Habitualmente desde estas líneas solemos escribir a propósito del sistema financiero y del recate a la banca que ha servido de justificación al actual gobierno para aplicar de manera masiva recortes en el área social, educativa, sanitaria, etc. Pero parece haber pasado de puntillas el rescate constante por parte del actual y del anterior gobierno a las eléctricas.
Habitualmente las noticias relacionadas con el lobby eléctrico se refieren a la subida del recibo de la luz, la escandalosa practica de las eléctricas colocando a políticos fieles en sus consejos de administración, incluso se trata el engaño del déficit eléctrico, pero pocas veces se habla de cuánto dinero han recibido las eléctricas como compensación del supuesto déficit tarifario, como se ha realizado, a través de quien, cuanto se ha entregado. La respuesta a esta pregunta puede explicar por qué los políticos han admitido una figura como el déficit tarifario o por qué se sientan cómodamente en los sillones de los Consejos de Administración de las diferentes eléctricas.
En este artículo intentaremos dar respuesta a algunas de estas preguntas y la primera de ellas sería ¿cuánto dinero han recibido las eléctricas desde el primer pago en Enero de 2.011? La cifra desde luego no es nada despreciable y asciende a 20.775.000.000 millones de euros. Creo que cuando se habla de un sistema de pensiones insostenible, una cifra como la entregada a las eléctricas evitaría la supuesta quiebra del sistema social de pensiones.
La entrega de este dinero nace de la aceptación tanto por parte del gobierno socialista, como del Popular de una figura nueva llamada “déficit tarifario”, la aceptación de la misma propicio que las eléctricas realizarán un cálculo en 2010 del déficit eléctrico, por lo tanto las pérdidas que les habían sido provocadas en el periodo entre el 1 de enero de 2.001 y el 31 de Diciembre de 2.009. Este cálculo ascendió a 14.624.441.187,37millones de euros (es curioso lo de los 37 céntimos).
Producto del cálculo realizado por las eléctricas se comienza a titulizar el déficit eléctrico y se emiten 7 series en 2.011 por un valor de 12.220.000.000 millones de euros. Como no podía ser menos el cambio de gobierno en 2.012 se mantiene la titulización y se emiten otras 78 series (de la 8 a la 14) por valor de 5.091.300.000 millones de euros.
En el año 2.013, se emiten 4 series, 15/16/17/18, de esta última se de su existencia porque la menciona Moodys, no porque salga en la página del FADE. Las tres primeras series ascendieron a 4.265.000.000 millones de euros.
La cifra que dimos antes de 20.775 millones de euros puede ser errónea ya que solo incluiría las 17 primeras series, y no la serie 18, ni las ampliaciones de algunas de ellas, pero Moodys cuantifica el total 22.175.000.000 millones de euros. Pero si alguien piensa que la gallina ha dejado de dar huevos, está muy equivocado. Si bien cuando se pensó este fondo se introdujo un máximo de saldo vivo de 13.500 millones de euros y 22.000 millones de euros (ampliables a 25.000 millones más) límite de financiación, el 13 de julio de este año el gobierno publicó en el BOE el RealDecreto-ley 9/2013, de 12 de julio, por el que se adoptan medidas urgentes para garantizar la estabilidad financiera del sistema eléctrico la ampliación en 4.000.000.000 millones de euros más el tope de financiación del FADE hasta los 26.000.000.000 millones de euros. Por si esto no les bastara, el ICO tiene asignados 2.000.000.000 millones más para el déficit tarifario. En suma, hasta el momento a las eléctricas de fondos para el pago del déficit eléctrico por valor de 28.000.000.000 millones de euros y que si nadie pone freno, seguirán aumentado cada año.
