras que un resultado menor que el consenso del mercado es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><u><br/></u></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><u>Volatilidad</u></b> esperada es de tipo <b><u>alto</u></b>.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>Unión Europea<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><img src="-UDFplAXNWeo/TsK4hUf3vvI/AAAAAAAAByE/2gVfNk5dtMA/s200/European-Union.gif" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"/></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Bandera Unión Europea</td></tr></tbody></table><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>09:00 Informe mensual del BCE.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><a href="http://www.ecb.int/home/html/index.en.html" target="_blank">El Banco Central Europeo</a> publica un informe mensual que contiene un análisis detallado de la situación económica y los riesgos sobre la estabilidad de precios. También provee artículos de diferentes temas relacionados con las tareas del BCE. <o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo medio.</div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>Canadá<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><a href="-QGD8LXPcZmU/TrMjCZkUVCI/AAAAAAAABn8/zj3r-0ecIHs/s1600/Bandera_Canada.png" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="200" src="-QGD8LXPcZmU/TrMjCZkUVCI/AAAAAAAABn8/zj3r-0ecIHs/s200/Bandera_Canada.png" width="200"/></a></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Bandera de Canadá</td></tr></tbody></table><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Inversión canadiense en activos extranjeros del mes de diciembre, cuyo dato anterior fue $-2.77B.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El informe de transacciones internacionales en activos que publica <a href="http://www.statcan.gc.ca/start-debut-eng.html" target="_blank">Statistics Canada</a> cubre las transacciones en acciones, bonos y activos monetarios entre inversores residentes y no residentes en Canadá. La inversión canadiense en activos extranjeros se refiere al valor neto, en dólares canadienses, de los activos extranjeros que han sido comprados/vendidos por inversores residentes en Canadá. Un resultado superior a las expectativas es bajista para el mercado financiero canadiense, mientras que una lectura inferior al consenso del mercado es alcista. Mientras que una lectura baja se percibe como negativo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Inversión extranjera en activos canadienses del mes de diciembre, cuyo dato anterior fue $14.99B y el previsto $7.98B.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El informe de transacciones internacionales en activos que publica Statistics Canada cubre las transacciones en acciones, bonos y activos monetarios entre agentes residentes y no residentes en Canadá. La inversión extranjera en activos canadienses se refiere al valor neto, en dólares canadienses, de los activos canadienses que han sido comprados/vendidos por inversores extranjeros. Un resultado superior a las expectativas es alcista para el mercado financiero canadiense, mientras que una lectura inferior al consenso del mercado es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Ventas manufactureras (MoM) del mes de diciembre, cuyo dato anterior fue 2,0% y el previsto 0,5%.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La encuesta de manufacturas que publica Statistics Canada contiene series estadísticas sobre ventas de bienes manufacturados, inventarios, pedidos pendientes de entrega y pedidos nuevos. Los resultados se usan como indicador de las expectativas en el consumo del mercado manufacturero. Un resultado superior a las expectativas es alcista para el mercado financiero canadiense, mientras que un resultado inferior al consenso del mercado es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>Estados Unidos<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody><tr><td style="text-align: center;"><img height="166" src="-OH6VsEfj7Iw/TsWDboYt6CI/AAAAAAAAB0Q/tQ7zOYuNdX0/s200/bandera-usa1.gif" style="margin-left: auto; margin-right: auto;" width="200"/></td></tr><tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Bandera de Estados Unidos</td></tr></tbody></table><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Índice de precios a la producción (YoY) del  mes de enero, cuyo dato anterior fue 4,8% y el previsto 4,1%.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El índice de precios de producción que publica la <a href="http://www.bls.gov/ppi/" target="_blank">Bureau of Labor Statistics</a> es una estimación de los cambios en los precios recibidos por productores domésticos de mercancías en cada una de las etapas del procesamiento (materias primas, materiales intermedios y bienes finales). Un resultado superior a lo esperado es alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que un resultado menor que el consenso es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo medio.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Índice de precios a la producción (MoM) del  mes de enero, cuyo dato anterior fue -0,1% y el previsto 0,3%.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El índice de precios de producción que publica la Bureau of Labor Statistics es una estimación de los cambios en los precios recibidos por productores domésticos de mercancías en cada una de las etapas del procesamiento (materias primas, materiales intermedios y bienes finales). Un resultado superior a lo esperado es alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que un resultado menor que el consenso es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 PPI ex alimentación y energía (YoY) del mes de enero, cuyo dato anterior fue 3,0% y el previsto 2,6%.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal">El índice de precios de producción que publica la Bureau of Labor Statistics es una estimación de los cambios en los precios recibidos por productores domésticos de mercancías en cada una de las etapas del procesamiento (materias primas, materiales intermedios y bienes finales). Excluye productos volátiles debido a estacionalidad, tales como alimentos y energía, para capturar una estimación precisa del gasto. Un resultado superior a lo esperado es alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que un resultado menor que el consenso es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo medio.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 PPI ex alimentación y energía (MoM) del mes de enero, cuyo dato anterior fue 0,3% y el previsto 0,1%.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El índice de precios de producción que publica la Bureau of Labor Statistics es una estimación de los cambios en los precios recibidos por productores domésticos de mercancías en cada una de las etapas del procesamiento (materias primas, materiales intermedios y bienes finales). Excluye productos volátiles debido a estacionalidad, tales como alimentos y energía, para capturar una estimación precisa del gasto. Un resultado superior a lo esperado es alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que un resultado menor que el consenso es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Inicio de viviendas (YoY) del mes de enero, cuyo dato anterior fue 657K y el previsto 670K.