Habitualmente desde estas líneas solemos escribir a propósito del sistema financiero y del recate a la banca que ha servido de justificación al actual gobierno para aplicar de manera masiva recortes en el área social, educativa, sanitaria, etc. Pero parece haber pasado de puntillas el rescate constante por parte del actual y del anterior gobierno  a las eléctricas.

Habitualmente las noticias relacionadas con el lobby eléctrico se refieren a la subida del recibo de la luz, la escandalosa practica de las eléctricas colocando a políticos fieles en sus consejos de administración, incluso se trata el engaño del déficit eléctrico, pero pocas veces se habla de cuánto dinero han recibido las eléctricas como compensación del supuesto déficit tarifario, como se ha realizado, a través de quien, cuanto se ha entregado. La respuesta a esta pregunta puede explicar por qué los políticos han admitido una figura como el déficit tarifario o por qué se sientan cómodamente en los sillones de los Consejos de Administración de las diferentes eléctricas.

En este artículo intentaremos dar respuesta a algunas de estas preguntas y la primera de ellas sería ¿cuánto dinero han recibido las eléctricas desde el primer pago en Enero de 2.011? La cifra desde luego no es nada despreciable y asciende a 20.775.000.000 millones de euros. Creo que cuando se habla de un sistema de pensiones insostenible, una cifra como la entregada a las eléctricas evitaría la supuesta quiebra del sistema social de pensiones.

La entrega de este dinero nace de la aceptación tanto por parte del gobierno socialista, como del Popular de una figura nueva llamada “déficit tarifario”, la aceptación de la misma propicio que las eléctricas realizarán un cálculo en 2010 del déficit eléctrico, por lo tanto las pérdidas que les habían sido provocadas en el periodo entre el 1 de enero de 2.001 y el 31 de Diciembre de 2.009. Este cálculo ascendió a   14.624.441.187,37millones de euros (es curioso lo de los 37 céntimos).

Producto del cálculo realizado por las eléctricas se comienza a titulizar el déficit eléctrico y se emiten 7 series en 2.011 por un valor de 12.220.000.000 millones de euros. Como no podía ser menos el cambio de gobierno en 2.012 se mantiene la titulización y se emiten otras 78 series (de la 8 a la 14) por valor de 5.091.300.000 millones de euros.

En el año 2.013, se emiten 4 series, 15/16/17/18, de esta última se de su existencia porque la menciona  Moodys, no porque salga en la página del FADE. Las tres primeras series ascendieron a 4.265.000.000 millones de euros.

La cifra que dimos antes de 20.775 millones de euros puede ser errónea ya que solo incluiría las 17  primeras series, y no la serie 18, ni las ampliaciones de algunas de ellas, pero Moodys cuantifica el total 22.175.000.000 millones de euros. Pero si alguien piensa que la gallina ha dejado de dar huevos, está muy equivocado. Si bien cuando se pensó este fondo se introdujo un máximo de saldo vivo de 13.500 millones de euros y 22.000 millones de euros (ampliables a 25.000 millones más) límite de financiación, el 13 de julio de este año el gobierno publicó en el BOE el  RealDecreto-ley 9/2013, de 12 de julio, por el que se adoptan medidas urgentes para garantizar la estabilidad financiera del sistema eléctrico la ampliación en 4.000.000.000 millones de euros más el tope de financiación del FADE  hasta los 26.000.000.000 millones de euros. Por si esto no les bastara, el ICO tiene asignados 2.000.000.000 millones más para el déficit tarifario. En suma, hasta el momento a las eléctricas de fondos para el pago del déficit eléctrico por valor de 28.000.000.000 millones de euros y que si nadie pone freno, seguirán aumentado cada año.



Serie            Imp Nomi

orte
nal (€)      Interés
Fecha de Vencimiento Final
Fecha de Vencimiento Legal del

ISIN              Tipo de
Calificación    Calificación


Trend

Series 1       2,505,000,000     4.800%

17/03/2014
Fondo
25/01/2034

ES0378641007     Final

Rating      A Low (sf)