Serie Imp Nomi | orte nal (€) Interés | Fecha de Vencimiento Final | Fecha de Vencimiento Legal del | ISIN Tipo de Calificación Calificación | Trend | |
Series 1 2,505,000,000 4.800% | 17/03/2014 | Fondo 25/01/2034 | ES0378641007 Final | Rating A Low (sf) | Negative | |
Series 2 2,850,000,000 5.000% | 17/06/2015 | 25/01/2034 | ES0378641015 Final | Rating A Low (sf) | Negative | |
Series 3 2,649,000,000 5.900% | 17/03/2021 | 25/01/2034 | ES0378641023 Final | Rating A Low (sf) | Negative | |
Series 4 1,825,000,000 5.600% | 17/09/2018 | 25/01/2034 | ES0378641031 Final | Rating A Low (sf) | Negative | |
Series 5 2,066,000,000 4.400% | 17/09/2013 | 25/01/2034 | ES0378641049 Final | Rating A Low (sf) | Negative | |
Series 6 200,000, | 000 5.000% | 17/12/2026 | 25/01/2034 | ES0378641056 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
Series 7 125,000, | 000 5.000% | 17/06/2026 | 25/01/2034 | ES0378641064 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
Series 8 200,000, | 000 3.400% | 17/12/2014 | 25/01/2034 | ES0378641072 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
Series 9 492,300, | 000 6.250% | 17/03/2025 | 25/01/2034 | ES0378641080 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
Series 10 580,000, | 000 6.460% | 17/03/2027 | 25/01/2034 | ES0378641098 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
Series 11 125,000, | 000 6.500% | 17/03/2026 | 25/01/2034 | ES0378641106 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
Series 12 944,000, | 000 4.875% | 17/12/2017 | 25/01/2034 | ES0378641114 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
Series 13 1,750,000,000 4.000% | 17/12/2015 | 25/01/2034 | ES0378641122 Final | Rating A Low (sf) | Negative | |
Series 14 1,000,000,000 4.125% | 17/03/2017 | 25/01/2034 | ES0378641130 Final | Rating A Low (sf) | Negative | |
Series 15 89,00 | 0,000 5.750% | 17/12/2026 | 25/01/2034 | ES0378641148 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
Series 16 1,575,000,000 3.875% | 17/03/2018 | 25/01/2034 | ES0378641155 Final | Rating A Low (sf) | Negative | |
Series 17 1,800,000,000 2.875% | 17/09/2016 | 25/01/2034 | ES0378641163 Final | Rating A Low (sf) | Negative |
El cuadro superior incluye la calificación crediticia de DBRS, el resto de las agencias de calificación aplican el mismo escalón que el soberano español.
Otro detalle de esta deuda creada exprofeso para el pago a las eléctricas es que si bien los vencimientos son como máximo a 2.027, todos y cada uno de ellos, se pueden refinanciar hasta 2.034, por lo que la serie 1 por ejemplo se podría refinanciar durante 25 años con los costes correspondientes.
Un ejemplo del coste de los intereses anuales de esta deuda, que recuerdo que va a los Presupuestos Generales del Estado, son las series 4,5 y 17, con sus correspondientes ampliaciones y que suponen un pago en intereses de 212.527.980 millones de euros.
Cuadro de pago de intereses series 4_5_17 de FADE |
Los datos que he podido obtener del año 2013 han sido sobre las series 1, 2, 3, 4, 5, 7, 9, 10,11, 14 y 17 que suman un total en intereses de 700.844.000 millones de euros.
No quisiera perder la ocasión no sólo para denunciar este rescate descubierto de las eléctricas a través del supuesto déficit tarifario de las mismas, sino también mostrar los supuestos beneficios para el Estado de la privatización de empresas públicas.
Pondré sólo un ejemplo, ENDESA, el importe obtenido por las tres fases de venta de ENDESA fue de unos 13.250 millones de euros, a día de hoy, a través del cobro del déficit tarifario ENDESA ha recibido del Estado 10.000 millones de euros y evidentemente seguirá recibiendo dinero al menos hasta recuperar 13.250 millones que los inversores invirtieron en su compra. Con este dato me gustaría que algún defensor de las privatizaciones de las empresas públicas me explicara ¿Cuál ha sido el beneficio para el Estado? Ya que por un lado recibe y por el otro devuelve el dinero de manera encubierta a los inversores. Este ejemplo demuestra que al menos ENDESA le ha salido gratis a los inversores y que el Estado no ha ganado ni un euro.
Para terminar este largo artículo no querría dejar de nombrar a algunos de los partícipes en este negocio del Fondo de Amortización del Déficit Eléctrico, FADE. Como entidades colocadoras, BBVA, BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Santander.
Como beneficiarios E.ON ESPAÑA, S.L., ENDESA, S.A., IBERDROLA, S.A., E.ON GENERACIÓN S.L., GAS NATURAL SDG, S.A., ELCOGÁS, S.A., HIDROELÉCTRICA DEL CANTÁBRICO, S.A.
Coordinador y Otorgante de los avales del Estado, Ministerio de Industria, Energía y Turismo - Ministerio de Economía y Competitividad.
Agente financiero y Acreditante de la línea de crédito, Instituto de Crédito Oficial ICO
Asesor legal independiente, J&A Garrigues, S.L.P
Asesor legal de la sociedad gestora, Romero Rey Abogados S.L
Auditor del fondo, KPMG auditores, S.L.
Soy consciente que este asunto necesitaría un estudio más largo y pormenorizado, aunque espero que este primer acercamiento se aclaratorio del escarnio que se está cometiendo con el supuesto déficit eléctrico.