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Los inicios de viviendas publicadas por el <a href="http://www.census.gov/" target="_blank">US Census Bureau</a>, el Department of Commerce, capturan la cantidad de casas nuevas o edificios que fueron construidos. Muestra la fortaleza del mercado de la vivienda, considerado un indicador de la economía en general, debido a la sensibilidad de este mercado con respecto a los ciclos de negocios.. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que un resultado inferior es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo medio.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Permisos de construcción (MoM), cuyo dato anterior fue 679K y el previsto 680K.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Este informe muestra el número de permisos para nuevos proyectos de construcción, lo publica US Census Bureau, el <a href="http://www.commerce.gov/" target="_blank">Department of Commerce</a>. Implica el movimiento de grandes inversiones corporativas, el cual influye sobre el desarrollo económico de Estados Unidos. Tiende a provocar cierta volatilidad en el dólar. Una lectura superior a la esperada es alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que una lectura inferior al consenso del mercado es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo medio.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Peticiones semanales de subsidio de desempleo, cuyo dato anterior fue 358K y el previsto 364K.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Las peticiones semanales de subsidio por desempleo son publicadas por el <a href="http://www.dol.gov/" target="_blank">US Department of Labor</a> y es una medida del número de personas que han pedido su primera solicitud de seguro por desempleo. En otras palabras, provee una medida de la fortaleza en el mercado de trabajo. Un número superior al anticipado indica debilidad en el mercado laboral, que influye en la fortaleza y dirección de la actividad económica estadounidense. De esta manera, una lectura inferior a la esperada es alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que una lectura superior al consenso del mercado es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>13:30 Peticiones continuadas de desempleo, cuyo dato anterior fue 3.515M.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Las peticiones de desempleo continuadas que publica el Labor Department es una estimación del número de desempleados que actualmente recibe beneficios de desempleo. Es un indicador de la fortaleza del mercado de trabajo. Un incremento en este indicador tiene implicaciones negativas sobre el gasto de los consumidores. Un resultado superior a las expectativas es bajista para el mercado financiero norteamericano, mientras que una lectura inferior al consenso del mercado es alcista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>14:00 Discurso de Bernanke de la FED.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El gobernador de la <a href="http://federalreserve.gov/" target="_blank">Reserva Federal</a>, Ben S. Bernanke, nació en 1953. Se graduó en la Universidad de Harvard y obtuvo el título de Ph.D. en economía por la Universidad Tecnológica de Massachusetts. En 2006 fue nombrado Presidente de la Reserva Federal. En sus conferencias de prensa, explica cómo la Reserva Federal valora las condiciones económicas actuales en los Estados Unidos, las presiones inflacionistas y el valor del dólar. Sus comentarios pueden determinar una tendencia de corto plazo positiva o negativa.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo medio.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>15:00 Índice manufacturero de la FED de Filadelfia del mes de febrero, cuyo dato anterior fue 7.3 y el previsto 8.5.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Es un índice sobre las condiciones del sector manufacturero del <a href="http://www.philadelphiafed.org/newsroom/" target="_blank">Federal Reserve Bank of Philadelphia</a>. Esta encuesta sirve como indicador de la tendencia del sector manufacturero, está relacionado con índice ISM (Institute for Supply Management) y el índice de producción industrial. También se usa como pronóstico del índice ISM. Una lectura superior a las expectativas es alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que un resultado inferior al consenso del mercado es bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>17:15 Discurso de Fisher de la FED de Dallas.<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">El gobernador y CEO de la <a href="http://dallasfed.org/index.cfm" target="_blank">Fed deDallas</a>, Richard Fisher, nació en Los Ángeles en 1949. Se graduó en economía con honores en la Universidad de Harvard (1971) y recibió un MBA de Stanford University en 1975. Ofrece conferencias sobre la visión de la Reserva Federal sobre la actualidad económica de Estados Unidos y el valor del dólar. Sus comentarios pueden afectar a la volatilidad de la moneda y determinar tendencias a corto plazo. Una opinión optimista es considerada como positiva y alcista para el mercado financiero norteamericano, mientras que una visión pesimista es negativa y bajista.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Volatilidad esperada es de tipo bajo.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br/></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><br/></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>Abreviaturas<o:p></o:p></b></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>SA :. (</b>seasonally-adjusted figures) Los ajustes estacionales tratan de corregir los cambios en los datos debido a las fluctuaciones periódicas en el clima, los ciclos anuales, las estaciones, etc Por ejemplo, las personas tienden a consumir más durante la Navidad y los días festivos.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>QoQ: </b>(Quarter on Quarter). Es el cambio de trimestre a trimestre. Es relativamente similar a la medida del año sobre año (YoY), en este caso se compara el trimestre anterior con el trimestre en curso. Es un indicador “medio”, ya que no es tan volátil como el MoM ni tan largo como el YoY, proporcionando una idea bastante fiable a los analistas e inversores.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>MoM:</b> Cambio de mes a mes. Las cifras MoM calculan el cambio del dato del mes anterior. Las medidas MoM tienden a ser más volátiles ya que son más afectadas por eventos que se dan una sola vez, ejemplo, desastres naturales, meses con muchos días laborales, temporadas, etc.<o:p></o:p></div><div class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b>YoY:</b> Cambio de año a año. Este indicador reportará los cambios en el año en el que el dato es válido, en comparación con el año previo. Los datos año a año incorporan más datos y dan un mejor panorama a largo plazo. <o:p></o:p></div><iframe frameborder="0" height="750" marginheight="0" marginwidth="0" scrolling="yes" src="bulgaria/resources/eccs_css_cs_3_c1_EBE5A2_c2_FFFFFF_lng_En_ext_iframe.html" width="600"></iframe> <script charset="utf-8" src="http://www.ibtimes.com.mx/forex/inner/fxmodule.php" type="text/javascript"></script></div>

Bolsa de Valores “Calendario económico 16 de febrero de 2012”

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