Negative
Series 2       2,850,000,000     5.000%
17/06/2015
25/01/2034
ES0378641015     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 3       2,649,000,000     5.900%
17/03/2021
25/01/2034
ES0378641023     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 4       1,825,000,000     5.600%
17/09/2018
25/01/2034
ES0378641031     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 5       2,066,000,000     4.400%
17/09/2013
25/01/2034
ES0378641049     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 6        200,000,
000      5.000%
17/12/2026
25/01/2034
ES0378641056     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 7        125,000,
000      5.000%
17/06/2026
25/01/2034
ES0378641064     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 8        200,000,
000      3.400%
17/12/2014
25/01/2034
ES0378641072     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 9        492,300,
000      6.250%
17/03/2025
25/01/2034
ES0378641080     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 10       580,000,
000      6.460%
17/03/2027
25/01/2034
ES0378641098     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 11       125,000,
000      6.500%
17/03/2026
25/01/2034
ES0378641106     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 12       944,000,
000      4.875%
17/12/2017
25/01/2034
ES0378641114     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 13      1,750,000,000     4.000%
17/12/2015
25/01/2034
ES0378641122     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 14      1,000,000,000     4.125%
17/03/2017
25/01/2034
ES0378641130     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 15        89,00
0,000       5.750%
17/12/2026
25/01/2034
ES0378641148     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 16      1,575,000,000     3.875%
17/03/2018
25/01/2034
ES0378641155     Final
Rating      A Low (sf)
Negative
Series 17      1,800,000,000     2.875%
17/09/2016
25/01/2034
ES0378641163     Final
Rating      A Low (sf)
Negative

El cuadro superior incluye la calificación crediticia de DBRS, el resto de las agencias de calificación aplican el mismo escalón que el soberano español.

Otro detalle de esta deuda creada exprofeso para el pago a las eléctricas es que si bien los vencimientos son como máximo a 2.027, todos y cada uno de ellos, se pueden refinanciar hasta 2.034, por lo que la serie 1 por ejemplo se podría refinanciar durante 25 años con los costes correspondientes.

Un ejemplo del coste de los intereses anuales de esta deuda, que recuerdo que va a los Presupuestos Generales del Estado, son las series 4,5 y 17, con sus correspondientes ampliaciones y que suponen un pago en intereses de 212.527.980 millones de euros.

Cuadro de pago de intereses series 4_5_17 de FADE
Cuadro de pago de intereses series 4_5_17 de FADE
Los datos que he podido obtener del año 2013 han sido sobre las series 1, 2, 3, 4, 5, 7, 9, 10,11, 14 y 17 que suman un total en intereses de 700.844.000 millones de euros.

No quisiera perder la ocasión no sólo para denunciar este rescate descubierto de las eléctricas a través del supuesto déficit tarifario de las mismas, sino también mostrar los supuestos beneficios para el Estado de la privatización de empresas públicas.

Pondré sólo un ejemplo, ENDESA, el importe obtenido por las tres fases de venta de ENDESA fue de unos 13.250 millones de euros, a día de hoy, a través del cobro del déficit tarifario ENDESA ha recibido del Estado 10.000 millones de euros y evidentemente seguirá recibiendo dinero al menos hasta recuperar 13.250 millones que los inversores invirtieron en su compra. Con este dato me gustaría que algún defensor de las privatizaciones de las empresas públicas me explicara ¿Cuál ha sido el beneficio para el Estado? Ya que por un lado recibe y por el otro devuelve el dinero de manera encubierta a los inversores. Este ejemplo demuestra que al menos ENDESA le ha salido gratis a los inversores y que el Estado no ha ganado ni un euro.

Para terminar este largo artículo no querría dejar de nombrar a algunos de los partícipes en este negocio del Fondo de Amortización del Déficit Eléctrico, FADE. Como entidades colocadoras, BBVA,  BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Santander.

Como beneficiarios  E.ON ESPAÑA, S.L., ENDESA, S.A., IBERDROLA, S.A., E.ON GENERACIÓN  S.L., GAS NATURAL SDG, S.A., ELCOGÁS, S.A., HIDROELÉCTRICA DEL CANTÁBRICO, S.A.

Coordinador y Otorgante de los avales del Estado, Ministerio de Industria, Energía y Turismo - Ministerio de Economía y Competitividad.

Agente financiero y Acreditante de la línea de crédito, Instituto de Crédito Oficial ICO

Asesor legal independiente, J&A Garrigues, S.L.P

Asesor legal de la sociedad gestora, Romero Rey Abogados S.L

Auditor del fondo, KPMG auditores, S.L.

Soy consciente que este asunto necesitaría un estudio más largo y pormenorizado, aunque espero que este primer acercamiento se aclaratorio del escarnio que se está cometiendo con el supuesto déficit eléctrico.

2 comentarios :

  1. Hola,
    gracias por el post.
    si pones los ceros no pongas millones.
    podrías poner tu blog bajo licencia cc by o cc by sa para replicar en 15Mpedia/Wikipedia?

    un saludo

    ResponderEliminar
  2. Anónimo te agradezco tu precisión sobre "millones" me deje llevar por un cierto dramatismo.
    En cuanto a tu sugerencia sobre la licencia, me parece una sugerencia estupenda y la he llevado adelante de inmediato. Tengo que reconocer que nunca me he preocupado demasiado por las licencias, siempre he escrito para que el contenido sea libre.
    En cuanto a 15Mpedia/Wikipedia, para mi sería un placer y un honor que mi blog apareciera replicado.
    Muchas gracias por comentar y un saludo.

    ResponderEliminar

 
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